Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

中诚智信工程咨询集团股份有限公司（以下简称“中诚咨询”）拟计划在北京证券交易所发行上市。

中诚咨询本次公开发行股票数量不超过1400.00万股，拟募集资金为2.00亿元，其中保荐机构为东吴证券股份有限公司，审计机构为公证天业会计师事务所(特殊普通合伙)，律师事务所为江苏益友天元律师事务所。

招股书显示，中诚咨询的主要财务指标如下：

根据Hehson财经上市公司鹰眼预警系统算法，中诚咨询已经触发13条财务风险预警指标。

一、业绩状况

报告期内，公司营业收入分别为3.03亿元、3.68亿元、3.96亿元，同比变动21.41%、7.39%；净利润分别为6435.81万元、8105.85万元、1.05亿元，同比变动25.95%、30.02%；经营活动净现金流分别为5769.64万元、6570.50万元、1.43亿元，同比变动13.88%、117.40%；毛利率分别为46.35%、44.52%、46.39%；净利率分别为21.21%、22.00%、26.64%。

在经营端，我们主要基于财务分析，对公司的成长性、收入质量、盈利质量、核心竞争力等不同维度进行判断，其核心需要关注的风险点如下：

在成长性上，需要关注：

营收复合增长率低于30%。近三期完整会计年度内，公司营业收入分别为3亿元、3.7亿元、4亿元，复合增长率为14.19%。

净利润复合增长率低于30%。近三期完整会计年度内，公司净利润分别为0.6亿元、0.8亿元、1.1亿元，复合增长率为27.97%。

在收入质量上，需要关注：

应收与营收比值持续增长。近三期完整会计年度内，公司应收账款与营业收入比值分别为46.5%、47.52%、52.83%。

收现比持续低于1。近三期完整会计年度内，公司销售商品提供劳务收到的现金与营业收入的比值分别为0.98、0.92、0.92。

在盈利质量上，需要关注：

毛利率与行业趋势背离。近三期完整会计年度内，公司毛利率分别为46.35%、44.52%、46.39%，而行业均值分别为16.28%、15.29%、15.04%。

毛利率出现波动。近三期完整会计年度内，公司毛利率分别为46.35%、44.52%、46.39%，最近两期同比变动分别为-3.97%、4.21%。

净资产收益率逐年下降。近三期完整会计年度内，公司加权平均净资产收益率为37.19%、35.16%、33.87%，呈现逐年下降态势。

毛利率高于行业均值而应收账款周转率却低于行业均值。近一期完整会计年度内，公司毛利率为46.39%高于行业均值15.04%，应收账款周转率为2.06次低于行业均值7.34次。

研发费用收入占比低于5%。近一期完整会计年度内，公司研发费用占营业收入之比为4.75%。

二、资产质量及抗风险能力

报告期内，流动资产分别为2.89亿元、3.47亿元、5.47亿元，占总资产之比分别为81.63%、80.20%、90.80%；非流动资产分别为6493.76万元、8560.86万元、5546.60万元，占总资产之比分别为18.37%、19.80%、9.20%；总资产分别为3.54亿元、4.32亿元、6.03亿元。

报告期内，公司在资产负债率分别为44.44%、40.28%、39.59%；流动比率分别为2.10、2.24、2.46。。

在资产及资金端，我们主要基于财务分析，对公司的资产质量、资金安全、公司抗风险能力等进行判断，其核心需要关注的风险点如下：

在资产质量上，需要关注：

应收账款周转率低于行业均值。近一期完整会计年度内，公司应收账款周转率2.06低于行业均值7.34。

应收类资产大于应付类负债。近一期完整会计年度内，公司的应付票据、应付账款、预收账款等经营性负债累计为0.2亿元，应收票据、应收账款、预付账款等经营性资产累加为2.2亿元，公司产业链话语权或待加强。

预付账款变动较大。近一期完整会计年度内，公司预付账款为505.2万元，较期初变动率为49.78%。

预付账款增速高于营业成本增速。近一期完整会计年度内，公司预付账款较期初增长49.78%，营业成本同比增长3.76%。

三、募集资金情况

中诚咨询本次公开发行股票数量不超过1400.00万股，拟募集资金为2.00亿元，其中12300.12万元用于工程咨询服务网络建设项目，7689.40万元用于研发及信息化建设项目。

中诚咨询主营业务为：提供工程造价、招标代理、工程监理及管理、BIM服务、工程设计等专业技术服务及全过程咨询服务。

注：涉及行业相关数据均为申万二级，仅供参考，具体行业比对以公司公告为准
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