根据披露的机构调研信息2025年7月29日，泉果基金对上市公司海大集团进行了调研。

基金市场数据显示，泉果基金成立于2022年2月8日。截至目前，其管理资产规模为163.96亿元，管理基金数6个，旗下基金经理共5位。旗下最近一年表现最佳的基金产品为泉果旭源三年持有期混合A（016709），近一年收益录得31.87%。

截至2025年7月29日，泉果基金近1年回报前6非货币基金业绩表现如下所示：

基金代码基金简称近一年收益成立时间基金经理016709泉果旭源三年持有期混合A31.872022年10月18日赵诣 016710泉果旭源三年持有期混合C31.352022年10月18日赵诣 018329泉果思源三年持有期混合A27.712023年6月2日刚登峰 018330泉果思源三年持有期混合C27.212023年6月2日刚登峰 019624泉果嘉源三年持有期混合A18.832023年12月5日钱思佳 019625泉果嘉源三年持有期混合C18.362023年12月5日钱思佳 

附调研内容：

经营情况介绍

2025 年上半年：公司实现营业收入 588.31 亿元，同比增长12.50%，实现归属于上市公司股东的净利润 26.39 亿元，同比增长24.16%。饲料：公司实现饲料销量约 1470 万吨（含内部养殖耗用量约 105 万吨），同比增长约 25%，饲料销量创历史同期新高。其中，海外地区上半年饲料外销量同比增长约为 40%，已有布局区域发展稳健，积极开拓新区域。养殖业务：生猪养殖业务，着力摸索并推行“外购仔猪、公司+家庭农场、锁定利润、对冲风险”的运营模式，总体养殖风险可控、盈利可观；水产养殖方面，公司目前主要养殖品种是对虾等特种水产品，适当控制生鱼养殖规模。

受累于上半年禽肉价格低迷，公司探索性布局的禽养殖、屠宰相关业务录得亏损。

注：本记录表所涉及公司业务规划目标等前瞻性陈述，不构成公司对任何投资者及相关人士的实质承诺，请投资者注意投资风险。

投资者问答环节

泉果基金Q1、公司如何看待今年饲料销量目标？

上半年，公司外销增量绝对值已接近 2025 年全年目标。公司将紧咬战略目标——2030 年达到 5,150 万吨销售总量，稳步提升国内产能利用率和市场份额，进一步加快海外饲料业务的拓展。

泉果基金Q2、公司上半年海外饲料销量增长良好的原因？

在国内市场竞争激烈的情况下，公司凭借研发创新驱动的优秀的产品力、饲料+种苗+动保的产业链优势、下沉终端的服务体系优势，已被证明是成功的。将这一模式、经验应用到海外市场，同样具有强大的竞争力。

泉果基金Q3、海外种苗布局情况？

公司已在越南、印尼等国家投建水产和禽的种苗场，未来将根据海外当地养殖品种特点，针对性进行布局。

泉果基金Q4、养殖户选择不同品牌种苗的出发点是？

养殖户的需求是动态的：疫病高发时候倾向于选择抗逆性强的品种；养殖天气、疫病等稳定时，倾向于选择快大品种。

泉果基金Q5、公司如何看待禽养殖、屠宰业务？

禽养殖主要是黄鸡等品种养殖，作为公司饲料研发、养殖模式探索的配套；屠宰是给养殖户提供配套服务的环节。上述业务均为轻资产、探索性布局。

泉果基金Q6、如何看待今年水产行业运行景气度？

目前普水鱼行情向好，盈利可观；虾蟹养殖产量平稳、管理趋精细化；特水鱼养殖不同品种盈利有分化，部分品种如加州鲈等盈利可观。

泉果基金Q7、公司如何规划展望动保、种苗业务？

种苗、动保业务同样作为核心业务，是所有动物集约化养殖的基础；两者均有非常强的技术属性，公司将持续投入资源和努力，提升技术水平。

泉果基金Q8、公司生猪养殖成本？

公司持续聚焦生猪养殖团队能力建设和轻资产模式创新，总体养殖成本持续进步。

泉果基金Q9、公司工厂化对虾养殖业务经营状况？

工厂化对虾养殖通过近年来技术迭代、精细化管理、专业化运作，建设成本、养殖成本明显下降。