（来源：木鱼ETF）

昨天复盘分析见《跳水三因素，慢牛看此指标！哪些ETF韧性更强？》，强调一下：不是股神，就把风险控制一直放在心上。

注：大家留言太多了，有点回答不过来。如果有漏的，请来最新推文下再发，这边尽量分享观点。水平有限，请保持独立思维。

下面常规分析，再聊下关注消息点。

南向再买117亿，砸盘的显然是外资，尤其是理想汽车严重拖累市场，而内资还是高抛低吸的风格，爆买理想20亿。不过上周五短线入场的70亿场内基金看来是要与时间做朋友了。

隔夜，阿里巴巴带着中概股走得比较弱。不过微软云计算大涨之后，市场有点期待。因此恒生科技的主要关注点，应放在中报上。

比如阿里巴巴一季度云计算增长才15%，如果二季度增长到20%，估计就能走出新波段了。没有无缘无故的爱，希望大家理性。

从中概股表现来看，外资热潮这两天明显回落，港股牛短期有明显压力。而如果周四能走出强势，就有希望维持资金热度，加油吧。

压力哪里来，我们昨天收盘也分析了，短期“政策出尽”。从机构的研报来看，他们也是相当关注这个问题的。此外，昨天早报我们也说了，贸易“展期”本来就对港股产生压力，加上美元大涨，短期不宜扩大港股风险头寸。

ETF申赎方面，港股非银系、港股科技再度吸金40亿，科创芯片、酒、金融科技等也有少量增仓。港股这轮跑出来的信仰，是非常可观的。

而赎回方面，宽基继续流出，国内医药也开始减仓，其他主题都是很少量的。

大体上，资金做多热情还是在的，短期调整仍有低吸的支撑。

从流动性角度依然是高位，较为平稳，总体还有惯性的逻辑。

看下隔夜消息面。

01 | 联储推迟降息

联储继续保持职业操守，拒不降息。这多少超出了交易员的预期，问题是对于我们来说不太有利。美元指数大涨，会导致外资回流，也利空黄金。

亚太市场本轮行情的一个重要逻辑，就是资金面宽松预期，周四须观察外资动向。昨晚中概股表现，表明节奏不算好。

02 | 西风烈，微软云计算业务销售额增长34%

还有一点，美股龙头股业绩太好了，微软、Meta都很强，尤其是微软云计算大增34%，盘后股价直接涨8%，有希望成为第二个4万亿！

西风烈，对外资配置东大也是负面的，当然继续利好“外门”共振品种。而英伟达再涨2%新高，给了机构继续抱团CPO的强势逻辑。

03 | 内地监管部门正考虑为来港的A股公司设置最低市值要求

证券时报报道，有消息称要提升赴港上市A股的门槛，这个是情绪利空港股证券的。

昨天香港交易所跌破均线，注意一下。

港股证券、非银都是高位，现在博弈比较凶，短期控制一下偏好较好。

04 | 石药集团：公司与MADRIGAL就SYH2086订立独家授权协议，预付款1.2亿美元

石药集团这个BD大单，应该是昨天盘中机构就提前知道了，一度暴涨8.8%。

要说短期能不能兑现不好说，但中期角度，是给创新药重估继续加码。

其他方面，关税纷纷落地，西风强悍啊，如果A股不涨，美股关联的小品种ETF有可能被游资瞎炒。

反内卷还是比较热闹的，但昨日发力感弱了些。

宁王中期业绩尚可，不过大跌是港股乱炒之后的博弈结果，大体能和CPO一起稳创业板。

从数据和逻辑角度，必须客观地说：港股牛逻辑减弱，或有博弈、低吸的机会，但容错率降低。是不是加码，看自己个人能力。讲实话我们老实人赚不到大钱，也是因为不敢冒险，羡慕牛人。

而对于国内方面，短期主题合力感较弱，银行一拉基本就是避险情绪上头，博弈激烈。主题方面大多数还有慢牛感，可关注可持仓，参与角度低吸为上，盘中少追涨。

中期发力逻辑依然存在，慢牛本应也是颠簸中前行的。