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（来源：网易科技）

“人工智能（AI）领头羊”微软上个季度从营收到利润全线加速增长，比华尔街预期的更强劲，体现了AI应用和公共云消费两大潮流对业绩的推动。

在此前两个季度收入增长放缓后，最直接受益于AI技术应用的微软云业务收入增长提速，Azure等云服务收入增长将近40%，创两年半来最高季度增速。微软首次单独披露Azure云的收入，全财年增超30%。微软的AI相关资本支出也超预期增长，消除了AI支出放缓的担忧。

微软CEO Nadella称：“云计算和AI是各行各业业务转型的驱动力。我们正在整个技术领域进行创新，帮助客户适应这个新时代并发展。”

公布财报后，收涨逾0.1%的微软股价盘后涨幅迅速扩大，盘后涨幅曾接近8%。若周四开盘后保持如此涨势，微软将成为继英伟达之后第二只市值跻身4万亿美元“俱乐部”的个股。

美东时间7月30日周三美股盘后，微软公布截至自然年2026年6月30日的公司2025财年第四财季（下称二季度）财务数据，前一财季下称一季度。

1）主要财务数据

2）细分业务数据

二季度营收创一年半最高增速 Azure全财年收入超750亿美元

财报显示，二季度微软的营收扭转了前两个季度增长放缓的势头，当季营收同比增速从一季度的13%加快至18%，创2023年末以来一年半最高季度增速，二季度营收较分析师预期高逾3%。二季度EPS盈利也加速增长，从一季度的将近18%加快至24%，较分析师预期高8.3%。

包括服务器产品和Azure在内的智能云业务部门二季度营收同样提速，较一季度的同比增速21%提高5个百分点至26%。

剔除汇率因素，Azure和其他云服务的营收二季度增长39%，增速也超过一季度的33%，创2022年末以来两年半最高单季增速。而分析师预计，当季这类营收的增速较一季度略为加快至3.42%。

微软CEO Nadella称，整个2025财年，“Azure的收入超过750亿美元，增长34%，这得益于所有工作负载的增长。”

以此计算，Azure贡献了微软全财年将近27%的营收，且Azure的收入增速是公司总体收入的两倍多。微软2025财年总营收2817亿美元，较上年增长15%。

二季度资本支出环比重回增长、增13%

一季度微软包括租赁在内的资本支出为214亿美元，虽然同比增长逾50%，但相比前一季度减少12亿美元、降幅5.3%，为两年多以来环比下降。这令分析师怀疑是微软对AI数据中心投资放缓的迹象。

不过，二季度微软242亿美元的总资本支出创单季最高纪录，环比重回增势，较一季度增长28亿美元、增幅接近13.1%，而且相比分析师预期的支出231.7亿美元高4.4%。

二季度的微软支出数据未体现任何数据中心投资放缓的迹象。上周公布财报的微软劲敌母公司Alphabet也未体现AI方面“烧钱”放缓的势头。Alphabet将2025年全年的资本支出指引上调至850亿美元，比此前预期高出100亿美元。