（来源：ETF智选）

银行大跌了！

最近，银行终于出现了连续的调整。

对于这样的短线行情，可能很多朋友是看不太懂。都是曾经大涨的板块，为什么突然之间银行就不行了，而港药一直在涨？

其实很简单，因为长期的上涨主要看基本面逻辑，短期的上涨重点是看具体的投资者行为。

举个例子，为什么牛市或者反弹，成交量放大的时候，小市值占优呢？因为高风偏的韭菜入场了，他们是想来追求一夜暴富的，银行股不符合他们的审美。

这种时候，什么垃圾股都会涨，不需要看业绩。比如说ST亚振，从4块多一直涨到25块。

看基本面的选手就会觉得，新来的韭菜是瞎炒。

其实基本面的逻辑本身并没有错，但现在刚好是一个特别适合利用投资者行为来赚钱的时候，本质上是时机的错配。

如果我们要使用基本面的逻辑来做投资，就要接受可能暂时会落后。

而且大家也不要觉得银行就是基本面的逻辑了。

其实银行的基本面一直就那样，没怎么变过。

上半年银行的上涨，主要是因为保险资金基于村里的要求，必须要入市，那时候没有别的标的能买，当然就买银行了。

院长之前已经给大家分析过了，半年报的数据很好看，A股现在整体业绩回暖趋势非常明显。

未来的预期好了，保险资金的风险偏好也会上去，自然就要从银行出去一部分，换点别的资产。所以银行就开始调整了。

那么，是否存在既要又要的板块，既有基本面的支持，又受到散户入市的积极影响呢？

CPO还在涨！

有的，CPO（光模块）就是。

相信大家对通信ETF（515880）已经是非常熟悉了。我们从2023年刚出ChatGPT的时候就一直在为大家分享这个产品的投资逻辑。

搞算力需要的计算芯片，研发难度还比较大，我们现在暂时不具备生产能力。

但是搞算力需要的通信芯片，研发和生产对我们来讲就是小菜一碟。而且需求很硬，一旦缺了，机房就没法运作了。

目前通信ETF（515880）中光模块占比超40%，大部分核心个股都是通信设备硬件：

两家最知名的龙头公司，一家上半年净利润预计为37-42亿元，同比增长328%-385%，其中二季度净利润环比增长35%-67%；另一家上半年净利润预计36-44亿元，同比增长52.64%-86.57%。（来源：上市公司公告）

按照一些机构目前相对乐观的未来业绩预测，这些公司当前真实的估值可能也就在十几倍的水平。

当然，这个预测大概率是有点吹牛的。

但不可否认的是，CPO今年确实是在前两年连续超预期之后，大家已经知道它很赚钱之后，再次走出的超预期。

由于现在媒体报道很多，CPO属于是基本面投资者和交易型投资者都在重点关注的概念。

因此，短期内它的主升浪大概率还会持续一段时间，而且长期来看有基本面的保护，调整幅度可能不会很大。

大家可以继续关注通信ETF（515880）。