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7月29日，ST盛屯（维权）发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为138.04亿元，同比增长20.94%；归母净利润为10.53亿元，同比下降5.81%；扣非归母净利润为11.62亿元，同比下降6.53%；基本每股收益0.341元/股。

公司自1996年5月上市以来，已经现金分红14次，累计已实施现金分红为9.33亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对ST盛屯2025年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为138.04亿元，同比增长20.94%；净利润为13.13亿元，同比增长4.7%；经营活动净现金流为17.65亿元，同比下降28.74%。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长20.94%，经营活动净现金流同比下降28.74%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为2.06、1.97、1.34，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为19.44%，同比下降10.52%；净利率为9.51%，同比下降13.43%；净资产收益率（加权）为6.61%，同比下降15.14%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为19.44%，同比大幅下降10.53%。

• 销售毛利率较为波动。近三期半年报，销售毛利率分别为8.54%、21.72%、19.44%，同比变动分别为-43.59%、154.38%、-10.53%，销售毛利率异常波动。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率下降。报告期内，加权平均净资产收益率为6.61%，同比下降15.14%。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为55.79%，同比下降0.95%；流动比率为1.14，速动比率为0.65；总债务为141.16亿元，其中短期债务为114.56亿元，短期债务占总债务比为81.15%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为1.23，1.16，1.14，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.53、0.49、0.45，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为13.6亿元，较期初变动率为40.78%。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为16.34，同比增长100.43%；存货周转率为1.34，同比增长8.47%；总资产周转率为0.35，同比增长18.82%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报，存货/资产总额比值分别为19.55%、19.64%、21.47%，持续增长。

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Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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