（来源：银柿财经）

国家医保局明确“集采中选不再简单以最低价为参考”，随着政策引导下的有序竞争、良性竞争逐渐占据主导地位，预期医疗器械板块的盈利和估值水平都将迎来整体提升。

7月29日，市场全天震荡走高，创业板指领涨。板块方面，CRO、钢铁、CPO、先进封装等板块涨幅居前，保险、猪肉、银行、农业等板块跌幅居前。截至收盘，沪指涨0.33%，深成指涨0.64%，创业板指涨1.86%。ETF方面，银华中证创新药产业ETF（159992）收涨2.96%，成分股中，九洲药业（603456.SH）涨停，泰格医药（300347.SZ）涨8.8%，药明康德（603259.SH）涨7.72%。

消息面上，药明康德7月28日晚公布，2025年上半年业绩表现亮眼，营业收入208亿元，同比增长20.64%，归属净利润同比大涨101.92%。公司预计2025年持续经营业务收入重回双位数增长，增速从10~15%上调至13~17%，全年整体收入从人民币415~430亿元上调至人民币425~435亿元。

此外，中国创新药出海再次刷新纪录。7月28日，恒瑞医药公告称，与GSK（葛兰素史克）达成协议，将HRS-9821项目除中国区外的全球独家权利和至多11个项目除中国区外的全球独家许可的独家选择权有偿许可给GSK，该笔交易的潜在总金额高达120亿美元（约860亿元人民币）。

华福证券表示，2020年至2024年，创新药BD交易总金额从92亿美元提高到523亿美元，首付款金额从6亿美元提升到41亿美元。2025年初至今，创新药出海交易总金额已达455亿美元，首付款已达到22亿美元，全年有望创新高。

东海证券指出，近期医保局连续召开两场医保支持创新药械座谈会，介绍了医保价格政策赋能药械创新的新举措，如统一新设医疗服务价格项目，推动高水平科技创新成果加快进入临床应用；研究实行新上市药品首发价格机制，分类优化挂网服务，鼓励药品研发创新。自2025年6月20日药监局审议通过《关于优化全生命周期监管支持高端医疗器械创新发展的举措》以来，顶层设计对创新医疗器械的支持态度日渐明确，意在将有限的医保资源“真支持创新、支持真创新、支持差异化创新”，为中国药械高质量发展提供保障。结合此前国新办发布会上，国家医保局明确“集采中选不再简单以最低价为参考”，随着政策引导下的有序竞争、良性竞争逐渐占据主导地位，预期医疗器械板块的盈利和估值水平都将迎来整体提升。