（来源：东莞证券研究）

周一，市场全天震荡反弹，创业板指领涨。三大指数集体高开，沪指高开0.02%，深成指高开0.07%，创业板指高开0.27%。随后指数走强，创业板指涨逾1%。截至午盘收盘，三大指数冲高回落，三大指数涨跌不一。盘面上，算力硬件股震荡走强；大金融股一度冲高；影视股表现活跃。午后，指数震荡偏强，最终三大指数均收红。总体上个股涨多跌少，全市场超2700只个股上涨，逾60只股票涨停，国防军工、非银金融、医药生物、综合和通信等行业表现靠前；煤炭、钢铁、交通运输、石油石化和纺织服饰等行业表现靠后。概念指数方面，PCB概念、兵装重组概念、PET铜箔、PEEK材料和太赫兹等板块表现靠前；海南自贸区、金属锌、煤炭概念、金属铅和自由贸易港等板块表现靠后。

值得关注的是，国家税务总局副局长在国新办举行的“高质量完成‘十四五’规划”系列主题新闻发布会上表示，从2021-2024年度个税申报数据看，年收入居前10%的群体，缴纳的个税占比约九成；综合所得年收入12万元以下的个人，汇算后基本无需缴税。由此反映出“高收入者多缴税、中低收入者少缴税或者不缴税”的个税调节收入分配作用的效应持续显现。

周一，市场三大指数集体上涨，创业板指涨近1%。从资金面来看，沪深两市全天成交额1.74万亿，较上个交易日缩量450亿，连续第8个交易日突破1.5万亿元，交投情绪仍活跃。从技术分析角度看，当前沪指处于3597.94点，仍处于5日均线上方，距离压力位3613.02点仅差15点，若放量突破则有望冲击前高3674点，支撑位3570点（10日均线）需守住以维持短期强势。当前市场交易性资金依然活跃，叠加政策窗口期临近，整体市场维持偏强运行格局尽管市场内部存在一定分歧，但我们对中长期趋势仍持积极态度，认为下半年市场具备挑战新高的条件。自去年9月以来，本轮行情的驱动因素已由早期的政策托底逐步过渡至基本面改善与流动性支撑的双轮驱动。其中，估值修复与企业盈利边际改善成为核心支撑力量。展望后市，我们认为市场仍存在显著的预期差，这有望催化下一阶段上涨行情启动，并推动指数有效突破2024年下半年的阶段性高点。板块选择方面，建议重点关注TMT、公用事业、煤炭、金融等板块。

风险提示

海外经济超预期下滑，以及中美贸易摩擦超预期恶化，导致外需回落，国内出口承压；全球主要经济体超预期延长加息周期，高利率环境使全球经济增速明显放缓，压缩国内资金面；海外信用收缩引发风险事件，可能对市场流动性造成冲击，干扰利率和汇率走势。 

分析师：费小平 SAC执业证书编号：S0340518010002 电话：0769-22111089邮箱：fxp@dgzq.com.cn

分析师：尹炜祺SAC执业证书编号：S0340522120001电话：0769-22118627邮箱：yinweiqi@dgzq.com.cn

分析师：曾浩SAC执业证书编号：S0340523110001电话：0769-22119276邮箱：zenghao@dgzq.com.cn

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分析师：叶子沛SAC执业证书编号：S0340525070001电话：0769-22119276  邮箱：yezipei@dgzq.com.cn