（来源：浙商证券融资融券）

1、推进免费学前教育政策，幼教相关龙头企业受益

据新华社消息，近日，国务院常务会议部署逐步推行免费学前教育有关举措。会议指出，逐步推行免费学前教育是涉及千家万户、事关长远发展的重要惠民举措。要指导各地尽快细化工作方案，按照分担比例安排好补助资金，确保按时足额拨付。

当前我国学前教育已具备坚实普惠基础，但区域发展失衡问题突出。同时，家庭育儿成本高企，制约生育意愿。对此，上述政策希望针对性实现三个任务：一是直接降低家庭育儿支出，释放消费潜力；二是缩小城乡、区域间学前教育资源差距，保障流动儿童、残疾儿童等弱势群体受教育权；三是通过降低育儿成本提升生育意愿。而免费学前教育政策将带来一系列新的就业和产业机会。一是按师生比1:7标准，或需新增幼师40万人，并带动师范院校学前教育专业招生规模扩大30%；二是预计今年幼教装备研发、课程设计、托育服务等相关领域学前教育相关服务业产值或突破5000亿元。可关注幼教装备研发、课程设计、托育服务等领域的龙头企业受益性‌‌‌‌‌‌。

2、十部门“完善县乡村物流配送体系”，重点发力冷链物流

据农业农村部，7月27日，十部门联合印发《促进农产品消费实施方案》。重点支持完善农产品市场、冷链集配中心等现代流通网络，提升区域性预冷烘干、贮藏保鲜、分等分级等产后商品化处理能力，完善县乡村物流配送体系，打通生鲜农产品进城下乡双通道。

近年来政策面大力推进农村消费市场建设，尤其是配套建设的乡村物流网络体系。摩根士丹利预计中国农村物流行业到2028年将突破6万亿元，年复合增长率达5.8%。中研普华预计2025年冷链物流市场规模突破8000亿元，成为全球增速最快的市场之一。核心驱动为生鲜电商（2024年交易规模超万亿）和预制菜需求。机构指出2025年乡村物流将呈现“冷链提速、网络下沉、技术赋能”特征，可关注具备规模效应、技术壁垒、政策红利的企业‌。

3、上海发布高级别自动驾驶三年计划，无人驾驶板块再迎政策催化

据新华社，7月26日，《上海高级别自动驾驶引领区“模速智行”行动计划》（简称“《计划》”）在世界人工智能大会期间发布。行动计划提出，到2027年，实现L4级自动驾驶载客突破600万人次，开放道路超5000公里，具备L2和L3功能的新车占比超90%。

同日，上汽智己汽车和上汽友道智途双双获颁上海市新一批智能网联汽车示范运营牌照，上汽集团由此成为行业唯一一家获得乘用车和商用车领域 “双牌照” 的企业。上海在WAIC期间同步落地政策、牌照与运营目标，标志着高阶自动驾驶从测试验证阶段进入规模化商业运营阶段，政策端、整车端、运营端三方共振。随着《计划》的推进和示范运营的展开，上海在自动驾驶领域的示范效应将逐渐扩大，更多企业会积极参与到自动驾驶项目中，推动技术不断成熟和成本降低，相关配套设施和政策也将不断完善，基础设施建设也将提速。受政策利好催化，自动驾驶及车联网板块有望受益，高阶域控、激光雷达、车载以太网、车路协同基建等方向值得留意；中期维度，政策红利向销量与订单传导，带动智能驾驶产业链业绩兑现，相关细分方向弹性凸显‌‌‌‌‌。  

4、人身险预定利率再下调，利差损压力有望改善

据财联社，日前中国保险行业协会组织召开人身保险业责任准备金评估利率专家咨询委员会2025年二季度例会，发布当前普通型人身保险产品预定利率研究值为1.99%。而在今年1月和今年4月召开的例会上，保险业专家认为当时普通型人身保险产品预定利率研究值分别为2.34%和2.13%。人身险公司需在8月31日前完成新旧产品切换。

1.99%的研究值较当前2.13%的评估利率再度下调，基本宣告传统险产品进入“1字头”时代。这种定价锚的下移将产生三重连锁反应：负债端，保险公司负债成本下降，缓解利差损风险，但新单销售短期承压，8 月或现 “炒停售” 高峰；资产端，险资会加速增配长久期利率债，10 年期国债收益率或下行，同时可能提升高股息标的及另类资产配置比例；行业格局上，中小公司或转向分红险等产品，头部险企市占率或提升。短期预定利率的下调对保险行业新单保费有一定冲击，但长期有利于缓解负债端刚性成本压力。同时，为应对利差空间缩小的挑战，保险公司后续或将加大权益类、另类资产投资比例，增强收益弹性。调降预定利率后，普通型新单保费会逐步萎缩，分红险占比随之抬升。头部险企因布局早、规模足、客户黏性强，叠加投资端优势，集中度有望进一步攀升。此外，无风险利率下行将提升股权风险溢价，利好红利资产估值修复‌‌。

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