2025.07.28

作者 | 第一财经 陈玺宇

美国和欧盟的关税谈判终于有了实质进展。

据新华社消息，英国时间27日晚间，美国总统特朗普和欧盟委员会主席冯德莱恩在位于英国苏格兰南艾尔郡的特恩贝里高尔夫球场共同宣布，美欧达成新贸易协议。

在与冯德莱恩举行非正式会晤后，特朗普透露了新协议的部分细节，包括美国将对欧盟输美产品征收15%的关税，欧盟将新增对美投资6000亿美元，并将购买美国军事装备，还将购买价值7500亿美元的美国能源产品。

哪些重要内容？

根据特朗普和冯德莱恩公布的信息，美国将对欧盟出口美国的大多数商品统一征收15%的关税，包括汽车、半导体和医药产品等。这一15%的关税水平被称为“基准关税（baseline tariff）”，适用于“绝大多数欧盟出口”。

这一税率显著低于特朗普此前30%的关税威胁。特朗普曾警告若无法在8月1日前达成协议，美方将对欧盟商品征收30%关税。

不过15%的关税水平仍高于欧盟原本寻求的“双零关税”目标，即双方商品实现关税清零。对此，冯德莱恩表示，“15%不容低估，但这是我们所能得到的最好条件”。

根据协议，欧盟作出重大让步：欧盟不会采取报复措施，并继续按照现有条款对美国商品开放，未来几年将从美国额外采购总计7500亿美元的能源产品（如液化天然气等），并对美追加6000亿美元投资。

不过，截至记者发稿，美欧双方尚未发布完整的协议文本，双方对部分细节的解读也存在不一致之处。比如，特朗普表示将对欧盟的钢铁和铝产品维持50%的高关税水平，而冯德莱恩表示这一税率将会下调，并被配额制度所取代。

冯德莱恩还表示，15%的税率同样适用于半导体和医药产品，但双方将不会对飞机及其零部件、某些化学品、部分仿制药、半导体设备、某些农产品、自然资源以及关键原材料征收关税。此外，针对烈酒产品的关税安排仍未最终确定。

金融市场反应如何？

消息公布后，金融市场反应趋于谨慎乐观。

欧元汇率应声上扬，在协议宣布后一小时内，欧元对美元小幅上涨约20点，对英镑和日元也有约20点的升值。市场人士认为，美欧达成协议至少暂时消除了贸易冲突升级的不确定性，将为企业经营和市场情绪带来一定程度的稳定。

美国投资机构Cherry Lane合伙人里克·梅克勒（Rick Meckler）称，美欧协议内容与此前美国日本达成的框架协议类似，投资者对此反应正面，如同欢迎美日达成协议时的态度。

也有市场人士提醒，仍需关注协议的后续落实情况。在接受第一财经采访时，供应链咨询公司Tidalwave Solutions高级合伙人江凯明（Cameron Johnson）称，新协议为未来的进一步谈判奠定了基础，并缓解了双方之间的紧张关系；但“由于缺乏具体的时间表，目前难以判断这些承诺最终会如何落实”。

对美欧贸易有何影响？

分析人士认为，15%的美方基准关税生效后，欧盟对美出口成本将上升，这可能在中期内抑制部分欧洲商品——特别是汽车等制造业产品——的对美出口。

以汽车行业为例，德国是欧盟汽车出口大国，特朗普宣布加税前，其对美乘用车出口关税仅为2.5%，提高到15%关税后，德系汽车在美国市场的竞争力受损，销量或将下滑。

凯投宏观（Capital Economics）首席经济学家安德鲁·肯宁汉（Andrew Kenningham）估算，15%的关税将使欧盟整体GDP增速下降约0.3%，其中出口导向型的德国受影响更大，而法国、西班牙等内需型经济体所受冲击相对较小。

对于美国而言，新协议有助于缩小长期存在的对欧贸易逆差。根据美国贸易代表办公室的数据，2024年，美国对欧盟货物贸易逆差为2356亿美元，同比增加12.9%。协议签署后，欧盟承诺的大规模能源采购和对美投资将显著增加美方出口和资本流入，有助于“再平衡”美欧贸易。

冯德莱恩也表示欧盟巨额的对美货物贸易顺差“必须得到重新平衡”。美国供应商预计将直接受益于欧洲新增的需求订单。例如，美国液化天然气、石油等能源出口预计大幅攀升，填补欧盟能源采购中的相当比例。

美国军工企业也有望向欧洲出售价值数千亿美元的军事装备，有望提振国防工业的销售额并带动就业增长。与此同时，美国国内相关行业可能面临产能提高和投资扩张的机会。

不过，需要注意的是，美方对欧盟进口产品征收15%关税也意味着美国消费者和企业将承担更高的进口成本。有经济学家表示，这一关税水平预计将推高美国国内物价，对通胀带来上行压力。

各方作何评价？

德国总理默茨在一份声明中表示，新协议避免了一场贸易冲突，否则将对德国出口导向型经济及其庞大的汽车行业造成沉重打击。

但欧洲议会国际贸易委员会主席贝恩德·朗格（Bernd Lange）表示，他对此“强烈不满”，因为这一协议远未达成平衡，而且承诺的6000亿美元投资可能会以牺牲欧盟自身利益为代价。

德国批发与外贸协会（BGA）主席迪尔克·扬杜拉（Dirk Jandura）则形容该协议是“痛苦的妥协”，对许多德国出口企业来说甚至是“生存威胁” 。他呼吁欧洲应汲取教训，“将过去几个月视为一次警醒（a wake-up call）”，加快推进贸易伙伴多元化战略，减少对美国市场的依赖。

媒体分析认为，这场长达数月的对峙最终证明，欧盟缺乏与美国对等博弈的筹码，不得不接受一个“次优且明显有利于美方”的结果。