（来源：珍宝岛药业）

转自：珍宝岛药业

此次新政标志着中国药品集采进入“质价平衡”新阶段。规则优化剑指“反内卷”，引导企业从价格肉搏转向质量竞争。而这正是珍宝岛药业的战略转折点。

7月24日，国家医疗保障局副局长施子海在国新办新闻发布会上的表态震动医药行业：“第十一批集采将不再以简单的最低价作为参考”。这一规则调整直击行业痛点，彻底改变了过去药品集采中报价内卷至“地板价”的恶性循环。

据介绍，此次新政核心实现了关键性突破：在中选规则方面，优化了价差计算的“锚点”，不再以简单最低价作为参考；在质量保证方面，要求投标药品的生产线两年内不存在违反药品生产质量管理规范的情形。

“此次调整标志着中国药品集采进入‘质价平衡’新阶段。”一位医药行业资深分析师指出，“规则优化剑指‘反内卷’，引导企业从价格肉搏转向质量竞争。而这正是珍宝岛药业的战略转折点。”

质量为先，呼应珍宝岛核心竞争力逻辑

政策的转向，势必带来价值的重估机遇。对于珍宝岛药业而言，在第三批全国中成药集采中，共有14个品规产品中选，覆盖心脑血管、抗病毒、呼吸系统三大核心领域。凭借注射用血塞通、血栓通胶囊、舒血宁注射液等拳头品种，将覆盖超300亿市场份额，构筑坚实“政策保底”，为2025下半年营收提供确定性支撑。

而新政对质量的强调，恰好同珍宝岛药业的核心竞争力无缝呼应。企业多年来构建的智慧供应链体系在“集采2.0时代”将展现出独特优势。其通过生产基地智能化升级与中药产业链协同布局，构建起的覆盖研发、生产、流通全环节的高效供应链体系，有效确保了产品质量稳定、可控。企业布局全国的智能制造生产线完全符合国内新版GMP标准，以质量风险管理为核心开展精细化管理。并导入卓越绩效模式，构建起涵盖药品创新研发、生产制造及上市后药物警戒等全生命周期的质量管理体系。同时，企业通过了ISO9001质量管理体系、ISO14000环境管理体系认证、ISO45001健康安全管理体系认证；建立了领先国内同行业的售后服务管理体系。此外，AI视觉检测技术已应用于产品生产，对关键参数实时监控优化，进一步保障了生产效率及质量。

创新引擎，珍宝岛研发管线的战略卡位

在新政推动的行业价值重构中，珍宝岛药业的创新药布局也即将迎来关键收获期。企业1.1类中药创新药清降和胃颗粒II期临床试验在长沙市第三医院成功实现全国首例受试者入组。该品种针对西医治疗手段匮乏的非糜烂性胃食管反流病寒热错杂证，借中医整体调节优势，将享有市场独占期与价格优势。不仅将打开十亿级细分市场，更将强化珍宝岛“学术型中药企业”的标签，提升管线整体估值溢价。

在生物创新药领域，企业依托参股公司浙江特瑞思药业布局ADC赛道，其核心产品TRS005是全球首个进入注册临床的CD20靶向ADC，并已获国家药监局“突破性疗法认定”，堪称国产创新药上市“最短路径”。TRS005是珍宝岛向高技术壁垒生物药转型的关键落子，随着II期数据读出、高概率BD推进及上市预期升温，估值体系或可被“重新锚定”。 

市场共振，未来价值空间增量巨大

分析师指出：“在药品集采反内卷信号释放背景下，珍宝岛凭借行业领先的质控体系及创新药管线的差异化竞争优势，叠加业绩随集采落地有望快速反弹的明确预期，未来有望开启业绩修复+估值重塑的双升行情。”

“新政本质是重构医药市场价值分配机制。”珍宝岛药业总裁闫久江指出。“当集采规则打破低价魔咒，在患者、企业、行业发展间建立新平衡时，珍宝岛药业的研发优势、产品优势、质量优势及产业链供应优势将进一步显现，企业价值势必将获得进一步重估。”

当资本市场敏锐嗅到政策转向带来的价值重估机遇，对于珍宝岛药业这样手握14个集采中选品规、构建起全产业链质量壁垒的中药头部企业而言，集采政策从“控费优先”向“质量与创新并重”的战略转型，正为其打开新一轮增长空间。在政策机遇、企业优势与资本期望的多重共振下，珍宝岛药业正形成价值重估合力，企业发展韧性将随同行业景气度持续整体提升，经营业绩将实现快速反弹，并刻画更具成长性的业绩增长曲线。