来源：泰山财经

泰山财经记者 曹鑫鑫

泰山财经记者获悉，近日著名折叠自行车品牌DAHON大行品牌所有方大行科工（深圳）股份有限公司（简称“大行科工”）向港交所递交招股书。此次提交申请为本年内大行科工第二次向港交所递交申请，此前1月20日递交上市申请材料已过期。

大行由“现代折叠自行车之父”韩德玮于1982年创立。大行科工官网显示，目前大行科工在全球及中国内地折叠自行车行业销量排行第一，市场份额占比36.5%。除折叠自行车外，大行目前产品线还包括公路自行车、登山自行车、儿童自行车和电助力自行车。

招股书显示，面向经销商销售是大行科工国内的重要销售渠道，2022年、2023年、2024年面向经销商销售业绩占比分别为61.3%、70.5%、68.2%。值得注意的是，收入占比最高的经销商渠道其毛利率为现有销售渠道中最低的，过去三年毛利率均低于30%。

在财务方面，2022年、2023年、2024年及2025年前4个月，大行科分别录得营收约为2.54亿元、3亿元、4.51亿元和1.85亿元。同期，年度利润及全面收益总额分别为3143.4万元、3485万元、5229.9万元和2152.8万元。

目前，大行科工的经销商有38家，已在全国30个省级行政区设立680个零售点。大行科工官网查询数据显示，目前全山东共有45家门店，仅占大行线下零售店的6%。其中济南门店数量最多达到7家，其次为青岛6家，枣庄、烟台、泰安等5市每市仅有1家门店。

而从全国范围内来看，北京以47家门店数量领跑全国。此外，上海、深圳、成都、广州、杭州等6个地区门店数量超过15家。北京、上海、天津、重庆四个直辖市加上28个省份省会门店的数量总计达到320家门店，占比接近5成。

业内人士表示，这样的门店分布或与大行科工的产品定价相关。招股书显示，大行科工将产品分为三个档位，分别为售价5000元以上的高端价位、2500元至5000元的中端价位和2500元以下的大众市场。门店数超过10家的省会城市中，所在省份的月最低工资标准均高于2100元。

过去三年内，中端价位产品为大行科工贡献了最多的收入，且占比逐年攀升。2022年，中端车型的收入贡献占比为50.6%，2023年占比为63.6%，而到了2024年，该项收入占比即达到69.5%，占比接近7成。具体来看，中端车型的平均售价也在走高，自2022年来，分别为1991元、2083元、2130元。

在线上销售方面，目前大行科工已在国内主要电商平台如京东、天猫、抖音及拼多多进行线上直销。其收入由2022年的1.41亿增长至2024年的10.02亿，年复合增长率为166.1%。

值得注意的是，目前在相关投诉平台 【下载黑猫投诉客户端】上，针对大行科工的投诉也主要集中在线上平台销售的产品。其中投诉内容集中在掉漆、虚假宣传、刹车异响等情况。多数投诉者自述自己购买的途径为线上渠道。

招股书显示，线上直销的毛利率是目前销售渠道中最高的。2022年、2023年、2024年，大行科工线上直销毛利率分为50.5%、49.8%和47.7%。在占比上，线上销售渠道的营收也逐年走高。过去三年，线上直销占比分别为5.6%、19.3%、22.2%。

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