（来源：大树的格局）

投资讲究：好生意、好企业、好投资，今天就聊聊啥是好生意？

好生意，说白了就是能“躺平赚钱”还“命够长”的买卖。它不是靠老板累死累活，或者不停砸钱续命，而是生意模式自带“印钞机”属性。下面详细说说：

首先，最重要的一点就是命要够长，还得稳当。这生意最好能做很久很久（像茅台那种），最差也得能稳稳当当做个5-10年，别干着干着就黄了，或者连明年啥样都看不清。确定性是投资的关键，生意本身底子好、外部环境别太折腾、内部别瞎搞，这命才硬。

再有，挣的是真金白银。这是核心！好生意赚钱不费劲。不用老是大把砸钱买设备建厂子才能扩张。并且卖东西收的是现钱，或者账期短、坏账少，别一堆白条收不回来。而且能占用上下游的钱（比如先拿货后付款，或者先收客户钱再交货），自己兜里的钱就多，现金流杠杠的。

总之，干完所有事（包括必要的扩张投入），还能剩下大把“自由现金流”，这才是真本事。相反，那些不停要钱、收钱难、在产业链里当“受气包”的，赚再多纸面利润也白搭。

还有，好生意具有很深的护城河：

有的好生意在供需格局占尽优势，它需求“永恒”且能穿越周期。如吃喝看病（消费、医药），只要地球还有人就需要，受经济波动影响相对小。最好的格局是“蛋糕越来越大，分蛋糕的人越来越少”的行业。这种金矿，找到了就偷着乐吧。

有的好生意具有强大的定价权，牌子硬气，品牌变成信仰，能卖高价。并且东西独一份，茅台的地理环境、特殊景区，别人想复制？门儿都没有（独特资源）。

有的好生意客户“跑不掉”，像银行账户、操作系统，你换了太麻烦（高转换成本）；像QQ、大众点评，用的人越多越好用（网络效应）。

有的好生意具有低边际成本扩张特征，也就是收入涨得快，成本涨得慢，像腾讯卖个虚拟皮肤，成本几乎为零。

有的好生意，客户就认准你了，靠品牌、习惯或者业务深度绑定，让客户离不开你（高客户粘性）。

有的好生意，公司重置成本高到吓人，别人想复制你这个生意？难如登天！可口可乐的品牌、茅台的工艺秘方，砸多少钱也再造不出来一个。

好生意最理想状态是“就算老板躺平，钱也哗哗进来”，最好是“傻子都能经营”。顶级好生意，就算管理层水平一般，靠生意的天然优势也能活得不错。如果生意模式本身不行，再牛的管理层也难。

不过话说回来，这类好生意最硬核的护城河，从不是靠牌照或垄断这种“特权”，而是在市场的真刀真枪里拼出来的实打实的优势。

总的来说，好生意的终极标准，就是能长期、稳定、轻松地产生大量真金白银（自由现金流） 。它自带坚固的护城河（让对手干瞪眼），具备“印钞机”体质（低成本扩张+高客户粘性），最好还能活很久很久（永续或长存续期），需求还贼稳（穿越周期）。

反过来看烂生意，像航空（高投入、利润波动大）、地产开发（大钱砸进去、现金流难留、高负债高风险）、靠大客户吃饭（命悬一线）、烧钱搞研发（可能血本无归）、拼价格的大宗商品（强周期，今天赚明天亏），这些模式天生就“费劲”，再努力也难成顶级好生意。

说白了，在A股找好生意，就是找那些“命硬、钱多、事少、对手干不过”的公司。时间是好生意的朋友，是烂生意的照妖镜。

个人观点，仅供参考。