（来源：浙商证券融资融券）

7月24日，市场普涨，沪指站上3600点再创年内收盘新高，个股普涨；三市合计成交1.87万亿，较上个交易日缩量200多亿，共有4300多股收涨。当日，北向资金成交总额2407.16亿元。

各板块多数上涨，海南自贸港带头暴涨，稀土、有色、能源金属、证券等板块涨幅居前，雅下水电站概念延续炒作；贵金属、银行、CPO等少数板块收跌。

“反内卷”政策预期持续发酵，是推动近几日市场上涨的重要原因之一。同时，从结构上看，海南自贸港全岛封关将于2025年12月18日正式启动，刺激海南本地股涨停潮，并带动了免税、旅游、酒店等板块。

短期来看，沪指收盘站上3600点关口，有望进一步提振投资者信心、吸引场外资金进场，市场有望延续震荡向上的态势。

中期来看，“反内卷”政策有望密集出台。近日，国家发展改革委、市场监管总局就《中华人民共和国价格法修正草案（征求意见稿）》公开征求意见。意见稿提出，当前价格工作面临的形势发生明显变化，绝大多数商品和服务价格已由市场形成，新经济新业态新模式不断涌现，一些行业低价无序竞争问题凸显，对价格调控监管提出新要求。目前，本轮“反内卷”政策已完成政策定调和顶层设计，从行业自律到限制超产等行政措施，更多核心行业配套政策有望出台，推动“反内卷”进入“深水区”。

配置上，关注华为昇腾概念。2025世界人工智能大会暨人工智能全球治理高级别会议将于7月26日至28日在上海举办，华为将首次线下展出昇腾384超节点真机。CloudMatrix384基于384颗昇腾910C芯片构建，集群性能全面对标NVL72，CloudMatrix384在五倍芯片堆叠配置下，在算力指标上优势明显：BF16性能达到300PFLOPS，约为GB200NVL72的1.7倍；HBM总容量达49.2TB，是GB200的3.6倍；总内存带宽达1229TB/s，为GB200的2.1倍。随着昇腾384超节点真机首次公开亮相，或将刺激相关概念。

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