来源：整点消费

作为“卤味三巨头”之一的周黑鸭国际控股有限公司（下称“周黑鸭”）终于可以长舒一口气了。

根据周黑鸭最新披露的业绩预告显示，公司预计2025上半年实现利润约9000万元至1.13亿元（不包括分占联营公司盈利与亏损及相关所得税影响），与上年同期相比增加55.2%至94.8%；预计实现营收在12亿元至12.4亿元（不包括未完成统计的分占联营公司盈利与亏损及相关所得税影响）。

相比去年的营收、净利润双降，周黑鸭在经营层面得到了大幅改善。早在今年5月份，在周黑鸭举办的30周年庆暨品牌焕新发布会上，周黑鸭就表示，2025年至今周黑鸭交易客户数突破500万，同比增长75%。

而对于上半年的业绩变化，周黑鸭表示主要由于本集团优化门店结构，聚焦提升门店经营质量，报告期间平均单店销售有效提升。同时，原材料成本下行推动毛利率上升，叠加精益管理优化销售费用率，综合提升了本集团整体盈利能力。

此外，就在前两天，周黑鸭通过官微宣布，其推出的风味鸭肉酱正是在山姆会员店首发上线。至此，周黑鸭算是真正闯进复合调味品赛道。

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首款复调产品山姆首发

“谁说周诶呀只能啃鸭货？这次，我‘变身’了！”

根据周黑鸭的宣传资料显示，此次上线的风味鸭肉酱大颗粒鸭肉添加量≥35%，具有0添加防腐剂，适用于佐餐、烹饪、火锅烧烤、拌菜做馅等场景。

包装显示，该款产品的配料包含鸭肉（≥35%）、大豆油、菜籽油、辣椒、白砂糖、红油郫县豆瓣（≥3%）、味精、生姜、大蒜、食用盐、花生酱、芝麻酱、香辛料类、鸡精调味料、酿造酱油、调香白酒、食品用香料。保质期为270天，产品执行标准号为BG31644。

该产品在山姆会员店最小销售单位为720g/盒（360g*2罐），售价为39.9元。

而风味鸭肉酱也是周黑鸭闯入复合调味品赛道的首款产品。而在此之前，周黑鸭已经在山姆上线了周黑鸭经典卤料包，1.62KG的售价为65.9元。

其实，周黑鸭觊觎调味品赛道的野心由来已久。2025年3月27日，周黑鸭与四川申唐产业集团（下称“申唐产业”）在武汉正式签署战略合作协议，宣布成立合资公司“四川周黑鸭食品科技有限公司”，共同开发周黑鸭“嘎嘎香”系列复合调味品及方便快餐产品。

据申唐产业董事长申伦忠向整点消费透露，此次周黑鸭进入山姆的风味鸭肉酱，正是由双方的合作推出。不过，该产品外包装上的生产商为湖北周黑鸭食品工业园有限公司，由此可见，此款产品申唐应该是提供了一些风味解决方案以及部分原辅料。

据申伦忠透露，未来还会陆陆续续推出一系列产品，不过目前并未对外公开。这些产品依旧主要围绕调味品进行，但也会有一些休闲食品。

对于周黑鸭风味鸭肉酱，有消费者在社交平台上表示：“是周黑鸭那个味道，甜辣的肉也很多，就是感觉有点辣。”也有消费者表示：“热量太大了。”

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给调味品行业带来“新”玩儿法

若单看调味酱品类，和周黑鸭所在的卤味休闲市场相比，并不算一桩“大生意”。

一方面，根据观研天下数据中心的数据显示，2022年我国调味酱市场规模达到 868.68 亿元，较上年同比增长 4.96%；2023年我国调味酱市场规模达到912.4亿元，较上年同比增长3.7%。而据中研网报告预测，2024年中国休闲卤味市场规模约为1950亿元，未来5年将保持13%的增长率持续提升，预计到2025年休闲卤味市场规模将突破2200亿元。

另一方面，调味酱市场早已是群雄聚集，既有“老干妈”这样年入50亿的行业龙头，也有“虎邦”这样的后起之秀，市场竞争日趋白热化。

因此，周黑鸭进军调味品，除了打造“休闲零食+家庭餐桌”双赛道驱动的新增长模式之外，也是对自身30年卤味工艺的价值链延伸。

“此举就是‘往上走’。”正如中国食品产业分析师朱丹蓬所言：“因为周黑鸭本身在卤制产品的时候就会用到很多复合调味品。加上周黑鸭董事长本身就是重庆人，川渝地区本身就是复合调味料最大的产区，所以在供应链这块是不成问题的。所以，从整个中国餐饮行业、从新生代消费群体的未来饮食习惯、以及整个行业差异化发展的角度，周黑鸭的出发点是没有问题的。关键问题是对于一个全新的业务板块，企业团队的整体运营能力是非常关键的，也将对新业务能否成功取到决定性作用。”

渠道层面，相比之下，周黑鸭原本业务体系主要是依托自有品牌门店开展，对于分销业务优势并不明显。因此，对于新开辟的“周边”业务，周黑鸭需要重塑门店之外的分销体系，这对任何一家企业而言都是一项巨大的挑战。

如果按照传统运作模式，周黑鸭在调味品市场应该讨不到半点“便宜”。而周黑鸭通过和申唐产业这类专业企业合作，加快品类布局，降低成本和风险；而通过山姆会员商店这类高势能渠道，塑造市场样板，提升市场渗透速度，缩短周期。

而这种模式，对应到调味品行业，也算得上是“产业价值链重构”的客观写照。至于周黑鸭能在调味品江湖掀起多大的“浪花”，还有待时间来验证。

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