信息安全领域上市公司中孚信息（300659.SZ）正陷入一场前所未有的风暴漩涡。

7月23日晚间，中孚信息发布公告称，公司董事长兼总经理魏东晓被神农架林区监察委员会实施留置。这已是该公司今年第二位被留置的高管——四个月前，时任董事、副总经理兼董秘孙强也因同样原因被武汉硚口区监委立案调查。

核心高管接连被查

中孚信息7月23日晚间公告，公司近日收到神农架林区监察委员会签发的关于公司董事长、总经理魏东晓被留置的通知书。留置期间，由公司董事、副总经理刘海卫代行董事长、总经理、董事会秘书职责。目前，该事项不会对公司日常运营造成重大影响。

2025年一季报显示，魏东晓持有中孚信息21.99%的股份，为公司第一大股东。其余十大股东中还出现了多只社保基金和公募基金的身影。

值得一提的是，这已是今年以来中孚信息第二位高管被留置。此前，4月7日，时任董事、副总经理、董事会秘书孙强也被武汉市硚口区监察委员会留置并立案调查。

4月7日晚间，中孚信息公告，公司于近日收到武汉市硚口区监察委员会签发的关于公司董事、副总经理、董事会秘书孙强被留置、立案调查的通知书。该事项与公司无关，不会对公司的日常运营造成重大影响，公司各项生产经营活动正常进行。公司已对孙强负责的相关工作进行了妥善安排，暂由公司副总经理、财务总监张丽代行董事会秘书职责。

魏东晓自2002年中孚信息成立以来一直担任公司董事长兼总经理，持有公司21.99%的股份，为公司的第一大股东和实际控制人，魏东晓2024年薪酬为48.94万元。而孙强自2002年起在中孚信息任职，截至2025年一季度末持有公司1.56%的股份，年薪从2021年的75.53万元涨至2024年的93.36万元。

中孚信息表示，两起事件均为个人原因，与公司业务无关，且目前公司运营和生产均正常，已妥善安排经营管理。

但市场显然难以平静。董事长被留置消息公布后次日（7月24日），中孚信息股价应声下跌6.92%，收于13.45元/股，投资者信心受挫可见一斑。

值得注意的是，当前股价较公司股价历史峰值（2020年7月）74.45元/股，下跌了超80%。

三年累计亏损超7.6亿元

中孚信息成立于2002年，在2017年上市，是专业从事信息安全技术与产品研发、销售并提供行业解决方案和安全服务的高新技术企业。　

业绩方面，中孚信息深陷连续亏损。2024年公司实现营业收入7.85亿元，同比减少14.52%；归属于上市公司股东的净利润亏损1.25亿元，近三年累计亏损达7.58亿元。2025年一季度，公司归母净利润再亏0.86亿元，营收同比下滑35.55%。

近年来，中孚信息在研发方面投入巨大，但未见显著盈利突破。2023年研发费用为2.59亿元，占营收28.22%；2024年公司研发费用为3.62亿元，占营业收入的46.06%，是其营收的近一半。从财务数据看，高投入并未有效转化为盈利增长。研发投入的持续增加，并未带来盈利，这表明公司在技术创新方面面临较高的成本压力，同时存在“烧钱无果”的风险。

尽管公司强调其在AI信息安全技术、信创安全产品等方面的投入，但2024年数据显示，其技术投入未能有效转化为市场竞争力。公司推出的“天机2.0”数据分析平台虽具备一定技术优势，但市场反馈尚未显现。

近年来，公司的经营性现金流持续净流出，2022年至2024年分别为-3.46亿元、-0.20亿元、-0.63亿元，2025第一季度为-1.16亿元，表明公司依赖外部融资维持运营，而非通过主营业务创造正向现金流，若融资渠道受限，可能触发流动性危机。目前，公司也面临债务集中偿付压力，2025年一年内到期非流动负债2340.26万元，短期借款1.73亿元，需依赖筹资活动缓解。

截至2024年半年度，公司应收账款为3.91亿元，占流动资产的43.8%，历史坏账计提比例需进一步核查。若按行业平均5%-10%计提坏账，潜在减值损失可能在1955万至3910万元之间。

Wind数据显示，2025年3月末，中孚信息应收账款周转天数为432.28天，存货周转天数为364.67天，两项指标均高于行业平均水平，表明公司资金回收速度慢，资产流动性较差。2024年资产负债率为31.55%，流动比率为2.00，速动比率为1.89，虽未出现流动性危机，但资产结构偏重，资金使用效率有待提升。

中孚信息所处的网络安全行业竞争激烈，市场集中度较低。网络安全赛道正经历残酷洗牌，在奇安信、深信服、天融信等头部企业挤压下，公司市场拓展乏力，营收规模持续萎缩。

此外，行业内的技术壁垒虽高，但随着运营商和IT厂商的跨界进入，行业“内卷”现象加剧，中孚信息等中小厂商生存空间被进一步压缩。

尽管公司盈利能力前景堪忧，但公司高管薪酬不低。2024年中孚信息管理层薪酬总额为797.34万元，其中董监高薪酬总额为686.85万元。其中，刘海卫为薪酬最高的高管，年薪为108.07万元。孙强作为董事会秘书，2024年薪酬为93.36万元，但其于2025年7月8日不再担任该职务。

2024年董监高薪酬总额较2022年增长44.56%，尽管公司股价在此期间下跌约四成。

中孚信息的高层接连被留置事件引发了市场对其未来发展的广泛关注。尽管公司表示目前运营正常，但这一事件无疑会对公司的股价和投资者信心造成一定影响。（《理财周刊-财事汇》出品）

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