（来源：汇丰晋信基金）

在当前低利率环境下，对于普通投资者来说，选择好的投资品种似乎不再那么容易了。想追求低风险选择纯债类产品，但收益相对有些低；想获取较高收益选择权益类产品，可是波动又有些大。面对这种市场环境，固收+产品是一类较好的投资品种，通过主债少股的配置，实现攻守上的运筹帷幄。

今天，小编就为大家带来一款宝藏固收+产品——汇丰晋信慧鑫六个月持有期债券基金。

成绩单亮眼，攻守都出彩

作为一只追求低波动的固收+产品，汇丰晋信慧鑫基金不仅在风险控制上交出了亮眼成绩单，同时在收益水平上也是可圈可点。

截至6月30日，汇丰晋信慧鑫基金过去六个月、过去一年和成立以来收益率均超越同期业绩比较基准和同类平均，收益水平表现不俗。

数据来源：汇丰晋信，Wind，基金业绩经托管行复核，截至2025.06.30。业绩比较基准=中债-新综合全价(总值)指数收益率*90%+中证800指数收益率*8%+中证港股通综合指数(人民币)收益率*2%。“同类”为Wind混合债券型二级基金。产品成立于2024.04.16，期间基金经理为：吴刘(2025.07.06-至今)，刘洋(2024.08.10-至今)，蔡若林(2024.04.16-2024.08.24)。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来表现，基金管理人管理的基金的业绩并不构成其他基金业绩表现的保证。市场有风险，投资需谨慎。

作为一只债券基金，获取收益固然重要，但更为关键的是追求对回撤和波动的控制，力求帮助投资者在市场波动中较好地控制投资风险。截至6月30日，汇丰晋信慧鑫基金在过去六个月、过去一年和成立以来时间段内，最大回撤和年化波动率均显著优于同类平均，风险控制能力在同类基金中脱颖而出。

数据来源：Wind，汇丰晋信整理，截至2025.06.30。“同类”指Wind混合债券型二级基金。产品成立于2024.04.16。最大回撤：在选定周期内任一历史时点往后推，产品净值走到最低点时的收益率回撤幅度的最大值。最大回撤绝对值越小，说明基金的回撤风险越小，反之亦然。年化波动率：即指定区间内收益率标准差的年化值。年化波动率数值越大，代表回报远离过去平均数值，故波动风险越高；相反，年化波动率数值越小，波动风险亦较小。最大回撤恢复天数：选定区间内基金从最大回撤区间的结束日期净值恢复到最大回撤区间的开始日期净值之间的天数。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来表现，基金管理人管理的基金的业绩并不构成其他基金业绩表现的保证。市场有风险，投资需谨慎。

从另外一组风险指标来看，汇丰晋信慧鑫基金在多个时间段内Sharpe（年化）和Calmar比率均显著超越同类平均，表明基金获取风险调整后收益能力较强，更具投资性价比。综合来看，慧鑫基金成立以来较好地实现了投资目标，即在控制投资组合下行风险的前提下，追求基金资产的长期稳定增值。

数据来源：Wind，截至2025.06.30。夏普比率（年化）=[（平均收益率-无风险收益率）/收益率标准差]*N，计算周期为周，N=52^0.5，一般情况下，该比率越高，基金承担单位波动风险得到的超额回报率越高。Calmar比率=统计区间年化收益率/abs(统计区间最大回撤) ，该比率越大越好。“同类”指Wind混合债券型二级基金。期间基金经理为：吴刘(2025.07.06-至今)，刘洋(2024.08.10-至今)，蔡若林(2024.04.16-2024.08.24)。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来表现，基金管理人管理的基金的业绩并不构成其他基金业绩表现的保证，市场有风险，投资需谨慎。

资产配置妙手生花

理念团队合力加持

不论是收益还是风险指标，汇丰晋信慧鑫基金都呈现了出色的表现。那么，慧鑫基金如何在资产配置上做到妙手生花的呢？这就不得不提到汇丰晋信基金的资深固收团队，以及团队完整的资产配置框架和投资理念了。

汇丰晋信固收投资部总监、汇丰晋信慧鑫基金 基金经理吴刘表示，在产品的管理上，我们会通过多元资产配置，利用不同资产之间的低相关性，构建风险收益比更高的投资组合；在日常管理中，我们会通过系统工程学的方式构建组合，根据观测到的基本面情况、市场情况，结合产品需要，通过一套主观加量化的体系进行日常仓位的调整和管理；我们会有关键少数几次的战术调整，通过对指标体系设定一定的阈值，结合主观判断，当指标达到比较极端的位置时及时对仓位做一定的调整。另外，我们会系统性地监测组合的资产波动率，并基于组合波动率对组合的风险预算进行跟踪，同时还会进行产品回撤实时监控、流动性和信用风险控制以及压力测试等等。

具体到不同资产的投资上：首先，我们认为债券从长期来看还是一个趋势比较强、夏普比率比较高的资产，可以改善组合的夏普比率；其次，对于股票和转债等风险资产的配置，我们会寻找具有不对称风险收益的资产进行配置，即这类资产向下空间相对有限，而且我们可以计算清楚，同时向上又具备较好的弹性。感兴趣的小伙伴也可以参考我们之前的文章《低利率环境下，快来关注这份资产配置秘籍！》，其中对于资产配置策略有更为详细的解读。

产品管理优秀的背后，也少不了汇丰晋信资深固收团队的加持。团队现下设5个二级部门，包括公募固收投资部、专户固收投资部、货币资产投资部、海外固收及多元资产投资部、固收研究部。固收投资负责人和固定收益投资部总监都是在2023年加入公司的，而且过去都是长期在理财行业工作，在资产配置的实践方面也都有丰富经验，对于大力发展追求低波动的资产配置产品也是有优势的。

后市展望及产品配置方向

站在当前时点，基金经理吴刘认为，整体来看经济复苏态势比较明显，一、二季度GDP增速分别达到了5.4%、5.2%的水平，但一些具体的分项数据还呈现冷热不均的状态，所以对于整体宏观经济的判断，我们认为预计还是呈现弱复苏的特征。对于债市来说，一些潜在的利多因素的存在，使得基本面对债市影响整体中性略偏多，我们预计债市维持震荡略偏强格局。

权益方面，我们从年初开始就坚定对权益市场中长期看好，只是节奏和幅度的问题。即使短期受情绪、市场结构等影响节奏或仍有波动，但在长期维持看好的前提下，应该积极把握权益市场的机会增厚收益。

具体到慧鑫基金的后续配置上：

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股票部分：

权益市场稳步上扬，叠加“反内卷”等因素，市场风险偏好明显抬升。仓位选择上顺势而为，适当调升产品仓位中枢。同时产品也重视回撤控制，适当止盈强势板块/个股，布局低位待涨板块。

2

转债部分：

权益市场火热，带动固收类资金持续流入转债市场，寻求收益增厚，市场短期或仍有上行惯性。但我们对市场高估值的情况保持谨慎，仓位保持积极的同时，留出充足的空间应对波动，择券注重估值保护，以中高平价双低券为主，大盘偏债品种等待更好的加仓机会。

3

债券部分：

经济仍处于弱复苏进程之中，利率调整到位后，或可逢高逐步把握交易机会。

汇丰晋信慧鑫A过往业绩(业绩比较基准收益率)如下：2024年3.27%(4.16%)，2025年截至6月30日2.70%（0.29%）。汇丰晋信慧鑫C过往业绩(业绩比较基准收益率)如下：2024年3.01%(4.16%)，2025年截至6月30日2.52%（0.29%）。期间基金经理为：吴刘(2024.07.06-至今)，刘洋（2024.08.10-至今），蔡若林(2024.04.16-2024.08.24)。

数据来源：汇丰晋信，截至2025.06.30，业绩经托管行复核。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来表现，基金管理人管理的基金的业绩并不构成其他基金业绩表现的保证。市场有风险，投资需谨慎。

本基金管理人依照诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益，在少数极端情况下，投资人可能损失全部本金。投资有风险，基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。基金管理人提醒投资人基金投资的“买者自负”原则，敬请投资人根据自身的风险承受能力选择适合自己的基金产品。

汇丰晋信慧鑫基金是一只债券型基金，预期风险和预期收益低于股票型基金和混合型基金，高于货币市场基金。本基金投资于港股通标的股票，会面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，包括港股市场股价波动较大的风险（港股市场实行T+0回转交易，且对个股不设涨跌幅限制，港股股价可能表现出比A股更为剧烈的股价波动）、汇率风险（汇率波动可能对基金的投资收益造成损失）、港股通机制下交易日不连贯可能带来的风险（在内地开市香港休市的情形下，港股通不能正常交易，港股通标的股票不能及时卖出，可能带来一定的流动性风险）等。本基金投资于港股通标的股票的比例不超过股票资产的50%，本基金可根据投资策略需要或不同配置地市场环境的变化，选择将部分基金资产投资于港股通标的股票或选择不将基金资产投资于港股通标的股票，基金资产并非必然投资港股通标的股票。本基金对每份基金份额设置六个月的最短持有期。在每份基金份额的最短持有期到期日前（不含当日），基金份额持有人不能对该基金份额提出赎回或转换转出申请；每份基金份额的最短持有期到期日起（含当日），基金份额持有人可对该基金份额提出赎回或转换转出申请。因此，对于基金份额持有人而言，存在投资本基金后六个月内无法赎回的风险。

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