转自：中国证券报

新华财经北京7月23日电（记者 吴玉华）港股回购热度持续升温。Wind数据显示，截至7月21日，今年以来共计有209家港股上市公司累计回购了44.66亿股，回购金额超1000亿港元，参与回购的上市公司家数同比增加9家。从回购金额来看，除汇丰控股、友邦保险等金融业上市公司外，腾讯控股、快手-W等互联网科技巨头也多次大手笔回购。

港股回购也是港股市场增量资金的一大来源，截至7月22日，今年以来，恒生指数、恒生中国企业指数、恒生科技指数均累计涨逾24%，领涨全球主要市场。

分析人士认为，上市公司回购是一个重要的积极信号，有助于维护公司价值。港股后市总体将震荡向上，且以结构性行情为主。在全球权益市场中，港股绝对估值处于相对低位水平。

大额回购频现

今年以来，除了A股市场，港股市场的上市公司也在积极进行回购，大额回购频繁出现。

Wind数据显示，截至7月21日，今年以来，合计有209家港股上市公司进行了回购，累计回购股票数量达44.66亿股，回购金额达1036.18亿港元。从去年同期数据来看，合计有200家港股上市公司累计回购54.65亿股，合计回购金额为1496.08亿港元。

整体来看，回购股票数量和回购总金额有所下降，但是参与回购的上市公司家数同比增加，这意味着港股上市公司回购的覆盖面提升，有更多的港股上市公司加入股票回购队伍。

从今年以来港股上市公司回购金额来看，腾讯控股、汇丰控股、友邦保险、中远海控、中国宏桥、快手-W、药明生物、太古股份公司A、周大福、时代电气位居前十，回购金额均超过10亿港元，分别为400.43亿港元、203.33亿港元、176.93亿港元、29.64亿港元、26.11亿港元、19.16亿港元、17.08亿港元、16.77亿港元、15.73亿港元、13.70亿港元。从行业分布情况来看，其中既有腾讯控股、快手-W这样的互联网科技公司，也有汇丰控股、友邦保险这样的金融业公司，还有中国宏桥这样的原材料公司和药明生物这样的医疗保健公司。

从回购金额最大的腾讯控股来看，今年以来，腾讯控股在62个交易日出现回购，日均回购金额超过6亿港元，其中1月8日、1月13日、1月15日单日回购金额均达15.03亿港元，此外还有5个交易日单日回购金额超15亿港元。

按月度回购金额来看，今年以来港股市场回购金额超100亿港元的有5个月，分别为1月、3月、4月、5月、6月，月度回购金额分别为247.02亿港元、115.12亿港元、130.36亿港元、170.19亿港元、208.34亿港元。

业内人士认为，对于投资者而言，上市公司回购是一个重要的积极信号，往往表示公司对于盈利能力增长和盈利质量改善的信心，有助于维护公司价值；同时也能够向投资者释放积极信号，提振投资者对于上市公司后续发展的预期。

中金公司研究部首席海外策略分析师刘刚表示，港交所2024年6月推行库存股改革，允许上市公司将回购的股份作为库存股持有而非强制注销，提升了企业回购积极性和回购效率。下半年预计回购金额或与上半年基本持平，在1000亿港元左右。

港股市场领涨全球

在港股市场上市公司积极回购的同时，从市场层面来看，今年以来港股市场表现亮眼。

截至7月22日收盘，恒生指数、恒生中国企业指数、恒生科技指数今年以来分别累计上涨25.27%、24.50%、25.49%，领涨全球主要市场。

从行业板块方面看，今年以来，港股市场行业板块全线上涨，医疗保健业、原材料业、资讯科技业领涨市场，分别累计上涨70.02%、59.35%、34.01%，金融业、非必须性消费行业均累计涨逾22%，涨幅最小的公用事业行业累计上涨4.89%。个股方面，恒生指数成分股中超八成股票上涨，中国生物制药、瀚森制药均累计涨逾110%，周大福累计涨逾100%，中国宏桥、石药集团均累计涨逾80%，快手-W、京东健康均累计涨逾70%，小米集团-W、药明康德、紫金矿业均累计涨逾60%。

值得注意的是，在今年以来的港股市场中，创新药、科技、新消费、大金融等板块均有亮眼表现，传统的公用事业、能源业、工业、必须性消费、地产建筑业等传统行业跑输恒生指数，结构性行情明显。恒生指数成分股中总市值超1万亿港元的股票今年以来全线上涨，平均涨幅达35.05%，总市值居前的腾讯控股、工商银行、农业银行、阿里巴巴-W、建设银行今年以来分别累计上涨27.24%、23.79%、25.98%、45.61%、36.42%，大市值股票批量大涨显著助推了港股市场上行。

后市将震荡向上

在港股市场上涨的带动下，Wind数据显示，截至7月22日，恒生指数滚动市盈率为11.11倍，相较年初的8.96倍有一定提升。

对于港股市场，中国银河证券策略首席分析师杨超预计，港股市场总体将震荡向上，且以结构性行情为主。在全球权益市场中，港股市场绝对估值处于相对低位水平，估值分位数处于历史中上水平。

“三季度市场或依然高波动，但压力因素比预期更低，行情启动时点可能更早。”华泰证券首席宏观经济学家易峘表示，外部因素上，美联储降息预期加大、稳定币扩容等多重因素助力下，美元指数有进一步下行空间，人民币升值利好港股表现；内部因素上，房地产政策等有一定积极变化，对市场表现的压制相对减轻，下半年港股市场有望再创新高。

对于港股市场配置，杨超表示，建议关注以下板块：一是在海外不确定性因素扰动下，高股息标的可以为投资者提供较为稳定的回报；二是政策利好增多或政策利好持续发酵的板块，例如稳定币概念股、创新药、AI产业链等；三是中报业绩表现超预期的板块，其有望补涨。

易峘表示，短期建议关注电商、游戏、本地生活等景气度筑底且估值不高行业的交易机会。中长期维度上，建议投资者以配置视角看待港股在资产组合的地位，关注ROE水平较高且可能进一步修复的消费者服务、耐用消费品、技术硬件与设备板块；在业绩改善的同时估值有性价比的软件服务、消费者服务、食品饮料等板块。

编辑：王媛媛