转自：金融投资报

金融投资报记者 贺梦璐

现货黄金猛然“狂飙”，创近五周新高，资本市场更是闻风而动，黄金概念股应声“起舞”。金融投资报记者注意到，即使金价高企，但在各大投行研报的字里行间，“乐观”“上行”“配置良机”成为高频词。实际上，这场黄金飙涨风暴，不仅仅是K线图的波动，更在无形中搅动着资本洪流的走向。

金价“狂飙”

7月21日晚，现货黄金突然猛拉，涨超1.5%，站上3400美元，创近五周新高。此外，COMEX黄金期货涨1.6%，报3412美元/盎司，现货白银涨幅也扩大至2%，报38.939美元/盎司。

7月22日早间，现货黄金高位回落，盘中开始下挫，截至记者发稿时，报3388.47美元/盎司。

有分析认为，此次国际金价拉升，主要是因美元指数下跌，10年期美债收益率触及一周低位。同时，对8月1日最后期限的关税谈判不确定性以及欧盟可能对美国采取的反制措施，增加了市场避险情绪。

实际上，今年以来，现货黄金以2623美元/盎司开盘之后，一路上涨，在4月22日最高冲至3499.45美元/盎司，最高涨幅突破30%，此后开始高位震荡，目前维持在3300美元/盎司之上。

受此影响，国内金价同步回涨，多数国内金店金饰价格重返千元关口。金融投资报记者注意到，7月22日周大福足金首饰价格由昨日的1008元/克上调至1015元/克，周生生足金首饰价格由昨日的1012元/克上调至1021元/克。

今日部分金店金饰价格

有意思的是，一方面，当国际金价再次逼近历史高位，资本市场涌现出跃跃欲试的“淘金者”，对部分投资者而言，它是抵御通胀侵蚀、地缘风险的“硬核”盾牌；另一方面，面对消费端黄金价格的“水涨船高”，消费者“观望”情绪更加浓厚，溢价较高的黄金首饰消费热潮明显“降温”。

两组数据更为直观。中国黄金协会发布的最新数据显示，今年一季度我国黄金消费量为290.492吨，同比下降5.96%。世界黄金协会发布的最新数据显示，今年上半年，全球黄金ETF“吸金”380亿美元，是自2020年上半年以来的最大半年资金流入量，创下近5年新高。

不难看出，这场由“全球避险升温”与“消费需求熄火”形成的戏剧性对冲，正刻画着当下“黄金时代”独有的样貌。

黄金概念股跟涨

随着现货黄金猛然“狂飙”，黄金板块集体上扬，黄金股多数走强。截至7月22日收盘，西部黄金上涨6.97%，报20.86元/股；中金黄金上涨3.14%，报15.78元/股；山东黄金上涨2.61%，报31.9元/股；紫金矿业上涨2.32%，报20.25元/股。

值得一提的是，近日，多家黄金概念上市公司发布业绩预告，净利润集体大增。

西部黄金称，经财务部门初步测算，预计2025年上半年度实现归母净利润为1.3亿元至1.6亿元，同比增加96.35%至141.66%。山东黄金预计2025年上半年度实现归母净利润为25.5亿元至30.5亿元，同比增加84.3%至120.5%；实现归母扣非净利润为25.5亿元至30.5亿元，同比增加80.3%至115.6%。

中金黄金表示，其预计2025年上半年度实现归母净利润为26.14亿元至28.75亿元，同比增加50%至65%。湖南黄金预计2025年上半年度实现归母净利润为6.13亿元至7.01亿元，同比增加40%至60%。

赤峰黄金预计2025年上半年度实现归母净利润为10.80亿元至11.30亿元，同比增加52.01%至59.04%。

何时站上3500美元？

金价能否接连走高，冲击每盎司3500美元的高位？国内外投行巨擘不约而同唱多后市，大多认为黄金的“高光时刻”远未终结，并纷纷上调预期，一致乐观看待黄金市场后市表现。

大摩分析师预测，今年铜、黄金和白银都还有上涨潜力，但铂金价格可能将趋于稳定。其预计今年第四季度黄金价格被上调至每盎司3800美元。

高盛也持类似的观点，其预测黄金价格到今年年底将达到每盎司3700美元，并在明年中期升至每盎司4000美元。这主要受到央行买盘和ETF资金流入的支撑。

中国银河认为，在当前宏观与地缘政治风险下，全球黄金ETF基金及央行有望持续净购入黄金，从而推升金价。历史数据显示，全球黄金ETF基金与央行仍有较大增持空间。

金融投资报记者注意到，之所以金价波动备受关注，于个人而言，或是开辟了宝贵的避险通道与财富增值的新路径；于市场而言，正穿透交易屏幕，无声地传递着重要资本的流动方向；于时代而言，未来金价表现，将深刻影响着市场流动性分配、投资者风险偏好乃至长期资产价值的重估进程，重新定义这个充满变数的投资纪元。

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