摩根士丹利发布研报称,将绿城服务(02869)2025至27年核心盈利及每股盈利预测分别下调6%、4%及2%,收入增长预测下调3%至6%。该行对其目标价由4.98港元升至5.18港元,评级“增持”。
该行认为,期内毛利率将好于预期,因营运效率提升与项目质量优化带动全业务线利润率改善。另外,成本控制下销售及管理费用率将降低,又料第三方应收账款的减值比率微幅上升,料公司今年因持有China
CVS而有约1亿元人民币的减值拨备,而2026至2027年亦再录得5000万至1亿元人民币的减值。该行预期,绿城服务今年股息率达3.1%,派息率达50%,并有机会派发特别息。