转自：新华财经

进入2025年中国聚丙烯市场整体呈现震荡下行走势，区域价差在供需格局的推动下也逐步收窄。后市来看，在新产能继续投放推动区域供应进一步增长，区域价差仍有收窄预期。

具体来看，进入2025年中国聚丙烯主要市场走势趋同，三大区市场价格皆呈现震荡下行走势，区域价差也逐步收窄。以拉丝为例，截至7月18日，华东拉丝均价在7094.29元／吨，较1月月均价下跌4.62%；华南拉丝均价在7125.00元／吨，较1月月均价下跌5.11%；华北拉丝均价在7056.79元／吨，较1月月均价下跌3.40%。华东-华北拉丝价差从1月份的85-150元／吨收窄至25-55元／吨；华东-华南拉丝价差从1月份的（-105）-（-40）元／吨收窄至（-50）-（-15）元／吨。

价差收窄主要受区域供需格局的推动——在下游需求波动有限的情况下，供应端对区域价格的影响较为突出，特别是新产能投放不均，导致区域供应随之生变。

进入2025年中国聚丙烯产能投放仍集中在华北区域。根据卓创资讯了解，华北区域2月新增内蒙古宝丰二线、4月新增内蒙古宝丰三线、6月新增山东新时代高分子材料（金诚）一线和山东某石化二线、7月新增山东某石化四线共计195万吨产能，位列区域首位，区域供应增速加快。而华南区域仅在6月新增埃克森美孚一期以及二期共计95.5万吨产能，华东区域仅在7月新增镇海炼化四线50万吨产能。

新产能投放不均衡，使得区域供应也出现分化。其中，除1月份春节期间华北检修装置较集中、区域月产量缩减不及华东、华南外，其余时间华北区域产量都处在高位，对其市场运行拖累明显，华北价格跌至洼地，区域间价差突出。但随着内蒙古宝丰、山东某石化等企业布局全国市场，货源陆续调拨至华东、华南区域，对其市场形成冲击，叠加华北、华南区域内新投装置平稳运行，华东、华南聚丙烯市场价格跌速较前期加快，推动区域价差进一步收窄。

后市来看，预计聚丙烯区域价差仍有缩窄预期。就华东区域来看，大榭石化2期一线（45万吨／年）预计7月底投产，二线（45万吨／年）预计8月份投产，新产能释放对华东地区形成冲击，加快华东区域聚丙烯价格下行速度。华北、华南区域8月暂无新产能投放且存量装置检修较多，供应增速预计放缓，价格或有支撑。综合影响下，华东与华北、华南的区域价差预计仍有收窄可能。

（作者：王驰，卓创资讯分析师）

编辑：吴郑思