（来源：南京证券阳光微讯）

国务院总理李强日前签署国务院令，公布《住房租赁条例》，自2025年9月15日起施行。《条例》旨在规范住房租赁活动，维护住房租赁活动当事人合法权益，稳定住房租赁关系，促进住房租赁市场高质量发展，推动加快建立租购并举的住房制度。

周一，A股三大指数集体收涨。沪指早盘弱势震荡，午后有所上行。创业板指早盘高开低走，午后震荡走强。截至收盘，沪指上涨0.72%，深成指上涨0.86%，创业板指上涨0.87%。沪深两市全天成交额1.7万亿，较上个交易日放量1289亿。全市场超4000只个股上涨，赚钱效应较好。盘面上看，少数板块小幅回调，个股涨多跌少。大基建股表现强势，海螺水泥、上峰水泥和万年青等个股涨停；电网设备股午后走高，中国西电、许继电气、安靠智电和国电南自等个股涨停。申万一级行业中27个行业上涨；4个行业下跌。其中，建筑材料行业涨幅超过6.0%；银行等行业微跌。热门概念板块中，水泥制造、水利水电建设和西部大基建等板块涨幅靠前；稳定币、光模块和Kimi等板块跌幅靠前。宏观方面，受益于政府融资增长，6月新增社融4.2万亿元，同比多增9008亿元；存量社会融资总量同比增长8.9%，较上月提升0.2个百分点。从结构分项来看，政府债券、企业端中短贷和居民端中长贷表现较为亮眼。6月政府债券融资增长13508亿元，同比多增5032亿元，约占本月社融新增总量的三分之一，彰显政府融资持续发力的决心。6月企（事）业单位贷款新增17700亿元，同比多增1400亿元；短期贷款新增11600亿元，同比多增4900亿元，企业贷款投放边际回暖。6月居民贷款新增5976亿元，同比多增267亿元；中长贷同比多增151亿元，短贷同比多增150亿元，消费场景修复等多重利好因素推动贷款增长平稳。6月M2同比增长8.3%，较上月提升0.4个百分点；M1同比增长4.6%，较上月提升2.3个百分点；M2-M1的剪刀差为3.7%，较上月缩小1.9个百分点。总体来看，伴随着政策端持续发力和“抢出口”效益逐步显现，6月金融数据的总量和结构均有明显改善。策略上，伴随着主题行情驱动，近期A股市场持续上行，屡创年内新高，板块轮动也进一步加速。从资金面来看，已经由存量市场转换到增量市场，具备较为坚实的支持力。同时，7月底重要会议即将召开，政策端有望进一步发力。投资者或可留意政策和产业趋势向上的领域，如电子、传媒和通信等行业。

南京证券 研究所分析师 李开宇

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