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　　来源：基民柠檬

　　雅鲁藏布江下游水电工程开工，该工程总投资1.2万亿元，万亿级别投资的利好，直接点燃了基建、建材板块的行情。

　　万亿投资的机遇

　　可能不少人还不知道，这个利好并不是什么突发利好，雅鲁藏布江下游水电工程2021年就列入了规划，2024年12月获核准，权威媒体也都有报道。关注相关信息的人是有预期的。

　　7月19日上午举行的是开工仪式，开工意味着计划正式落地，蓝图逐步开始成为现实。万亿投资的利好也要逐步兑现了。当然，万亿级别的大项目，也是需要漫长过程才能实现的，在项目初期先受益的是基础建设，水电站首先是要建起来。

　　项目工程量巨大，地质环境复杂，受益于工程建设的是基建、建材、工程机械等细分行业，从建设到材料再到工具，都是很需要的。具体来看，不同细分行业还各有各的特点。

　　基建：活多了是实实在在的利好，但是这个行当上市公司都是体量较大的，相对而言可能受益程度就有限；

　　建材/工程机械：材料和工具也都是需要的，这个行当上市公司体量没那么大，可能个别公司受益幅度还不小，但是大多数公司是关联不上的，因为工程用不上产品或者用不了那么远的产品。都挺重的，还是越近越好。

　　更重要的是契机

　　比起万亿工程带来的基本面利好，柠檬君觉得更重要的是万亿工程带来的契机。

　　当下行情，具有很明显资金市的特征，而资金市更看重的是情绪，是关注度。万亿投资的机遇，利好并不限于雅江的工程，还有重磅消息带来的一大波关注度和良好的情绪，把资金吸引到此前关注度较低的基建、建材、工程机械这边来。

　　数据来源：choice数据，2025-7-21

　　在本周一受利好刺激上涨3.79%后，申万一级行业建筑装饰年内表现终于转正……今年以来大A行情还是不错的，此前建筑装饰竟然还是跌的……

　　数据来源：choice数据，2025-7-21

　　论估值，基建是比较过硬的，建筑装饰是唯三还破净的申万一级行业，同样破净的银行今年表现突出，建筑装饰此前表现跟房地产表现差不多，但是基本面要强不少。而同样PB较低的钢铁、建筑材料今年表现也都不错，建筑装饰确实有些滞后的感觉。

　　论业绩，基建是比较稳的，工程机械尤其是建筑材料的周期性更强一些，基建更能吸引一些偏稳的资金。

　　论资金面，基建的市值看着比较大，但是大股东占比偏高，实际上流通的盘子并没有那么多，需要的资金也没那么多，历史上弹性还不错，今年没怎么涨，可能也比较吸引资金。

　　整体来看，基建板块处于一种基本面相对比较强，且重大事件驱动带来较高关注度的状态。这种状态对于现阶段求稳怕追高的资金还是很有吸引力的。另外在银行股积累涨幅较多的情况下，一些资金也在寻找分散的目标，基建低估值涨幅小，基本面也比较不错，还有些话题度，或许也是考虑的方向。

　　看见的力量

　　港股A股化的又一案例：

　　港股华新水泥（06655）日涨85.6%，也足见市场对于万亿投资机遇的关注度之高。当然，其中博弈也很激烈。

　　对于普通投资者来说，更稳健一些的还是借助基建50ETF（159635）这样的工具化产品，跟踪指数，较为透明，运作稳定，交易活跃度也足够。

　　基建50ETF（159635）跟踪的是中证基建指数（930608），这个指数覆盖了基础设施建设、专业工程、工程机械以及房屋建设等基建相关领域上市公司，对比同细分领域的另一大代表性指数——中证基建工程指数（399995）主要多涵盖了工程机械，相对更全面一些。

　　雅江是一个契机，投资价值是需要一个契机被看见的！当很多人看见并认可，也就有了看见的力量。