2025年第二季度，大成深证成长40ETF联接基金表现出利润大幅增长、份额总额微降等特点。本文将对该基金2025年第二季度报告进行深度解读，为投资者提供全面的分析。

主要财务指标：利润增长显著，已实现收益为负

本季度大成深证成长40ETF联接基金的财务指标呈现出鲜明特点。从数据来看：

大成深证成长40ETF联接A和C本期已实现收益均为负，分别为 -87,117.58元和 -1,107.40元 ，然而本期利润却实现了大幅增长，A类达到4,106,164.11元，C类为242,875.24元。期末基金资产净值A类为83,218,692.05元，C类是11,627,283.73元，期末基金份额净值A类0.9759元，C类0.9706元。已实现收益为负但本期利润大增，显示出基金收益结构可能存在波动，投资者需关注后续收益稳定性。

基金净值表现：短期表现良好，长期差异较大

基金份额净值增长率与业绩比较基准收益率对比

1. 短期表现：过去三个月，大成深证成长40ETF联接A净值增长率为5.22%，业绩比较基准收益率为4.67%，差值为0.55%；C类净值增长率5.15%，与业绩比较基准收益率差值为0.48% ，短期内基金跑赢业绩比较基准。
2. 长期表现：过去五年，A类净值增长率 -30.14%，业绩比较基准收益率 -37.91%，差值7.77% 。自基金合同生效起至今，A类净值增长率 -2.41%，业绩比较基准收益率 -15.10%，差值达12.69% ，显示长期来看基金与业绩比较基准收益率存在较大差异，且不同阶段表现波动较大。

投资者应注意，虽然基金在某些阶段跑赢业绩比较基准，但长期业绩波动大，投资需谨慎评估自身风险承受能力和投资期限。

投资策略与运作分析：紧跟市场节奏，受多种因素影响

二季度A股市场震荡上扬，主要指数走势分化。综合金融、国防军工等行业涨幅较高，食品饮料等表现萎靡，小市值风格相对占优。

本基金主要投资深证成长40ETF，通过一级市场申购获取收益，在二级市场流动性好时也可买卖。政策面如国家队增持ETF、上调保险资金权益类资产比例等，以及市场事件如中美经贸高层会谈等，对市场影响较大。基金在复杂市场环境下，紧密跟踪标的指数，A类份额净值增长率5.22%，C类5.15%，均跑赢业绩比较基准收益率4.67% 。不过市场波动及风格切换频繁，增加了投资难度与不确定性，投资者需关注市场动态对基金的后续影响。

基金业绩表现：二季度跑赢基准，关注长期稳定性

报告期内，大成深证成长40ETF联接基金表现良好，A类和C类份额净值增长率分别为5.22%和5.15%，同期业绩比较基准收益率为4.67%，跑赢基准。但从长期业绩数据看，过去三年、五年及自基金合同生效起至今，基金净值增长率波动较大。投资者在关注短期良好表现时，更要重视长期业绩稳定性，结合自身投资目标和风险偏好做决策。

资产组合情况：高度集中于基金投资

报告期末基金资产组合显示：

基金投资占比89.82%，金额89,369,775.42元，是主要资产配置方向；固定收益投资占0.10% ，银行存款和结算备付金合计占9.87%。资产配置高度集中于基金投资，虽符合投资策略，但也意味着基金业绩对所投资的深证成长40ETF依赖度高，若该ETF表现不佳，基金业绩可能受较大影响，投资者需关注相关ETF市场表现。

行业与股票投资组合：无境内外股票投资明细

报告期末按行业分类的境内、港股通股票投资组合及按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细均无。这表明基金主要通过投资深证成长40ETF间接投资股票，未直接披露具体股票投资，投资者需通过深证成长40ETF的相关信息了解股票投资方向，增加了信息获取与分析难度。

开放式基金份额变动：份额总额微降

大成深证成长40ETF联接A报告期期初份额总额88,444,038.75份，期末85,276,476.36份；C类期初1,655,030.36份，期末11,979,268.87份。整体基金份额总额从期初的约90,099,069.11份降至期末97,255,745.23 份，降幅约2%。份额变动可能受市场行情、投资者预期等多种因素影响，投资者需结合市场环境和基金表现，分析份额变动对基金未来运作及业绩的影响。

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