摩根瑞享纯债债券型证券投资基金2025年第2季度报告显示，该基金在二季度呈现出基金份额大幅增长、净值表现优于业绩比较基准等特点。以下将对报告各关键部分进行详细解读。

主要财务指标：各指标平稳增长

本季度摩根瑞享纯债债券A和C两类份额的主要财务指标均呈现增长态势。从数据来看：

本期已实现收益和本期利润体现了基金在本季度的盈利情况，加权平均基金份额本期利润反映了每份基金的盈利水平，期末基金资产净值和期末基金份额净值则展示了基金在季度末的资产规模和每份价值。整体而言，两类份额的各项指标均实现增长，表明基金在二季度运营状况良好。

基金净值表现：大幅超越业绩比较基准

基金份额净值增长率远超基准收益率

摩根瑞享纯债债券A和C在不同阶段的净值增长率均大幅超过同期业绩比较基准收益率。

从数据可以看出，无论是短期（过去三个月）还是长期（自基金合同生效起至今），该基金两类份额都展现出较强的盈利能力，为投资者带来了超越业绩比较基准的回报。

投资策略与运作：聚焦交易所短端利率品种

美国4月加征关税引发市场波动，10年国债收益率4月初下行，中旬后震荡。5月央行降准降息，资金中枢下移，收益率曲线陡峭化，信用利差压缩。基本面方面，上半年财政政策和抢出口支撑经济，但地产链条二季度走弱，下半年或面临退潮压力，货币政策宽松基调或延续。

在此背景下，二季度本基金主要围绕交易所债券操作，在资金利率下移时，重点关注短端利率品种。未来一个季度，债市或受流动性宽松支撑，收益率下行空间需关注央行买入国债及NCD价格突破情况。

基金业绩表现：两类份额均跑赢基准

本报告期内，摩根瑞享纯债债券A份额净值增长率为2.33%，同期业绩比较基准收益率为1.01%；摩根瑞享纯债债券C份额净值增长率为2.31%，同期业绩比较基准收益率为1.01%。两类份额均跑赢业绩比较基准，再次证明基金在本季度投资策略的有效性。

基金资产组合：债券与现金类资产为主

报告期末基金资产组合情况如下：

基金资产主要集中在固定收益投资、买入返售金融资产以及银行存款和结算备付金，体现了债券型基金稳健的资产配置特点。

股票投资组合：本季度未持有股票

无论是境内股票投资组合还是港股通投资股票投资组合，本基金本报告期末均未持有股票，专注于债券市场投资，符合纯债债券型基金的定位。

债券投资组合：国家债券占主导

报告期末债券投资组合中，国家债券占据全部债券投资，显示出基金对债券投资安全性的重视。

开放式基金份额变动：A、C份额均大幅增长

摩根瑞享纯债债券A和C份额在报告期内均呈现大幅增长，A类份额从期初的3,341,604.45份增长至期末的45,549,247.46份，增长超13倍；C类份额从期初的406,988.56份增长至期末的10,587,499.85份，增长超25倍。这表明投资者对该基金的认可度在提升。

综合来看，摩根瑞享纯债债券在2025年二季度表现出色，无论是净值增长还是份额规模都有显著提升。然而，投资者仍需关注宏观经济变化对债券市场的影响，以及单一投资者持有比例较高可能带来的集中度风险。

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