英大延福养老2055三年持有FOF季报解读：份额微增0.0001%，利润大增352.01%
英大延福养老目标日期2055三年持有期混合型发起式基金中基金（FOF）于2025年7月21日发布2025年第2季度报告。报告期内，该基金在份额、利润等方面出现较为明显的变化，值得投资者关注。
主要财务指标：利润由负转正，资产净值缩水
本期利润大增352.01%，已实现收益仍为负
报告期内（2025年4月1日 - 2025年6月30日），该基金主要财务指标如下：
| 主要财务指标 | 金额（元） |
|---|---|
| 本期已实现收益 | -13,153.62 |
| 本期利润 | 33,127.12 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.0033 |
| 期末基金资产净值 | 8,702,262.96 |
| 期末基金份额净值 | 0.8681 |
本期利润较上期实现了扭亏为盈，上期数据未给出，但本期利润为33,127.12元，而上期已实现收益为负，本期已实现收益仍为 -13,153.62元 ，本期利润大增主要得益于公允价值变动收益。本期已实现收益为负，表明基金在利息收入、投资收益等扣除相关费用和信用减值损失后余额为负，反映出基金基础投资收益能力有待提升。
期末资产净值下降，份额净值有所下跌
期末基金资产净值为8,702,262.96元，相比上一报告期可能有所下降（因无往期资产净值数据，无法精确对比）。期末基金份额净值为0.8681元，较基金合同生效时的1元有所下跌，显示基金整体价值出现缩水，投资者资产面临一定程度的减值。
基金净值表现：短期跑输基准，长期差距较大
近三月跑输业绩比较基准0.87%
基金份额净值增长率与同期业绩比较基准收益率对比如下：
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 0.38% | 0.85% | 1.25% | 0.56% | -0.87% | 0.29% |
| 过去六个月 | 0.92% | 0.79% | 0.56% | 0.52% | 0.36% | 0.27% |
| 过去一年 | 10.97% | 1.15% | 9.32% | 0.71% | 1.65% | 0.44% |
| 自基金合同生效起至今 | -13.19% | 0.90% | 2.23% | 0.57% | -15.42% | 0.33% |
过去三个月，基金净值增长率为0.38%，而业绩比较基准收益率为1.25%，跑输业绩比较基准0.87%，表明短期投资表现不佳。过去六个月，净值增长率为0.92%，业绩比较基准收益率为0.56%，跑赢基准0.36% ，显示中期表现有所改善。过去一年，跑赢业绩比较基准1.65% ，说明在较长的一年内投资策略取得了一定成效。然而，自基金合同生效起至今，净值增长率为 -13.19%，与业绩比较基准收益率2.23%相比，差距高达 -15.42%，反映出长期投资表现与预期基准差距较大，投资者长期收益欠佳。
投资策略与运作：权益仓位维持高位，资产配置有侧重
权益资产仓位高于中枢，配置聚焦特定领域
报告期内，资产配置方面，基金将权益类资产仓位维持在中枢值之上。基金配置方面，权益类资产主要以被动型ETF基金为投资标的，投资方向主要是行业ETF，如新能源汽车、光伏、医药等行业。债券类资产以安全性较高的债券基金为配置方向，主要是主动管理型中短债基金。这种配置策略表明基金在追求权益资产增值的同时，注重通过债券类资产控制风险。权益类资产选择行业ETF，旨在分享特定行业的发展红利，但行业集中也带来了行业风险，如果相关行业发展不及预期，基金净值可能受到较大影响。
基金业绩表现：份额净值增长0.38%，跑输基准
本季度份额净值增长0.38%，业绩基准收益1.25%
截至本报告期末本基金份额净值为0.8681元，本报告期基金份额净值增长率为0.38%，业绩比较基准收益率为1.25%。基金份额净值实现了一定增长，但跑输业绩比较基准，说明在本季度内，基金的实际运作效果未达预期的业绩标准，投资组合的收益能力有待进一步优化，可能是资产配置比例或具体投资标的选择上存在改进空间。
资产组合情况：基金投资占比近九成，债券配置稳健
基金投资占总资产88.17%，债券投资以国债为主
报告期末基金资产组合情况如下：
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | - | - |
| 其中：股票 | - | - | |
| 2 | 基金投资 | 7,701,435.05 | 88.17 |
| 3 | 固定收益投资 | 502,203.70 | 5.75 |
| 其中：债券 | 502,203.70 | 5.75 | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 4 | 贵金属投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | 300,000.00 | 3.43 |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 230,799.89 | 2.64 |
| 8 | 其他资产 | 293.78 | 0.00 |
基金投资占比最大，达到88.17%，金额为7,701,435.05元，是资产的主要构成部分。固定收益投资占5.75%，金额为502,203.70元，其中债券投资全部为国家债券，公允价值为502,203.70元，占基金资产净值比例为5.77% ，显示债券配置注重安全性。基金未持有股票、贵金属、资产支持证券等，表明投资风格相对稳健，风险偏好较低，但也可能错过股票等资产在市场上涨时的增值机会。
基金投资明细：前十基金投资分散，无管理人关联基金
前十基金投资分散，行业覆盖多领域
报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名基金投资明细如下：
| 序号 | 基金代码 | 基金名称 | 运作方式 | 持有份额（份） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） | 是否属于基金管理人及管理人关联方所管理的基金 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 159806 | 国泰中证新能源汽车ETF | 交易型开放式(ETF) | 1,300,000.00 | 713,700.00 | 8.20 | 否 |
| 2 | 515790 | 光伏ETF | 交易型开放式(ETF) | 1,000,000.00 | 674,000.00 | 7.75 | 否 |
| 3 | 519718 | 交银纯债债券发起A | 契约型开放式 | 597,427.85 | 651,136.61 | 7.48 | 否 |
| 4 | 530021 | 建信纯债债券A | 契约型开放式 | 388,416.18 | 646,635.26 | 7.43 | 否 |
| 5 | 006804 | 富国短债债券A | 契约型开放式 | 529,776.61 | 620,050.54 | 7.13 | 否 |
| 6 | 512010 | 易方达沪深300医药ETF | 交易型开放式(ETF) | 1,500,000.00 | 552,000.00 | 6.34 | 否 |
| 7 | 515030 | 华夏中证新能源汽车ETF | 交易型开放式(ETF) | 420,000.00 | 529,620.00 | 6.09 | 否 |
| 8 | 159938 | 广发中证全指医药卫生ETF | 交易型开放式(ETF) | 800,000.00 | 508,800.00 | 5.85 | 否 |
| 9 | 159781 | 易方达中证科创创业 | 交易型开放式 | 900,000.00 | 503,100.00 | 5.78 | 否 |
投资的基金涉及新能源汽车、光伏、债券、医药等多个领域，投资较为分散，有助于分散风险。且均不属于基金管理人及管理人关联方所管理的基金，在一定程度上避免了利益输送的嫌疑，保障了投资者的利益。但分散投资也可能导致难以集中资源把握某些特定领域的重大投资机会。
开放式基金份额变动：份额微增0.0001%，规模稳定
报告期内份额微增，稳定性强
| 项目 | 份额（份） |
|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 10,024,662.96 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 11.67 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额 | - |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填列） | - |
| 报告期期末基金份额总额 | 10,024,674.63 |
报告期期初基金份额总额为10,024,662.96份，期末为10,024,674.63份，份额微增11.67份，增幅仅为0.0001% ，整体份额变动极小，显示基金规模稳定性较强。这可能与基金的投资策略、业绩表现以及投资者对其认可度等因素有关，稳定的规模有利于基金管理人制定和执行长期投资策略。
风险提示：单一投资者占比高，赎回风险大
单一机构投资者占比99.75%，赎回风险突出
报告期内，单一机构投资者持有基金份额比例达到99.75%，持有份额为10,000,000.00份，持有时间为20250401 - 20250630。该投资者若大额赎回，可能使本基金发生巨额赎回或连续巨额赎回，中小投资者可能面临赎回申请延期办理的风险。同时，大量赎回可能造成证券价格波动，导致基金资产净值波动，甚至可能因基金规模过小，增加投资及运作管理难度，极端情况下可能面临终止基金合同的风险。在重大事项投票表决时，该机构投资者也可能拥有较大话语权，影响决策方向。投资者需密切关注该单一投资者的动态，谨慎评估投资风险。
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