摩根瑞盛87个月定期开放债券型证券投资基金2025年第2季度报告显示，该基金在二季度净值增长率为1.03%，固定收益投资占基金总资产比例达98.27%。以下将对该基金季报进行详细解读。

主要财务指标：本期利润9079万

报告期内（2025年4月1日 - 2025年6月30日），摩根瑞盛87个月定开债的主要财务指标如下：

本期已实现收益和本期利润金额相等，均为9079万余元，因该基金采用摊余成本法核算，公允价值变动收益为零。这表明基金在该季度获得了较为稳定的收益。

基金净值表现：近三月跑赢业绩比较基准

基金份额净值增长率与业绩比较基准收益率对比

从数据可见，过去三个月，基金净值增长率为1.03%，略高于业绩比较基准收益率1.01%，差值为0.02%。过去一年、三年及自基金合同生效起至今，基金净值增长率也均高于业绩比较基准收益率，显示出基金长期的投资运作取得了较好效果。

投资策略与运作：上半年维持杠杆控制成本

2025年上半年，经济整体平稳增长但各板块分化。工业企业利润受多种因素影响同比下降，进出口总额同比增长，货币政策二季度较一季度更为宽松，国际经济方面美国经济、债券收益率及美元指数等均有波动，债券市场收益率曲线平坦化。

在此背景下，基金保持账户杠杆水平，努力控制资金成本。展望第三季度，关税问题、美国经济及国内经济数据变化等因素，将使债券市场面临一定不确定性。虽然总体宽松的流动性环境利于债券市场，但鉴于债券收益率处于历史底部区域，下行空间有限。

业绩表现：二季度跑赢业绩比较基准

报告期内，基金份额净值增长率为1.03%，业绩比较基准收益率为1.01%，基金跑赢业绩比较基准0.02个百分点。这得益于基金在复杂的经济和市场环境下，通过合理的投资策略和运作，实现了较好的收益。

资产组合：固定收益投资占比近99%

报告期末基金资产组合情况

报告期末，基金资产组合中固定收益投资占比极高，达98.27%，金额为13718729035.59元，表明基金遵循债券型基金的定位，注重风险控制，以固定收益类资产为主要投资方向。

股票投资：期末未持有股票

本基金本报告期末未持有境内股票及港股通股票，也未持有按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细中的股票。这与基金的投资策略相符，其以债券投资为主，旨在严格控制风险，实现长期稳定回报。

债券投资：政策性金融债占大头

报告期末按债券品种分类的债券投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

债券投资中，金融债券占比显著，其中政策性金融债金额为10576512718.46元，占比119.96%。前五名债券投资明细显示，基金对部分债券的配置较为集中，需关注相关债券的信用及市场风险。

开放式基金份额：季度内无变动

报告期内，基金份额总额无变化，期初与期末均为7990077699.94份。这表明投资者在该季度对基金的持有态度较为稳定，没有大规模的申购或赎回行为。

摩根瑞盛87个月定期开放债券型基金在2025年第二季度保持了较为稳定的运作，净值实现增长且跑赢业绩比较基准。然而，投资者仍需关注后续市场变化，特别是关税、国内外经济形势对债券市场的影响，以及基金高度集中的投资可能带来的风险。

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