东方创新成长混合季报解读：份额赎回超300万份，净值增长1.03%
2025年第二季度，东方创新成长混合基金在市场波动中展现出独特的运作态势。从季报数据来看，基金份额赎回数量变化明显，超300万份被赎回，同时基金净值实现了1.03%的增长。这些数据背后反映了基金怎样的运作情况和投资策略，又对投资者有何启示？本文将深入解读。
主要财务指标：两类份额表现有差异
本期已实现收益：A类正收益，C类负收益
本季度，东方创新成长混合A类本期已实现收益为81,648.75元，而C类则为 -2,736.59元。这表明在扣除相关费用和信用减值损失后，A类份额在利息收入、投资收益等方面表现优于C类。
| 主要财务指标 | 东方创新成长混合A | 东方创新成长混合C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 81,648.75 | -2,736.59 |
本期利润：均为正但规模不同
A类本期利润为627,083.17元，C类为83,022.14元。虽然两类份额都实现了盈利，但A类利润规模远大于C类。这既与已实现收益的差异有关，也受到公允价值变动收益等因素影响。
| 主要财务指标 | 东方创新成长混合A | 东方创新成长混合C |
|---|---|---|
| 本期利润（元） | 627,083.17 | 83,022.14 |
加权平均基金份额本期利润：A类略高于C类
A类加权平均基金份额本期利润为0.0081元，C类为0.0076元。这一指标反映了每一份基金份额在本季度的盈利情况，A类稍占优势。
| 主要财务指标 | 东方创新成长混合A | 东方创新成长混合C |
|---|---|---|
| 加权平均基金份额本期利润（元） | 0.0081 | 0.0076 |
期末基金资产净值与份额净值：A类规模大，C类净值低
期末A类基金资产净值为65,270,075.42元，份额净值0.8614元；C类资产净值9,143,749.96元，份额净值0.8450元。A类在资产规模上占据主导，而C类份额净值相对较低。
| 主要财务指标 | 东方创新成长混合A | 东方创新成长混合C |
|---|---|---|
| 期末基金资产净值（元） | 65,270,075.42 | 9,143,749.96 |
| 期末基金份额净值（元） | 0.8614 | 0.8450 |
基金净值表现：与业绩比较基准有差距
近三个月：A类落后，C类差距更大
过去三个月，东方创新成长混合A类净值增长率为1.03%，业绩比较基准收益率为1.46%，A类低于业绩比较基准0.43%；C类净值增长率为0.88%，低于业绩比较基准0.58%。这显示出在短期，基金未能跑赢业绩比较基准。
| 阶段 | 东方创新成长混合A净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 差值 | 东方创新成长混合C净值增长率 | 差值 |
|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 1.03% | 1.46% | -0.43% | 0.88% | -0.58% |
长期表现：三年来均未达业绩基准
过去三年，A类净值增长率为 -14.73%，业绩比较基准收益率为 -4.85%，差距达 -9.88%；C类净值增长率为 -16.25%，与业绩比较基准收益率差值为 -11.40%。长期来看，基金净值增长落后于业绩比较基准，投资效果有待提升。
| 阶段 | 东方创新成长混合A净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 差值 | 东方创新成长混合C净值增长率 | 差值 |
|---|---|---|---|---|---|
| 过去三年 | -14.73% | -4.85% | -9.88% | -16.25% | -11.40% |
投资策略与运作：聚焦盈利增长行业
市场行情回顾：行业分化显著
2025年二季度，A股市场指数表现不一，上证指数上涨2.8%，深证成指下跌1.3%。申万一级行业指数涨跌幅分化大，国防军工、通信、银行指数涨幅超10%，食品饮料、钢铁、家用电器指数跌幅较大。
基金策略调整：紧跟盈利增长指标
二季度初，受美国贸易政策冲击，权益市场调整，但随着中美谈判进展，市场修复。基金基于经济稳中向好判断，认为市场整体风险不大。因短期盈利快速增长行业稀缺，基金围绕此指标构建组合，重点挖掘信息技术、人工智能导体、人工智能算力等方向企业。
基金业绩表现：未达业绩比较基准
2025年4月1日至6月30日，A类净值增长率为1.03%，低于业绩比较基准0.43%；C类净值增长率为0.88%，低于业绩比较基准0.58%。这表明本季度基金业绩未能达到预期的业绩比较基准，投资收益有待进一步提高。
| 基金类别 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 差值 |
|---|---|---|---|
| 东方创新成长混合A | 1.03% | 1.46% | -0.43% |
| 东方创新成长混合C | 0.88% | 1.46% | -0.58% |
基金资产组合：权益投资占主导
权益投资：占比近九成
报告期末，基金权益投资金额为67,772,757.97元，占基金总资产的比例高达89.08%，其中股票投资即为此金额。这显示基金在资产配置上偏向权益类资产，以追求更高收益。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资 | 67,772,757.97 | 89.08 |
| 其中：股票 | 67,772,757.97 | 89.08 |
固定收益投资：占比5.57%
固定收益投资金额为4,234,611.20元，占基金总资产5.57%，全部为债券投资。固定收益部分为基金资产提供了一定稳定性。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产比例（%） |
|---|---|---|
| 固定收益投资 | 4,234,611.20 | 5.57 |
| 其中：债券 | 4,234,611.20 | 5.57 |
其他资产：占比较小
银行存款和结算备付金合计3,970,334.02元，占比5.22%；其他资产100,998.03元，占比0.13%。这些资产为基金日常运作和流动性管理提供支持。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产比例（%） |
|---|---|---|
| 银行存款和结算备付金合计 | 3,970,334.02 | 5.22 |
| 其他资产 | 100,998.03 | 0.13 |
股票投资组合：行业分布有侧重
境内股票投资：信息技术等行业受青睐
境内股票投资组合中，信息传输、软件和信息技术服务业公允价值为8,294,448.50元，占基金资产净值比例11.15%；金融业公允价值2,241,601.00元，占比3.01%。整体合计占基金资产净值62.30%。
| 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 信息传输、软件和信息技术服务业 | 8,294,448.50 | 11.15 |
| 金融业 | 2,241,601.00 | 3.01 |
| 合计 | 46,363,265.58 | 62.30 |
港股通投资：多行业布局
港股通投资股票组合涉及多个行业，消费者非必需品行业公允价值7,960,092.36元，占比10.70%；信息技术行业公允价值8,020,835.26元，占比10.78%；电信服务行业公允价值4,485,061.30元，占比6.03%。整体占基金资产净值28.77%。
| 行业类别 | 公允价值（人民币） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 消费者非必需品 | 7,960,092.36 | 10.70 |
| 信息技术 | 8,020,835.26 | 10.78 |
| 电信服务 | 4,485,061.30 | 6.03 |
| 合计 | 21,409,492.39 | 28.77 |
股票投资明细：多只个股成重点
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序，立讯精密占比5.79%，腾讯控股占比4.50%，芯原股份占比3.61%等。这些个股是基金投资的重点，对基金净值影响较大。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 002475 | 立讯精密 | 5.79 |
| 6 | 00700 | 腾讯控股 | 4.50 |
| 7 | 688521 | 芯原股份 | 3.61 |
开放式基金份额变动：赎回份额超申购
总体情况：赎回超300万份
报告期内，东方创新成长混合A类赎回份额4,469,124.31份，申购份额1,578,251.41份；C类赎回份额616,406.17份，申购份额480,636.84份。整体赎回份额远超申购份额，反映部分投资者选择离场。
| 项目 | 东方创新成长混合A | 东方创新成长混合C |
|---|---|---|
| 报告期期间基金总申购份额（份） | 1,578,251.41 | 480,636.84 |
| 报告期期间基金总赎回份额（份） | 4,469,124.31 | 616,406.17 |
份额变动影响：或影响基金运作
大规模赎回可能影响基金的资金规模和投资策略实施，基金管理人需应对资金变动，合理调整投资组合。
综合来看，东方创新成长混合基金在2025年第二季度虽有净值增长，但与业绩比较基准存在差距，且面临份额赎回压力。投资者应密切关注基金后续投资策略调整及业绩表现，谨慎做出投资决策。
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