博时成长臻选混合季报解读：份额赎回近500万份，净值增长率-0.81%

博时成长臻选混合型证券投资基金2025年第2季度报告已发布，报告期内多项数据变化值得投资者关注，其中开放式基金份额变动中赎回份额近500万份，基金净值增长率为 -0.81%。以下将对报告中的关键数据进行详细解读。

主要财务指标：利润与净值情况

本期利润为负，净值有所下降

报告期内，博时成长臻选混合A本期已实现收益1,638,231.65元，但本期利润为 -1,347,373.49元；博时成长臻选混合C本期已实现收益346,744.73元，本期利润为 -488,609.80元 。期末基金资产净值方面，A类为152,214,188.80元，份额净值0.9961元；C类为41,525,884.50元，份额净值0.9793元。这表明尽管有一定已实现收益，但公允价值变动等因素导致整体利润为负，进而影响基金净值。

基金净值表现：与业绩比较基准有差距

近三月净值增长率为负，跑输基准

1. 博时成长臻选混合A：过去三个月净值增长率为 -0.81%，标准差1.38%，业绩比较基准收益率为1.75%，A类基金跑输业绩比较基准2.56%。过去一年净值增长率为18.46%，高于业绩比较基准3.90% 。自基金合同生效起至今，净值增长率为 -0.39%，业绩比较基准收益率为 -5.32%，表现优于基准4.93%。
2. 博时成长臻选混合C：过去三个月净值增长率同样为 -0.81%，过去一年为18.46%，自基金合同生效起至今为 -2.07%。与业绩比较基准相比，不同阶段也存在一定差异。整体来看，近三个月基金净值增长表现不佳，投资者需关注后续走势。

投资策略与运作：市场波动下仓位配置影响业绩

市场波动中仓位配置致小幅跑输基准

报告期市场波动较大，4月初受贸易战冲击回调，后谨慎预期修复，二季度小幅上涨。基金组合维持相对积极仓位，但大金融和科技配置较少，导致小幅跑输基准。展望未来，管理人认为国内增长动能有望持续，产业升级推进，部分行业竞争格局或改善，外贸环境整体趋于改善，国内权益资产估值有吸引力。选股聚焦成长类赛道头部公司，关注经营价值成长。这意味着基金后续业绩可能受行业配置调整及所选个股表现影响。

基金业绩表现：份额净值增长率低于基准

两类份额净值增长率均低于基准

截至2025年6月30日，博时成长臻选混合A类基金份额净值为0.9961元，份额净值增长率为 -0.81%；C类基金份额净值为0.9793元，份额净值增长率为 -0.92%，同期业绩基准增长率为1.75%。两类份额净值增长率均低于业绩比较基准，反映出报告期内基金业绩表现未达预期，投资者收益受到影响。

基金资产组合：权益投资占比高

权益投资占八成，债券投资极少

报告期末，基金总资产197,228,101.28元，其中权益投资158,276,639.69元，占比80.25%，全部为股票投资。固定收益投资仅47,268.71元，占比0.02%，主要为可转债。银行存款和结算备付金合计38,691,877.20元，占比19.62% 。权益投资占比高，使基金业绩对股票市场依赖度大，股票市场波动将显著影响基金净值。

股票投资组合：行业集中于制造业

制造业占比近六成，港股通投资有侧重

1. 境内股票：按行业分类，制造业公允价值112,408,683.66元，占基金资产净值比例58.02%，为主要投资行业。信息传输、软件和信息技术服务业占5.21%，金融业占3.24% 。
2. 港股通投资：通过港股通机制投资香港股票金额29,482,185.33元，净值占比15.22%。行业分布上，非日常生活消费品占9.82%，医疗保健占3.61%，金融占1.79% 。基金行业投资集中于制造业，若该行业波动，对基金业绩影响较大，同时港股通投资也为基金带来不同市场的风险与机会。

股票投资明细：前十股票占净值三成多

百润股份居首，多行业股票分散配置

按公允价值占基金资产净值比例大小排序，前十名股票投资明细中，百润股份占比5.31%，广联达占5.21%，鱼跃医疗占4.78%等，前十股票合计占基金资产净值比例超30%。涵盖消费、科技、医疗等多个行业，一定程度分散风险，但部分个股表现仍可能对基金业绩产生较大影响。

开放式基金份额变动：赎回份额近500万份

两类份额均有赎回，总赎回近500万份

本报告期，博时成长臻选混合A期初基金份额总额160,502,565.84份，期间总申购份额161,834.01份，总赎回份额7,852,100.32份；C类期初份额总额46,995,155.41份，期间总申购份额130,763.93份，总赎回份额4,720,595.16份。两类份额均呈现赎回状态，总赎回份额近500万份，反映部分投资者对基金当前表现或未来预期有所担忧。

综合来看，博时成长臻选混合基金在2025年第二季度面临净值增长压力，份额赎回情况也反映出投资者信心波动。未来，基金业绩改善或依赖于投资策略调整、行业配置优化及个股选择精准度提升，投资者需密切关注相关变化，谨慎做出投资决策。

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