新华优选成长混合季报解读：份额赎回814万份，净值增长6.49%

2025年第二季度，新华优选成长混合基金表现备受关注。从季报数据来看，基金份额赎回规模较大，同时净值实现了一定幅度增长。这些数据背后反映了基金怎样的运作情况和投资策略调整？对投资者又有哪些启示？本文将深入解读。

主要财务指标：利润与净值的双重表现

1. 本期已实现收益为负，本期利润为正：在2025年4月1日至6月30日报告期内，本期已实现收益为 -24,128,310.59元，而本期利润为22,803,693.83元。本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。这表明公允价值变动收益对本期利润贡献较大。
2. 基金资产净值与份额净值：期末基金资产净值为378,069,672.22元，期末基金份额净值为1.7790元。加权平均基金份额本期利润为0.1062元。这些数据反映了基金在报告期末的资产规模和每份基金的价值。

基金净值表现：超越业绩比较基准

1. 短期表现突出：过去三个月，基金份额净值增长率为6.49%，业绩比较基准增长率为1.31%，超越业绩比较基准5.18个百分点。这显示出基金在二季度市场波动中把握机会能力较强。
2. 长期业绩分化：过去三年基金份额净值增长率为 -19.48%，业绩比较基准增长率为 -6.62%，跑输业绩比较基准；而过去五年基金份额净值增长率为24.67%，业绩比较基准增长率为1.13%，大幅超越业绩比较基准。长期业绩的分化表明基金投资策略在不同市场环境下效果有所差异。

投资策略与运作分析：紧跟市场热点调整仓位

1. 市场环境分析：2025年二季度，沪深300指数上涨1.3%，创业板指数涨2.3%，科创50指数跌1.9%，市场呈V型反弹。关税扰动是二季度重要因素，国内政策平稳，市场机会集中在关税波动中。消费在补贴下表现较好，尤其是新消费个股。
2. 基金仓位调整：本基金仓位基本保持不变，维持海外算力白马公司和供给出清的传统行业板块。降低传统消费板块仓位，增加创新药相关仓位。创新药海外授权带来机遇，同时伴随产能过剩缓解，PPI有望触底改善，传统行业盈利下半年或改善。

基金业绩表现：份额净值增长超业绩比较基准

截至2025年6月30日，本基金份额净值为1.7790元，本报告期份额净值增长率为6.49%，同期业绩比较基准的增长率为1.31%。基金在二季度成功超越业绩比较基准，体现了投资策略调整的有效性。

基金资产组合情况：权益投资占主导

1. 资产配置比例：报告期末，权益投资金额为355,290,914.56元，占基金总资产的92.18%，其中股票投资占比相同。银行存款和结算备付金合计25,121,710.49元，占比6.52%，其他各项资产5,006,448.12元，占比1.30%。基金资产主要集中在权益类资产，风险相对较高。

行业投资组合：制造业与房地产业占比高

1. 行业分布情况：按行业分类，制造业公允价值为242,182,060.25元，占基金资产净值比例64.06%；房地产业公允价值为82,555,425.85元，占比21.84%。金融业占比4.02%，批发和零售业占比1.10%等。基金行业配置相对集中在制造业和房地产业。

股票投资明细：天孚通信占比最高

1. 前十名股票：按公允价值占基金资产净值比例大小排序，天孚通信占比7.73%，招商蛇口占比6.81%等。前十大股票投资较为分散，但个别股票占比较高，对基金净值影响较大。

开放式基金份额变动：赎回份额超申购份额

1. 份额变动情况：本报告期期初基金份额总额为217,959,915.34份，报告期期间基金总申购份额为2,707,012.07份，总赎回份额为8,143,903.34份，期末基金份额总额为212,523,024.07份。赎回份额明显高于申购份额，反映部分投资者在二季度选择离场。

风险提示与投资机会分析

1. 风险提示：基金权益投资占比高，市场波动对净值影响大。行业配置集中在制造业和房地产业，若这两个行业出现不利变化，基金业绩可能受冲击。部分投资的证券发行主体曾受处罚，虽投资决策程序合规，但仍需关注潜在风险。
2. 投资机会：基金在二季度成功超越业绩比较基准，若其投资策略持续有效，在市场向好时或有更多收益。创新药和传统行业盈利改善预期，若能兑现，将为基金业绩提供支撑。投资者可关注基金后续仓位调整和行业配置变化，把握投资机会。

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