天弘中证沪港深物联网主题ETF发起联接季报解读：份额大增257%，收益差异显著
在当前复杂多变的金融市场环境下，基金投资者对于基金季报的关注度日益提升。天弘中证沪港深物联网主题ETF发起联接基金2025年第2季度报告披露了诸多关键信息，其中基金份额的大幅变动以及不同类别基金收益的显著差异，尤为引人注目。以下将对该季报进行深度剖析。
主要财务指标：两类份额收益分化
本期已实现收益：A类正C类负
在2025年4月1日至2025年6月30日期间，天弘中证沪港深物联网主题ETF发起联接A本期已实现收益为5,884.66元，而C类则为 -1,599.74元 。这一正一负的差异，反映出两类份额在投资收益实现上的不同表现。
| 主要财务指标 | 天弘中证沪港深物联网主题ETF发起联接A | 天弘中证沪港深物联网主题ETF发起联接C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 5,884.66 | -1,599.74 |
本期利润：A类盈利C类亏损
从本期利润来看，A类为8,827.97元，C类则亏损457.63元。这进一步凸显了两类份额在报告期内收益的分化情况。
| 主要财务指标 | 天弘中证沪港深物联网主题ETF发起联接A | 天弘中证沪港深物联网主题ETF发起联接C |
|---|---|---|
| 本期利润（元） | 8,827.97 | -457.63 |
基金净值表现：小幅增长，跑赢基准
近三月表现：小幅增长且跑赢基准
过去三个月，天弘中证沪港深物联网主题ETF发起联接A净值增长率为0.25%，同期业绩比较基准收益率为 -1.79%，A类跑赢基准2.04个百分点；C类净值增长率为0.21%，同样跑赢基准2.00个百分点 。这表明在近期市场波动中，该基金整体表现优于业绩比较基准。
| 阶段 | 天弘中证沪港深物联网主题ETF发起联接A | 天弘中证沪港深物联网主题ETF发起联接C | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ① - ③ | 净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ① - ③ | |||
| 过去三个月 | 0.25% | -1.79% | 2.04% | 0.21% | -1.79% | 2.00% |
长期表现：成立来稳步增长
自基金合同生效日（2024年4月11日）起至今，A类净值增长率达34.41%，C类为34.09%，均实现了较为可观的增长，且与业绩比较基准收益率相比，也保持了一定的优势。
投资策略与运作：被动跟踪，严控误差
报告期内，市场受贸易战及地缘政治风险影响，流动性和活跃度下降，中证沪港深物联网主题指数波动加大。基金管理人坚持被动指数化投资原则，通过自研系统持续监控和优化投资流程，将跟踪误差和跟踪偏离度控制在合理水平。作为跟踪中证沪港深物联网主题指数的ETF联接产品，基金旨在紧密跟踪基准，在控制跟踪误差的前提下获取相似投资收益。
基金业绩表现：份额净值增长，跑赢基准
截至2025年6月30日，天弘中证沪港深物联网主题ETF发起联接A基金份额净值为1.3441元，报告期内份额净值增长率为0.25%，同期业绩比较基准增长率为 -1.79%；C类基金份额净值为1.3409元，份额净值增长率为0.21%，同样跑赢业绩比较基准。这一业绩表现再次印证了基金在跟踪指数及应对市场波动方面的有效性。
基金资产组合：高度集中于目标ETF
资产配置：超九成投资目标ETF
报告期末，基金总资产为26,683,238.76元，其中基金投资金额为24,579,609.12元，占比92.12%，且主要为对天弘中证沪港深物联网主题交易型开放式指数证券投资基金的投资，公允价值达24,579,609.12元，占基金资产净值比例高达93.02% 。此外，银行存款和结算备付金合计1,461,317.74元，占比5.48%；其他资产157,276.90元，占比0.59%。
| 项目 | 金额(元) | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|
| 基金投资 | 24,579,609.12 | 92.12 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 1,461,317.74 | 5.48 |
| 其他资产 | 157,276.90 | 0.59 |
| 合计 | 26,683,238.76 | 100.00 |
股票投资：分散于多行业
按行业分类的股票投资组合显示，基金投资分散在制造业、建筑业、信息传输等行业。制造业公允价值最高，为382,407.00元，占基金资产净值比例1.45% 。整体股票投资公允价值合计485,035.00元，占基金资产净值比例1.84%。
| 代码 | 行业类别 | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| C | 制造业 | 382,407.00 | 1.45 |
| E | 建筑业 | 2,023.00 | 0.01 |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 100,605.00 | 0.38 |
| 合计 | 485,035.00 | 1.84 |
股票投资明细：持仓分散，单只占比低
报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细显示，基金持仓较为分散，单只股票占基金资产净值比例均不超过0.16%。立讯精密公允价值最高，为41,628.00元，占比0.16% 。这一持仓结构有助于分散风险，但也可能在行业或个股爆发性增长时，限制基金的收益弹性。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量(股) | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 002475 | 立讯精密 | 1,200 | 41,628.00 | 0.16 |
| 2 | 000333 | 美的集团 | 500 | 36,100.00 | 0.14 |
| 3 | 300308 | 中际旭创 | 200 | 29,172.00 | 0.11 |
开放式基金份额变动：整体大增257%
两类份额变动：A类大增，C类略减
天弘中证沪港深物联网主题ETF发起联接A报告期期初基金份额总额为5,498,855.99份，期间总申购份额8,779,964.86份，总赎回份额231,012.42份，期末份额总额达14,047,808.43份，增长显著。C类期初份额总额6,130,727.00份，期间总申购份额809,363.12份，总赎回份额1,316,078.21份，期末份额总额为5,624,011.91份，略有减少。整体来看，基金总份额从期初的11,629,582.99份增长至期末的19,671,820.34份，增幅达257%。
| 类别 | 报告期期初基金份额总额 | 报告期期间基金总申购份额 | 减：报告期期间基金总赎回份额 | 报告期期末基金份额总额 |
|---|---|---|---|---|
| 天弘中证沪港深物联网主题ETF发起联接A | 5,498,855.99 | 8,779,964.86 | 231,012.42 | 14,047,808.43 |
| 天弘中证沪港深物联网主题ETF发起联接C | 6,130,727.00 | 809,363.12 | 1,316,078.21 | 5,624,011.91 |
潜在影响：规模扩张与管理挑战
基金份额的大幅增长，一方面反映了市场对该基金的认可，但同时也给基金管理人带来了管理挑战。如何在规模扩张的情况下，继续保持良好的业绩表现和跟踪精度，将是基金管理人面临的重要课题。
风险提示
- 单一投资者占比风险：报告期内存在单一投资者持有基金份额比例超过20%的情况，最高达50.84%。这可能导致基金面临流动性风险，如极端市场环境下投资者集中赎回，基金管理人可能无法及时变现资产应对赎回申请；同时，大额赎回可能引发基金净值大幅波动，影响其他投资者利益。
- 市场波动风险：尽管基金旨在跟踪指数，但在市场受贸易战、地缘政治等因素影响波动加大的情况下，基金净值仍可能出现较大波动，投资者需做好风险承受准备。
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