博时中证500指数增强季报解读：份额赎回超2300万份，利润增长超千万
博时中证500指数增强型证券投资基金2025年第二季度报告已披露，以下将对报告中的关键数据进行深度解读，为投资者提供全面的信息参考。
主要财务指标：A、C份额表现各异
已实现收益为负但本期利润增长
报告期内，博时中证500指数增强A本期已实现收益为 -3,812,500.71元，C份额为 -1,244,721.84元 ，均呈现亏损状态。然而，A份额本期利润达9,509,391.86元，C份额为2,755,255.65元，实现了盈利。这表明虽然已实现收益不佳，但公允价值变动收益等因素使得整体利润为正。
| 主要财务指标 | 博时中证500指数增强A | 博时中证500指数增强C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | -3,812,500.71 | -1,244,721.84 |
| 本期利润（元） | 9,509,391.86 | 2,755,255.65 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.0388 | 0.0351 |
| 期末基金资产净值（元） | 321,571,828.47 | 100,192,997.85 |
| 期末基金份额净值 | 1.3623 | 1.3236 |
期末资产净值与份额净值增长
期末基金资产净值方面，A份额为321,571,828.47元，C份额为100,192,997.85元 。期末基金份额净值A份额为1.3623元，C份额为1.3236元，较前期均有所增长，显示出基金资产价值的提升。
基金净值表现：长期超额收益明显
近三月超额收益显著
过去三个月，博时中证500指数增强A净值增长率为3.11%，C份额为3.01%，而业绩比较基准收益率为0.97%。A份额超额收益达2.14%，C份额为2.04%，表明在短期市场波动中，基金表现优于业绩比较基准。
| 阶段 | 博时中证500指数增强A | 博时中证500指数增强C | ||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ | |
| 过去三个月 | 3.11% | 1.46% | 0.97% | 1.43% | 2.14% | 0.03% | 3.01% | 1.46% | 0.97% | 1.43% | 2.04% | 0.03% |
| 过去六个月 | 6.51% | 1.25% | 3.21% | 1.29% | 3.30% | -0.04% | 6.30% | 1.25% | 3.21% | 1.29% | 3.09% | -0.04% |
| 过去一年 | 21.76% | 1.59% | 18.83% | 1.64% | 2.93% | -0.05% | 21.29% | 1.59% | 18.83% | 1.64% | 2.46% | -0.05% |
| 过去三年 | -0.55% | 1.25% | -7.61% | 1.29% | 7.06% | -0.04% | -1.74% | 1.25% | -7.61% | 1.29% | 5.87% | -0.04% |
| 过去五年 | 11.84% | 1.25% | 1.43% | 1.26% | 10.41% | -0.01% | 9.61% | 1.25% | 1.43% | 1.26% | 8.18% | -0.01% |
| 自基金合同生效起至今 | 36.23% | 1.31% | -7.49% | 1.32% | 43.72% | -0.01% | 35.21% | 1.32% | -2.28% | 1.33% | 37.49% | -0.01% |
长期业绩优势突出
从长期数据来看，自基金合同生效起至今，A份额净值增长率为36.23%，C份额为35.21%，而业绩比较基准收益率分别为 -7.49%和 -2.28%，超额收益明显，显示出基金长期投资价值。
投资策略与运作：适应市场变化调整因子
市场环境复杂，行业分化加剧
2025年二季度，中国股市受“国际贸易环境变化”冲击，虽达成临时性关税协议，但贸易环境变化仍影响企业资本开支计划，出口型制造业上游产业链面临调整。不过，宏观政策友好，市场流动性充裕，中小市值个股表现突出。沪深300指数上涨1.25%，中证500上涨0.98%，中证1000上涨2.08%，中证2000上涨7.62%，北证50指数上涨13.85%，万德微盘股指数上涨22.16%。行业方面，综合金融、国防军工等涨幅居前，食品饮料、家电等下跌。
坚持量化多因子模型，调整成长因子比重
本基金延续资产配置思路，以风险控制为前提，严格限制行业和个股风险暴露，控制跟踪误差。立足量化多因子模型，平衡配置各因子，并适度调高成长因子比重，取得相对稳定投资收益。未来，基金将继续坚持现有策略，力争持续取得超额收益。
基金业绩表现：整体跑赢业绩比较基准
报告期内，博时中证500指数增强基金凭借合理的资产配置和因子调整，整体业绩跑赢业绩比较基准，实现了较好的收益。这得益于基金管理人对市场的准确判断和投资策略的有效执行。
基金资产组合：权益投资占主导
权益投资占比超93%
报告期末，基金资产组合中权益投资金额为397,361,423.08元，占基金总资产的比例达93.14%，其中股票投资同样为397,361,423.08元，占比93.14%，表明基金主要投资于权益市场。
| 项目 | 金额(元) | 占基金总资产的比例(%) |
|---|---|---|
| 权益投资 | 397,361,423.08 | 93.14 |
| 其中：股票 | 397,361,423.08 | 93.14 |
| 基金投资 | - | - |
| 固定收益投资 | 22,301.47 | 0.01 |
| 其中：债券 | 22,301.47 | 0.01 |
| 资产支持证券 | - | - |
| 贵金属投资 | - | - |
| 金融衍生品投资 | - | - |
| 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - |
| 银行存款和结算备付金合计 | 25,158,458.19 | 5.90 |
| 其他各项资产 | 4,077,635.83 | 0.96 |
| 合计 | 426,619,818.57 | 100.00 |
固定收益投资占比极小
固定收益投资金额仅为22,301.47元，占基金总资产比例为0.01%，主要为可转债，显示出基金在固定收益领域配置较低。
股票投资组合：制造业占比近60%
行业分布集中于制造业
按行业分类的境内股票投资组合中，制造业公允价值为243,585,074.62元，占基金资产净值比例达57.75%，为最大权重行业。其次是金融业占10.52%，批发和零售业占5.83%等。
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | 338,550.00 | 0.08 |
| B | 采矿业 | 6,551,283.50 | 1.55 |
| C | 制造业 | 243,585,074.62 | 57.75 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | 12,341,258.00 | 2.93 |
| E | 建筑业 | 23,424.00 | 0.01 |
| F | 批发和零售业 | 24,576,598.30 | 5.83 |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | 4,323,564.00 | 1.03 |
| H | 住宿和餐饮业 | 108,801.00 | 0.03 |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 30,035,845.04 | 7.12 |
| J | 金融业 | 44,350,124.26 | 10.52 |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P | 教育 | 66,718.00 | 0.02 |
| Q | 卫生和社会工作 | 701,760.00 | 0.17 |
| R | 文化、体育和娱乐业 | 7,306,085.00 | 1.73 |
| S | 综合 | 786,188.00 | 0.19 |
| 合计 | 397,361,423.08 | 94.21 |
港股通投资股票为零
报告期末，本基金未持有港股通投资股票，投资集中于境内市场。
股票投资明细：前十股票相对分散
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细显示，九号公司占比1.79%，思特威占1.63%，高德红外占1.60%等，前十股票占比相对分散，单一股票对基金净值影响有限。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量(股) | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例(％) |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 689009 | 九号公司 | 127,707 | 7,556,423.19 | 1.79 |
| 2 | 688213 | 思特威 | 67,100 | 6,858,962.00 | 1.63 |
| 3 | 002414 | 高德红外 | 659,720 | 6,762,130.00 | 1.60 |
| 4 | 300803 | 指南针 | 83,720 | 6,752,855.20 | 1.60 |
| 5 | 002624 | 完美世界 | 438,000 | 6,644,460.00 | 1.58 |
| 6 | 000783 | 长江证券 | 957,200 | 6,633,396.00 | 1.57 |
| 7 | 600873 | 梅花生物 | 617,000 | 6,595,730.00 | 1.56 |
| 8 | 603087 | 甘李药业 | 120,100 | 6,579,078.00 | 1.56 |
| 9 | 000893 | 亚钾国际 | 215,500 | 6,495,170.00 | 1.54 |
| 10 | 002202 | 金风科技 | 614,422 | 6,297,825.50 | 1.49 |
开放式基金份额变动：赎回份额较大
A、C份额均有赎回
博时中证500指数增强A期初基金份额总额为250,581,587.41份，期间总申购份额9,318,706.76份，总赎回份额23,857,344.50份，期末份额总额为236,042,949.67份。C份额期初80,889,616.12份，申购4,261,883.78份，赎回9,454,855.98份，期末75,696,643.92份。整体来看，赎回份额较大，投资者赎回意愿较强。
| 项目 | 博时中证500指数增强A | 博时中证500指数增强C |
|---|---|---|
| 本报告期期初基金份额总额 | 250,581,587.41 | 80,889,616.12 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 9,318,706.76 | 4,261,883.78 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额 | 23,857,344.50 | 9,454,855.98 |
| 报告期期间基金拆分变动份额 | - | - |
| 本报告期期末基金份额总额 | 236,042,949.67 | 75,696,643.92 |
份额变动影响因素
市场波动、投资者对基金未来预期等因素可能导致了本次较大规模的赎回。投资者在做出决策时，应综合考虑基金长期业绩表现、市场环境等因素，谨慎操作。
综合来看，博时中证500指数增强基金在2025年第二季度虽面临份额赎回压力，但在复杂市场环境下，通过合理投资策略取得了较好业绩，跑赢业绩比较基准。投资者可密切关注基金后续投资策略调整及市场变化，以做出明智投资决策。
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