博时专精特新主题混合季报解读：份额变动19%，净值增长率超基准7.14%
博时专精特新主题混合型证券投资基金2025年第2季度报告显示，该基金在二季度的运作呈现出多方面的特点。从主要财务指标到投资策略，从资产组合到份额变动，各项数据反映了基金在该季度的表现与市场环境的相互作用。以下将对报告中的关键信息进行详细解读。
主要财务指标：利润与净值增长显著
各指标表现亮眼
本季度博时专精特新主题混合A和C两类基金均取得了不错的财务成果。
| 类别 | 本期已实现收益（元） | 本期利润（元） | 加权平均基金份额本期利润（元） | 期末基金资产净值（元） | 期末基金份额净值（元） |
|---|---|---|---|---|---|
| 博时专精特新主题混合A | 8,651,550.77 | 21,443,782.66 | 0.0908 | 236,475,218.20 | 1.0800 |
| 博时专精特新主题混合C | 7,712,768.25 | 19,241,199.36 | 0.0885 | 215,152,095.50 | 1.0610 |
博时专精特新主题混合A本期已实现收益8,651,550.77元，本期利润达21,443,782.66元，加权平均基金份额本期利润为0.0908元，期末基金资产净值236,475,218.20元，期末基金份额净值1.0800元；博时专精特新主题混合C本期已实现收益7,712,768.25元，本期利润19,241,199.36元，加权平均基金份额本期利润0.0885元，期末基金资产净值215,152,095.50元，期末基金份额净值1.0610元。这些数据表明基金在本季度盈利能力较强，资产净值和份额净值均有所增长。
基金净值表现：大幅跑赢业绩比较基准
近三月表现突出
- 博时专精特新主题混合A：过去三年净值增长率为16.48%，业绩比较基准收益率为 - 22.83%，差值达39.31%；自基金合同生效起至今，净值增长率8.00%，业绩比较基准收益率 - 29.65%，差值37.65%。尤其在过去三个月，净值增长率9.55%，业绩比较基准收益率2.41%，超出7.14%。
- 博时专精特新主题混合C：过去三个月净值增长率9.55%，业绩比较基准收益率2.41%，超出7.14%；过去一年净值增长率53.55%，业绩比较基准收益率22.25%，差值31.30%；自基金合同生效起至今，净值增长率6.10%，业绩比较基准收益率 - 29.65%，差值35.75%。
| 阶段 | 博时专精特新主题混合A（净值增长率① - 业绩比较基准收益率③） | 博时专精特新主题混合C（净值增长率① - 业绩比较基准收益率③） |
|---|---|---|
| 过去三个月 | 7.14% | 7.14% |
| 过去六个月 | - | 18.83% |
| 过去一年 | - | 31.30% |
| 过去三年 | 39.31% | 37.58% |
| 自基金合同生效起至今 | 37.65% | 35.75% |
两类基金在多个时间段内均大幅跑赢业绩比较基准，显示出良好的投资管理能力。不过，需注意市场波动可能影响未来表现。
投资策略与运作：聚焦专精特新企业
顺应市场风格调整
2025年二季度，A股市场高位震荡，小盘成长风格占优。本基金作为专精特新主题基金，将大部分非现金资产配置于工信部公示的专精特新“小巨人”上市企业。这类企业市值小、处于成长培育阶段，股票价格波动大。在市场风险偏好较低时面临挑战，风险偏好回升时可能受益。它们是各细分行业龙头，成长空间和盈利能力较强，且机构覆盖度低，为基金创造超额收益机会。截至2025年6月30日，本基金A类基金份额净值增长率为9.68%，C类为9.55%，同期业绩基准增长率为2.41%。基金投资策略紧密围绕专精特新企业展开，较好地适应了市场风格变化，但需关注企业自身风险及市场风格切换风险。
资产组合情况：权益投资占主导
权益投资比例高
报告期末，基金总资产459,740,052.54元，其中权益投资（股票）397,029,587.28元，占基金总资产的86.36%；银行存款和结算备付金合计59,834,980.54元，占13.01%；其他各项资产2,875,484.72元，占0.63%。
| 项目 | 金额(元) | 占基金总资产的比例(%) |
|---|---|---|
| 权益投资（股票） | 397,029,587.28 | 86.36 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 59,834,980.54 | 13.01 |
| 其他各项资产 | 2,875,484.72 | 0.63 |
基金资产配置以权益投资为主，这与专精特新主题投资策略相符，旨在通过投资相关企业股票获取收益，但权益投资占比高也意味着基金受股票市场波动影响较大，投资者需关注市场风险。
行业投资组合：制造业占比最大
行业集中于制造业
- 境内股票投资组合：制造业公允价值350,878,712.44元，占基金资产净值比例77.69%；采矿业902,804.00元，占0.20%；建筑业128,295.00元，占0.03%等。
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|---|
| B | 采矿业 | 902,804.00 | 0.20 |
| C | 制造业 | 350,878,712.44 | 77.69 |
| E | 建筑业 | 128,295.00 | 0.03 |
| F | 批发和零售业 | 245,167.00 | 0.05 |
| L | 租赁和商务服务业 | 1,097,996.00 | 0.24 |
| M | 科学研究和技术服务业 | 4,965,072.86 | 1.10 |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | 6,970,281.04 | 1.54 |
| P | 教育 | 144,840.00 | 0.03 |
| R | 文化、体育和娱乐业 | 1,622,156.08 | 0.36 |
| 合计 | 397,029,587.28 | 87.91 |
- 港股通投资股票投资组合：本报告期末未持有港股通投资股票。基金行业投资集中于制造业，反映了专精特新企业多集中在该领域的特点，但行业过度集中可能带来行业系统性风险，若制造业出现不利变化，基金净值可能受较大影响。
股票投资明细：多股持仓较分散
前十股票占比相对均匀
按公允价值占基金资产净值比例大小排序，前十股票中，瑞芯微公允价值4,419,126.00元，占比0.98%；上海瀚讯公允价值3,367,344.00元，占比0.75%等。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例(％) |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 603893 | 瑞芯微 | 4,419,126.00 | 0.98 |
| 2 | 300762 | 上海瀚讯 | 3,367,344.00 | 0.75 |
| 3 | 300018 | 中元股份 | 3,309,585.00 | 0.73 |
| 4 | 688041 | 海光信息 | 3,271,428.66 | 0.72 |
| 5 | 300306 | 远方信息 | 3,268,760.00 | 0.72 |
| 6 | 301180 | 万祥科技 | 3,253,857.00 | 0.72 |
| 7 | 300929 | 华骐环保 | 3,236,840.64 | 0.72 |
| 8 | 300499 | 高澜股份 | 3,129,240.00 | 0.69 |
| 9 | 001223 | 欧克科技 | 2,995,700.40 | 0.66 |
| 10 | 688502 | 茂莱光学 | 2,983,609.52 | 0.66 |
基金持仓股票较为分散，单个股票占比不大，一定程度上分散了风险，但也可能因缺乏重仓股的大幅拉动而影响收益上限。投资者需关注这些股票的基本面变化及市场表现。
开放式基金份额变动：A、C类份额有不同变化
份额变动呈差异化
- 博时专精特新主题混合A：本报告期期初基金份额总额242,494,001.13份，期间总申购份额12,371,047.67份，总赎回份额35,909,176.31份，期末份额总额218,955,872.49份，份额减少比例约19%。
- 博时专精特新主题混合C：本报告期期初基金份额总额221,227,382.61份，期间总申购份额24,770,722.21份，总赎回份额43,206,534.85份，期末份额总额202,791,569.97份，份额减少比例约8.3%。
| 项目 | 博时专精特新主题混合A | 博时专精特新主题混合C |
|---|---|---|
| 本报告期期初基金份额总额 | 242,494,001.13 | 221,227,382.61 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 12,371,047.67 | 24,770,722.21 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额 | 35,909,176.31 | 43,206,534.85 |
| 本报告期期末基金份额总额 | 218,955,872.49 | 202,791,569.97 |
博时专精特新主题混合A和C两类基金份额均有减少，可能受市场波动、投资者预期等因素影响。份额变动可能影响基金规模和投资运作，投资者应关注其对基金未来业绩的潜在影响。
综合来看，博时专精特新主题混合基金在2025年二季度业绩表现良好，跑赢业绩比较基准，但也面临行业集中、市场波动等风险。投资者应结合自身风险承受能力和投资目标，谨慎做出投资决策。
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