景顺长城隽丰平衡养老混合FOF季报解读：份额增长25%，利润大增584%
景顺长城隽丰平衡养老目标三年持有期混合型发起式基金中基金（FOF）于2025年7月21日发布2025年第2季度报告。报告显示，该基金在二季度呈现出份额增长、利润大幅提升等特点。以下将对报告关键数据进行详细解读。
主要财务指标：利润与净值双提升
两类份额利润增长显著
报告期内（2025年4月1日 - 2025年6月30日），景顺长城隽丰平衡养老三年持有混合（FOF）A类本期利润为5,719,104.07元，Y类本期利润为123,911.99元 。A类加权平均基金份额本期利润为0.0292元，Y类为0.0278元。期末基金资产净值A类达266,844,754.24元，Y类为5,513,113.01元，期末基金份额净值A类为1.0498元，Y类为1.0587元。
| 主要财务指标 | 景顺长城隽丰平衡养老三年持有混合（FOF）A | 景顺长城隽丰平衡养老三年持有混合（FOF）Y |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 1,927,906.83 | 43,904.81 |
| 本期利润（元） | 5,719,104.07 | 123,911.99 |
| 加权平均基金份额本期利润（元） | 0.0292 | 0.0278 |
| 期末基金资产净值（元） | 266,844,754.24 | 5,513,113.01 |
| 期末基金份额净值（元） | 1.0498 | 1.0587 |
基金净值表现：跑赢业绩比较基准
近三月表现突出
景顺长城隽丰平衡养老三年持有混合（FOF）A类过去三个月净值增长率为2.15%，业绩比较基准收益率为1.83%，超额收益0.32%；Y类过去三个月净值增长率为2.25%，业绩比较基准收益率同样为1.83%，超额收益0.42%。从不同时间段看，两类份额在多数阶段的净值增长率与业绩比较基准收益率差值为正，显示出较好的收益获取能力。
| 阶段 | 景顺长城隽丰平衡养老三年持有混合（FOF）A | 景顺长城隽丰平衡养老三年持有混合（FOF）Y | ||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | |
| 过去三个月 | 2.15% | 0.67% | 1.83% | 0.70% | 0.32% | 2.25% | 0.67% | 1.83% | 0.70% | 0.42% |
| 过去六个月 | 3.92% | 0.57% | 3.09% | 0.62% | 0.83% | 4.11% | 0.57% | 3.09% | 0.62% | 1.02% |
| 过去一年 | 11.50% | 0.71% | 13.79% | 0.78% | -2.29% | 11.89% | 0.71% | 13.79% | 0.78% | -1.90% |
| 自基金合同生效起至今 | 4.98% | 0.54% | 8.19% | 0.62% | -3.21% | 10.75% | 0.64% | 12.74% | 0.68% | -1.99% |
投资策略与运作：权益仓位中性，行业配置均衡
权益仓位维持中性
二季度中国股票市场波动较大，债券市场整体平淡。本基金在权益仓位上维持中性配置，结合市场轮动在行业配置上进行均衡，5月后向成长方向做了小幅切换。后续将继续坚持兼顾平衡攻守目标，动态调整资产及子基金配置。
基金业绩表现：两类份额均跑赢基准
二季度超额收益明显
本报告期内，本基金A类份额净值增长率为2.15%，业绩比较基准收益率为1.83%；Y类份额净值增长率为2.25%，业绩比较基准收益率为1.83%。两类份额均实现了对业绩比较基准的超越，取得了一定的超额收益。
基金资产组合：权益投资占比超90%
资产配置多元化
报告期末基金资产合计273,026,679.19元，其中权益投资（含港股通投资的港股）公允价值占基金资产净值比例超90%，固定收益投资占2.11%，银行存款和结算备付金合计占7.05% 。
| 资产类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资 | 247,837,472.85 | 91.17 |
| 固定收益投资 | 5,751,146.96 | 2.11 |
| 贵金属投资 | - | - |
| 金融衍生品投资 | - | - |
| 买入返售金融资产 | - | - |
| 银行存款和结算备付金合计 | 19,256,242.31 | 7.05 |
| 其他资产 | 181,871.07 | 0.07 |
| 合计 | 273,026,679.19 | 100.00 |
股票投资组合：行业分布较分散
境内外行业配置有差异
境内股票投资涉及采矿业、制造业等多个行业，制造业占比最高，为2.25%。通过港股通投资的港股按彭博行业分类，通讯、科技等行业有一定配置。
| 代码 | 行业类别 | 境内股票公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） | 港股行业类别 | 港股公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - | 材料 | 288,085.01 | 0.11 |
| B | 采矿业 | 2,030,482.00 | 0.75 | 必需消费品 | - | - |
| C | 制造业 | 6,135,421.61 | 2.25 | 非必需消费品 | 949,102.85 | 0.35 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | - | - | 能源 | - | - |
| E | 建筑业 | - | - | 金融 | - | - |
| F | 批发和零售业 | - | - | 政府 | - | - |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | - | - | 工业 | - | - |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - | 医疗保健 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 996,870.00 | 0.37 | 房地产 | - | - |
| J | 金融业 | 1,372,965.00 | 0.50 | 科技 | 1,234,287.85 | 0.45 |
| K | 房地产业 | 520,061.00 | 0.19 | 公用事业 | - | - |
| L | 租赁和商务服务业 | 162,060.00 | 0.06 | 通讯 | 1,609,500.56 | 0.59 |
| M | 科学研究和技术服务业 | - | - | 合计 | 4,080,976.27 | 1.50 |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | - | - | - | - | - |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - | - | - | - |
| P | 教育 | - | - | - | - | - |
| Q | 卫生和社会工作 | - | - | - | - | - |
| R | 文化、体育和娱乐业 | 5,828.00 | 0.00 | - | - | - |
股票投资明细：美团-W占比最高
前十股票集中度低
报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序，美团-W占比0.50%居首，前十名股票投资明细显示，整体持仓较为分散，单个股票占比均不超0.50% 。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 03690 | 美团-W | 12,000 | 1,371,208.02 | 0.50 |
| 2 | 600961 | 株冶集团 | 73,100 | 817,258.00 | 0.30 |
| 3 | 00285 | 比亚迪电子 | 27,000 | 783,000.27 | 0.29 |
| 4 | 600036 | 招商银行 | 15,900 | 730,605.00 | 0.27 |
| 5 | 09988 | 阿里巴巴-W | 6,800 | 680,898.35 | 0.25 |
| 6 | 600901 | 江苏金租 | 106,000 | 642,360.00 | 0.24 |
| 7 | 600989 | 宝丰能源 | 38,900 | 627,846.00 | 0.23 |
| 8 | 000932 | 华菱钢铁 | 140,400 | 617,760.00 | 0.23 |
| 9 | 002532 | 天山铝业 | 71,200 | 591,672.00 | 0.22 |
| 10 | 300383 | 光环新网 | 40,500 | 579,150.00 | 0.21 |
开放式基金份额变动：A类份额增长超100%
两类份额均有增长
景顺长城隽丰平衡养老三年持有混合（FOF）A类报告期期初基金份额总额122,340,416.57份，期间总申购份额131,823,535.37份 ，Y类报告期期初基金份额总额3,442,785.48份，期间总申购份额1,764,343.90份 ，两类份额均呈现增长态势，A类份额增长幅度超100%。
| 项目 | 景顺长城隽丰平衡养老三年持有混合（FOF）A | 景顺长城隽丰平衡养老三年持有混合（FOF）Y |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 122,340,416.57 | 3,442,785.48 |
| 报告期期间基金总申购份额（份） | 131,823,535.37 | 1,764,343.90 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额（份） | - | - |
综合来看，景顺长城隽丰平衡养老混合FOF在二季度业绩表现良好，份额增长显著。但投资者仍需关注市场波动风险，以及基金持仓中部分股票发行主体曾受处罚等潜在影响。
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