国富沪深300指数增强季报解读：份额变动超10%，C类份额利润下滑超100%
2025年第二季度，国富沪深300指数增强基金表现备受关注。本季度内，该基金在份额变动、收益表现等方面呈现出较为显著的变化。其中，开放式基金份额变动幅度较大，C类份额的本期利润下滑超100%，这些数据背后反映出基金怎样的运作情况和投资趋势，值得深入探究。
主要财务指标：A类盈利增长，C类出现亏损
A类份额多项指标增长
2025年第二季度，国富沪深300指数增强A类份额本期已实现收益为3,946,594.39元，本期利润达7,954,404.84元，加权平均基金份额本期利润为0.0291元，期末基金资产净值为411,579,309.07元，期末基金份额净值为1.4982元。与过往数据对比，各项指标呈现出不同程度的增长，显示出A类份额在本季度良好的盈利态势。
| 主要财务指标 | 国富沪深300指数增强A |
|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 3,946,594.39 |
| 本期利润（元） | 7,954,404.84 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.0291 |
| 期末基金资产净值（元） | 411,579,309.07 |
| 期末基金份额净值 | 1.4982 |
C类份额利润下滑明显
C类份额本期已实现收益为 -167,288.78元，本期利润为 -474,725.37元，加权平均基金份额本期利润为 -0.0534元，期末基金资产净值为5,077,359.38元，期末基金份额净值为1.4894元。与A类份额形成鲜明对比，C类份额本期已实现收益和本期利润均为负数，且下滑幅度较大，反映出C类份额在本季度面临盈利困境。
| 主要财务指标 | 国富沪深300指数增强C |
|---|---|
| 本期已实现收益（元） | -167,288.78 |
| 本期利润（元） | -474,725.37 |
| 加权平均基金份额本期利润 | -0.0534 |
| 期末基金资产净值（元） | 5,077,359.38 |
| 期末基金份额净值 | 1.4894 |
基金净值表现：跑赢业绩比较基准，但优势不显著
近阶段净值增长率及标准差
国富沪深300指数增强A类份额过去三个月净值增长率为2.02%，标准差为1.00%；过去六个月净值增长率为2.91%，标准差为0.91%；过去五年净值增长率为11.47%，标准差为1.08%；自基金合同生效起至今净值增长率为98.23%，标准差为1.30%。C类份额过去三个月净值增长率为1.93%，标准差为1.00%；过去六个月净值增长率为2.72%，标准差为0.91%；过去一年净值增长率为10.21%，标准差为1.20%；自增设C类份额至今净值增长率为16.23%，标准差为1.08%。
| 阶段 | 国富沪深300指数增强A净值增长率 | 国富沪深300指数增强A标准差 | 国富沪深300指数增强C净值增长率 | 国富沪深300指数增强C标准差 |
|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 2.02% | 1.00% | 1.93% | 1.00% |
| 过去六个月 | 2.91% | 0.91% | 2.72% | 0.91% |
| 过去一年 | - | 1.20% | 10.21% | 1.20% |
| 过去五年 | 11.47% | 1.08% | - | - |
| 自基金合同生效起至今 | 98.23% | 1.30% | - | - |
| 自增设C类份额至今 | - | - | 16.23% | 1.08% |
与业绩比较基准对比
A类份额过去三个月业绩比较基准收益率为1.21%，A类份额跑赢业绩比较基准0.81%；过去六个月业绩比较基准收益率为0.07%，A类份额跑赢业绩比较基准2.84%。C类份额过去三个月业绩比较基准收益率为1.21%，C类份额跑赢业绩比较基准0.72%；过去六个月业绩比较基准收益率为0.07%，C类份额跑赢业绩比较基准2.65%。虽然两类份额均跑赢业绩比较基准，但优势并不十分显著，反映出市场环境的复杂性和基金投资策略的挑战。
| 阶段 | 国富沪深300指数增强A业绩比较基准收益率 | A类份额与业绩比较基准差值 | 国富沪深300指数增强C业绩比较基准收益率 | C类份额与业绩比较基准差值 |
|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 1.21% | 0.81% | 1.21% | 0.72% |
| 过去六个月 | 0.07% | 2.84% | 0.07% | 2.65% |
投资策略与运作：量化选股取得超额收益
量化选股为核心策略
报告期内，国富沪深300指数增强基金在保持均衡的组合配置以控制主动投资风险的前提下，继续使用量化选股模型精选个股及构建投资组合。这一策略旨在通过量化分析，挖掘市场中的投资机会，以实现超越业绩比较基准的收益。从实际效果来看，该策略取得了预期的超额收益，显示出量化选股模型在当前市场环境下的有效性。
市场环境分析与应对
二季度，中国制造业PMI指数逐月上升，但仍未回到扩张区间，关税战局势缓和效果有限。市场流动性稳中偏松，短期利率持续下降，A股市场成交量处于较低水平，投资者风险偏好较低。在此背景下，基金管理人通过量化选股和均衡配置，应对市场的不确定性，努力为投资者获取稳定的收益。
基金业绩表现：A、C类份额均跑赢基准
A类份额业绩突出
截至2025年6月30日，国富沪深300指数增强A类份额净值为1.4982元，本报告期份额净值上涨2.02%，同期业绩比较基准上涨1.21%，A类份额表现跑赢业绩比较基准0.81%。这一成绩表明A类份额在本季度的投资运作较为成功，有效实现了超越业绩比较基准的目标。
C类份额同样跑赢基准
C类份额净值为1.4894元，本报告期份额净值上涨1.93%，同期业绩比较基准上涨1.21%，C类份额表现跑赢业绩比较基准0.72%。尽管C类份额本期利润为负，但在净值增长方面仍跑赢业绩比较基准，显示出基金整体投资策略对C类份额的积极影响。
资产组合情况：权益投资占主导
权益投资占比超九成
报告期末，基金总资产为419,638,946.02元，其中权益投资金额为387,725,092.14元，占基金总资产的比例高达92.39%，且全部为股票投资。这表明基金在本季度将主要资金配置于权益市场，以追求资产的增值。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资（股票） | 387,725,092.14 | 92.39 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 9,159,307.47 | 2.18 |
| 其他资产 | 657,583.67 | 0.16 |
| 合计 | 419,638,946.02 | 100.00 |
债券投资以国债为主
债券投资方面，基金仅持有国家债券，公允价值为22,096,962.74元，占基金资产净值比例为5.30%。这一配置体现了基金在追求权益市场收益的同时，通过国债投资来平衡风险，确保资产的稳定性。
行业投资组合：制造业与金融业占比高
指数投资行业分布
报告期末指数投资按行业分类的境内股票投资组合中，制造业公允价值为207,267,266.66元，占基金资产净值比例49.75%；金融业公允价值为95,067,120.94元，占比22.82%。这两个行业占据了指数投资的主导地位，反映出基金对实体经济和金融领域的重点关注。
| 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例(%) |
|---|---|---|
| 制造业 | 207,267,266.66 | 49.75 |
| 金融业 | 95,067,120.94 | 22.82 |
| 采矿业 | 4,823,866.00 | 1.16 |
| 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | 7,552,734.00 | 1.81 |
| 建筑业 | 10,491,834.00 | 2.52 |
| 批发和零售业 | 4,719,452.00 | 1.13 |
| 交通运输、仓储和邮政业 | 11,960,545.00 | 2.87 |
| 信息传输、软件和信息技术服务业 | 1,679,276.00 | 0.40 |
| 租赁和商务服务业 | 7,910,842.00 | 1.90 |
| 科学研究和技术服务业 | 104,325.00 | 0.03 |
| 合计 | 351,577,261.60 | 84.38 |
积极投资行业分布
积极投资按行业分类的境内股票投资组合中，信息传输、软件和信息技术服务业公允价值为8,028,937.00元，占基金资产净值比例1.93%；金融业公允价值为997,988.00元，占比0.24%。积极投资部分在行业配置上相对分散，旨在通过挖掘不同行业的潜力个股，进一步提升基金的收益。
| 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例(%) |
|---|---|---|
| 信息传输、软件和信息技术服务业 | 8,028,937.00 | 1.93 |
| 金融业 | 997,988.00 | 0.24 |
| 交通运输、仓储和邮政业 | 30,639.00 | 0.01 |
| 科学研究和技术服务业 | 25,480.54 | 0.01 |
| 合计 | 36,147,830.54 | 8.68 |
股票投资明细：权重股集中于大盘蓝筹
指数投资前十股票
报告期末指数投资按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细中，包含贵州茅台、京东方A、宁德时代等大盘蓝筹股。其中，贵州茅台公允价值为13,685,029.68元，占基金资产净值比例3.28%，显示出基金对优质核心资产的重视。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 600519 | 贵州茅台 | 13,685,029.68 | 3.28 |
| 2 | 000725 | 京东方A | 12,073,740.00 | 2.90 |
| 3 | 300750 | 宁德时代 | 11,401,352.88 | 2.74 |
| 4 | 000651 | 格力电器 | 10,286,680.00 | 2.47 |
| 5 | 600919 | 江苏银行 | 9,935,274.00 | 2.38 |
| 6 | 601328 | 交通银行 | 9,404,800.00 | 2.26 |
| 7 | 603296 | 华勤技术 | 9,245,928.00 | 2.22 |
| 8 | 601818 | 光大银行 | 8,437,365.00 | 2.03 |
| 9 | 000333 | 美的集团 | 8,317,440.00 | 2.00 |
| 10 | 688082 | 盛美上海 | 8,302,921.74 | 1.99 |
积极投资前五股票
积极投资按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名股票投资明细中，包括艾力斯等公司。这些股票的选择体现了基金在积极投资部分对不同类型公司的挖掘，以寻找潜在的投资机会。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 688578 | 艾力斯 | 3,181,968.00 | 0.76 |
开放式基金份额变动：A类增长，C类大幅减少
A类份额增长情况
国富沪深300指数增强A类份额报告期期初基金份额总额为256,035,747.86份，报告期期间基金总申购份额为29,392,861.17份，报告期期间基金总赎回份额为10,719,582.15份，报告期期末基金份额总额为274,709,026.88份，份额增长明显。这表明投资者对A类份额的认可度在本季度有所提升。
| 项目 | 国富沪深300指数增强A |
|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 256,035,747.86 |
| 报告期期间基金总申购份额（份） | 29,392,861.17 |
| 报告期期间基金总赎回份额（份） | 10,719,582.15 |
| 报告期期末基金份额总额（份） | 274,709,026.88 |
C类份额减少情况
C类份额报告期期初基金份额总额为17,890,762.40份，报告期期间基金总申购份额为1,722,179.30份，报告期期间基金总赎回份额为16,204,015.86份，报告期期末基金份额总额为3,408,925.84份，份额大幅减少。C类份额的变动可能与投资者的投资偏好、市场环境以及C类份额自身的业绩表现等多种因素有关。
| 项目 | 国富沪深300指数增强C |
|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 17,890,762.40 |
| 报告期期间基金总申购份额（份） | 1,722,179.30 |
| 报告期期间基金总赎回份额（份） | 16,204,015.86 |
| 报告期期末基金份额总额（份） | 3,408,925.84 |
风险提示与投资建议
单一投资者风险
报告期内存在单一机构投资者持有基金份额比例达到24.28%的情况，这可能带来流动性风险和估值风险。一旦该投资者大额赎回，可能导致基金交易价格不理想，仓位调整困难，甚至引发基金份额净值的异常波动。投资者需密切关注此类风险，谨慎做出投资决策。
科创板与北交所投资风险
基金资产可投资于科创板股票和北京证券交易所股票，面临公司治理、流动性、退市等多种特有风险。虽然基金可根据市场情况选择是否投资，但投资者仍需充分了解相关风险，评估自身风险承受能力，合理配置资产。
市场波动风险
尽管基金在本季度取得了一定的成绩，但市场环境复杂多变，未来仍面临市场波动风险。投资者应保持理性，结合自身的投资目标和风险偏好，合理调整投资组合，避免盲目跟风。同时，关注基金的投资策略调整和业绩表现，以便及时做出决策。
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