兴全汇享一年持有期混合季报解读：份额赎回超3000万份，净值增长率与业绩基准差异明显
兴全汇享一年持有期混合型证券投资基金2025年第2季度报告显示，该基金在二季度经历了份额赎回、净值增长与业绩基准差异等情况。以下将对报告中的关键数据和信息进行详细解读。
主要财务指标：两类份额收益与利润有别
报告期内，兴全汇享一年持有混合A的本期已实现收益为2,002,775.86元，本期利润为1,224,365.98元；而兴全汇享一年持有混合C的本期已实现收益为304,719.34元，本期利润为108,968.90元 。从数据来看，A类份额在收益和利润方面均高于C类份额。加权平均基金份额本期利润上，A类为0.0033元，C类为0.0017元。期末基金资产净值A类为399,507,918.99元，C类为67,608,905.41元，期末基金份额净值A类为1.1329元，C类为1.1216元。
| 主要财务指标 | 兴全汇享一年持有混合A | 兴全汇享一年持有混合C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 2,002,775.86 | 304,719.34 |
| 本期利润（元） | 1,224,365.98 | 108,968.90 |
| 加权平均基金份额本期利润（元） | 0.0033 | 0.0017 |
| 期末基金资产净值（元） | 399,507,918.99 | 67,608,905.41 |
| 期末基金份额净值（元） | 1.1329 | 1.1216 |
基金净值表现：与业绩比较基准差异波动
净值增长率与业绩比较基准对比
过去三个月，兴全汇享一年持有混合A净值增长率为0.38%，业绩比较基准收益率为1.27%，差值为 -0.89%；C类净值增长率为0.33%，与业绩比较基准收益率差值为 -0.94% 。过去一年，A类净值增长率9.03%，高于业绩比较基准收益率3.73个百分点；C类净值增长率8.80%，高于业绩比较基准收益率3.50个百分点 。自基金合同生效起至今，A类净值增长率12.16%，高于业绩比较基准收益率4.97个百分点。
| 阶段 | 兴全汇享一年持有混合A | 兴全汇享一年持有混合C | ||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | 净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | |
| 过去三个月 | 0.38% | 1.27% | -0.89% | 0.33% | 1.27% | -0.94% |
| 过去六个月 | 1.22% | 0.88% | 0.34% | 1.12% | 0.88% | 0.24% |
| 过去一年 | 9.03% | 5.30% | 3.73% | 8.80% | 5.30% | 3.50% |
| 过去三年 | 2.35% | 6.36% | -4.01% | 1.74% | 6.36% | -4.62% |
| 自基金合同生效起至今 | 12.16% | 7.19% | 4.97% | - | - | - |
累计净值增长率变动
从自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较来看，兴全汇享一年持有混合A在长期的净值增长表现上，相对业绩比较基准有一定的优势，但短期波动中也存在落后业绩比较基准的情况，投资者需关注这种波动带来的风险。
投资策略与运作：权益市场存结构性机会
回顾二季度，权益和债券市场整体向上，但结构有所不同。权益市场大金融板块上涨，顺周期承压；债券市场在央行降准降息等因素带动下走势较好。不过，当前债券收益率普遍跌破2%，未来收益空间有限，性价比不足。基金管理人倾向于认为权益类市场存在较多结构性机会，或能提供高于债券资产的长期回报率。这意味着基金在后续运作中，可能会适当调整资产配置，增加对权益类资产的关注和投资，投资者需关注其调整带来的风险与机会。
基金业绩表现：净值增长低于业绩比较基准
截至报告期末，兴全汇享一年持有混合A基金份额净值为1.1329元，本报告期基金份额净值增长率为0.38%，同期业绩比较基准收益率为1.27%；兴全汇享一年持有混合C基金份额净值为1.1216元，本报告期基金份额净值增长率为0.33%，同期业绩比较基准收益率为1.27% 。两类份额的净值增长率均低于业绩比较基准收益率，反映出在二季度该基金的业绩表现未能跑赢业绩比较基准，投资者需关注基金后续能否改善业绩。
资产组合情况：债券投资占比超八成
资产类别分布
报告期末，基金总资产中权益投资金额为83,298,935.21元，占比15.53%；固定收益投资金额为451,907,560.42元，占比84.25%；银行存款和结算备付金合计1,056,515.60元，占比0.20% 。可以看出，该基金资产配置以固定收益投资为主，债券投资在资产组合中占据主导地位，权益投资占比相对较小，这种配置结构有助于控制风险，但也可能在权益市场大幅上涨时限制收益。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资 | 83,298,935.21 | 15.53 |
| 固定收益投资 | 451,907,560.42 | 84.25 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 1,056,515.60 | 0.20 |
债券品种配置
债券投资中，金融债券公允价值为220,833,722.20元，占基金资产净值比例47.28%；企业债券为61,627,658.09元，占比13.19%；可转债（可交换债）为89,764,374.03元，占比19.22%等 。基金在债券品种上有一定的分散配置，但金融债券占比较大，需关注金融债券市场波动对基金净值的影响。
| 债券品种 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 金融债券 | 220,833,722.20 | 47.28 |
| 企业债券 | 61,627,658.09 | 13.19 |
| 企业短期融资券 | 24,314,950.69 | 5.21 |
| 中期票据 | 34,709,203.84 | 7.43 |
| 可转债（可交换债） | 89,764,374.03 | 19.22 |
股票投资组合：制造业与消费类占优
行业分类投资
境内股票投资组合中，制造业公允价值为72,789,069.89元，占基金资产净值比例15.58%；农、林、牧、渔业为2,453,384.00元，占比0.53% 。港股通投资股票投资组合中，非日常生活消费品公允价值为5,593,691.55元，占比1.20%；日常消费品为484,519.04元，占比0.10% 。整体来看，股票投资集中在制造业以及部分消费类行业，投资者需关注这些行业的发展趋势对基金净值的影响。
| 行业类别 | 境内股票投资公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） | 港股通投资公允价值（人民币） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|
| 农、林、牧、渔业 | 2,453,384.00 | 0.53 | - | - |
| 制造业 | 72,789,069.89 | 15.58 | - | - |
| 非日常生活消费品 | - | - | 5,593,691.55 | 1.20 |
| 日常消费品 | - | - | 484,519.04 | 0.10 |
前十名股票明细
按公允价值占基金资产净值比例大小排序，前十名股票中宁德时代占比1.86%，华鲁恒升占比1.77%，贵州茅台占比1.54%等 。这些股票多为各行业龙头企业，基金通过持有这些优质股票，旨在获取长期稳定收益，但需关注个股波动对基金净值的影响。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 300750 | 宁德时代 | 1.86 |
| 2 | 600426 | 华鲁恒升 | 1.77 |
| 3 | 600519 | 贵州茅台 | 1.54 |
| 4 | 002078 | 太阳纸业 | 1.35 |
| 5 | 002588 | 史丹利 | 1.31 |
| 6 | 300408 | 三环集团 | 1.25 |
| 7 | 000902 | 新洋丰 | 1.20 |
| 8 | 03690 | 美团-W | 0.95 |
| 9 | 000568 | 泸州老窖 | 0.84 |
| 10 | 600563 | 法拉电子 | 0.68 |
开放式基金份额变动：赎回份额较大
报告期内，兴全汇享一年持有混合A期初基金份额总额为384,522,089.91份，期间总申购份额1,131,605.77份，总赎回份额32,998,917.01份，期末份额总额为352,654,778.67份；C类期初份额总额68,564,437.21份，期间总申购份额577,709.51份，总赎回份额8,862,571.48份，期末份额总额60,279,575.24份 。可以看出，两类份额均出现了较大规模的赎回，投资者赎回行为或对基金后续运作产生一定影响，需关注基金管理人如何应对。
| 项目 | 兴全汇享一年持有混合A | 兴全汇享一年持有混合C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 384,522,089.91 | 68,564,437.21 |
| 报告期期间基金总申购份额（份） | 1,131,605.77 | 577,709.51 |
| 报告期期间基金总赎回份额（份） | 32,998,917.01 | 8,862,571.48 |
| 报告期期末基金份额总额（份） | 352,654,778.67 | 60,279,575.24 |
综合来看，兴全汇享一年持有期混合基金在二季度经历了份额赎回、业绩与业绩比较基准存在差异等情况。投资者在关注基金资产配置和投资策略调整的同时，需谨慎评估风险与收益，做出合理投资决策。
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