兴全有机增长混合季报解读：份额赎回2147万份，净值增长率-0.68%
兴全有机增长灵活配置混合型证券投资基金2025年第2季度报告已发布，以下将对报告中的关键数据及信息进行详细解读，为投资者提供全面的分析。
主要财务指标：本期利润为负，资产净值超11亿
兴全有机增长混合基金在2025年第2季度主要财务指标如下：
| 指标 | 数值 |
|---|---|
| 本期利润 | -8,905,289.71元 |
| 加权平均基金份额本期利润 | -0.0188元 |
| 期末基金资产净值 | 1,131,120,011.60元 |
| 期末基金份额净值 | 2.4293元 |
本期利润为负，显示基金在本季度出现亏损。期末基金资产净值超11亿元，表明基金仍具备一定规模。加权平均基金份额本期利润为负，影响投资者实际收益。
基金净值表现：多阶段跑输业绩比较基准
基金份额净值增长率与业绩比较基准收益率对比
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | -0.68% | 0.94% | 1.57% | 0.51% | -2.25% | 0.43% |
| 过去六个月 | -4.56% | 0.85% | 0.59% | 0.48% | -5.15% | 0.37% |
| 过去一年 | -8.18% | 1.27% | 10.17% | 0.67% | -18.35% | 0.60% |
| 过去三年 | -37.15% | 1.05% | 2.38% | 0.54% | -39.53% | 0.51% |
| 过去五年 | -22.24% | 1.13% | 10.99% | 0.58% | -33.23% | 0.55% |
| 自基金合同生效起至今 | 251.97% | 1.27% | 88.76% | 0.69% | 163.21% | 0.58% |
从各阶段数据来看，过去三个月、六个月、一年、三年、五年基金净值增长率均低于业绩比较基准收益率，显示基金在近期及长期的表现相对业绩基准较差。不过自基金合同生效起至今，基金净值增长率大幅高于业绩比较基准收益率，说明长期投资下基金曾取得较好收益，但近期表现不佳可能拉低整体优势。
投资策略与运作：权益比例降低，行业配置调整
二季度宏观经济环境复杂，国内企业融资需求偏弱，海外通胀压力缓解，欧美经济数据回落。国内权益市场震荡上行，债市表现较好。在此背景下，基金二季度组合整体权益比例降低，减持部分汽车和制造业个股，增加金融股比例。这一调整旨在适应市场变化，优化资产配置，但权益比例降低或反映基金对权益市场短期走势偏谨慎。
基金业绩表现：份额净值下降，跑输业绩基准
截至报告期末，兴全有机增长混合基金份额净值为2.4293元，本报告期基金份额净值增长率为 -0.68%，同期业绩比较基准收益率为1.57%。基金份额净值下降且跑输业绩比较基准，表明本季度基金投资效果不佳，或受市场波动及投资策略调整影响。
基金资产组合：权益投资占比五成
报告期末基金资产组合情况
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 678,925,752.18 | 50.20 |
| 其中：股票 | 678,925,752.18 | 50.20 | |
| 2 | 基金投资 | - | - |
| 3 | 固定收益投资 | 177,366,263.62 | 13.11 |
| 其中：债券 | 177,366,263.62 | 13.11 | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 4 | 贵金属投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | 200,000,000.00 | 14.79 |
权益投资占基金总资产比例达50.20%，是主要资产配置方向。固定收益投资占比13.11%，提供一定稳定性。买入返售金融资产占比14.79%，反映基金资金运作安排。
股票投资组合：制造业占比近35%
报告期末按行业分类的境内股票投资组合
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采矿业 | 28,636,230.00 | 2.53 |
| C | 制造业 | 394,104,907.00 | 34.84 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | 46,686,860.00 | 4.13 |
| E | 建筑业 | - | - |
| F | 批发和零售业 | 21,461,846.00 | 1.90 |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | 27,112,423.00 | 2.40 |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 19,229,643.58 | 1.70 |
| J | 金融业 | 67,411,854.00 | 5.96 |
| K | 房地产业 | 48,550,651.42 | 4.29 |
| L | 租赁和商务服务业 | 24,014,810.00 | 2.12 |
| M | 科学研究和技术服务业 | 1,716,527.18 | 0.15 |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | - | - |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P | 教育 | - | - |
| Q | 卫生和社会工作 | - | - |
| R | 文化、体育和娱乐业 | - | - |
| S | 综合 | - | - |
| 合计 | 678,925,752.18 | 60.02 |
制造业股票投资公允价值占基金资产净值近35%，为主要配置行业。金融业、房地产业等也有一定比例配置。行业分布反映基金投资侧重实体经济，同时兼顾金融等领域。
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 300750 | 宁德时代 | 197,500 | 49,813,450.00 | 4.40 |
| 2 | 600900 | 长江电力 | 1,549,000 | 46,686,860.00 | 4.13 |
| 3 | 002475 | 立讯精密 | 1,091,900 | 37,878,011.00 | 3.35 |
| 9 | 601318 | 中国平安 | 352,500 | 19,556,700.00 | 1.73 |
| 10 | 601998 | 中信银行 | 2,209,700 | 18,782,450.00 | 1.66 |
宁德时代、长江电力等为主要股票投资标的，前十大股票投资明细反映基金对优质龙头企业的偏好，但需关注单一股票波动对基金净值的影响。
开放式基金份额变动：赎回份额超2100万份
| 项目 | 份额（份） |
|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 481,075,499.88 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 6,023,740.75 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额 | 21,475,622.11 |
| 报告期期间基金拆分变动份额 | - |
| 报告期期末基金份额总额 | 465,623,618.52 |
报告期内基金总赎回份额超2100万份，远高于总申购份额，导致期末基金份额总额下降。投资者赎回或因对基金业绩不满、市场预期变化等，大规模赎回或影响基金后续运作及投资策略。
综合来看，兴全有机增长混合基金在2025年二季度业绩表现不佳，净值增长率为负且跑输业绩比较基准，基金份额赎回较多。投资者需密切关注基金后续投资策略调整及业绩改善情况，结合自身风险承受能力和投资目标，谨慎做出投资决策。
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