平安价值领航混合季报解读：份额赎回超七成，净值增长5%
2025年第二季度，平安价值领航混合型证券投资基金在复杂多变的市场环境中展现出独特的运作态势。本季度基金份额赎回比例超七成，而净值增长率达5%左右，这些显著变化值得投资者深入探究。
主要财务指标：两类份额收益与利润可观
两类份额收益与利润情况
本季度平安价值领航混合A与C两类份额的已实现收益与利润数据如下：
| 主要财务指标 | 平安价值领航混合A | 平安价值领航混合C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 1,493,850.42 | 1,218,959.79 |
| 本期利润（元） | 1,786,723.71 | 1,498,667.64 |
| 加权平均基金份额本期利润（元） | 0.0518 | 0.0515 |
| 期末基金资产净值（元） | 32,549,908.74 | 30,059,885.76 |
| 期末基金份额净值（元） | 1.0763 | 1.0542 |
从数据可见，两类份额本期已实现收益和本期利润均为正数，表明基金在该季度投资运作取得了较好成果，加权平均基金份额本期利润相近，期末基金资产净值和份额净值也有所增长。
基金净值表现：跑赢业绩比较基准
近阶段净值增长率与基准对比
平安价值领航混合A和C在不同阶段的净值增长率与业绩比较基准收益率对比如下：
| 阶段 | 平安价值领航混合A净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | 平安价值领航混合C净值增长率① | ①－③ |
|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 5.35% | 1.62% | 3.73% | 5.16% | 3.54% |
| 过去六个月 | 15.51% | 1.33% | 14.18% | 15.07% | 13.74% |
| 过去一年 | 29.02% | 13.21% | 15.81% | 28.00% | 14.79% |
| 自基金合同生效起至今 | 7.63% | 9.68% | -2.05% | 5.42% | -4.26% |
过去三个月、六个月及一年，A、C两类份额净值增长率均大幅超过业绩比较基准收益率，显示出基金在短期和中期的良好表现。但自基金合同生效起至今，两类份额净值增长率低于业绩比较基准收益率，说明长期来看基金仍有提升空间。
投资策略与运作：逆市加仓后持仓相对稳定
二季度操作与未来展望
2025年二季度市场大幅波动，4月初贸易战致市场快速回调，后在宏观引导下悲观预期修复，小盘风格热点频出，宏观基本面相关领域弱势震荡。基金在4月初逆势加仓至较高水位，之后持仓变化不大，仅对涨幅过快个股少量兑现并少量建仓新标的。
展望未来，从中长期宏观周期视角，当前经济大概率处于底部区间，复苏有待观察验证。在流动性改善、市场情绪较热但主题轮转非擅长投资方法的情况下，基金坚持长期主义，从股东视角、自下而上以严苛标准选股，坚守价值投资、逆向操作，力求获得稳健可持续投资回报。
基金业绩表现：两类份额均跑赢基准
期末份额净值与净值增长率
截至报告期末，平安价值领航混合A基金份额净值1.0763元，本报告期基金份额净值增长率为5.35%，同期业绩比较基准收益率为1.62%；平安价值领航混合C基金份额净值1.0542元，本报告期基金份额净值增长率为5.16%，同期业绩比较基准收益率为1.62%。两类份额均跑赢业绩比较基准，表明基金在本季度投资运作成效显著。
基金资产组合：权益投资占比近九成
资产组合情况
报告期末基金资产组合情况如下：
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 55,333,962.43 | 87.89 |
| 其中：股票 | 55,333,962.43 | 87.89 | |
| 2 | 基金投资 | - | - |
| 3 | 固定收益投资 | - | - |
| 其中：债券 | - | - | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 4 | 贵金属投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | 3,000,030.00 | 4.77 |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 4,471,826.14 | 7.10 |
| 8 | 其他资产 | 152,667.89 | 0.24 |
| 9 | 合计 | 62,958,486.46 | 100.00 |
权益投资占基金总资产比例高达87.89%，显示基金在该季度以权益类资产投资为主。通过港股通交易机制投资的港股公允价值为23,826,882.43元，占净值比例38.06%，表明港股投资在基金资产中占据重要地位。
股票投资组合：行业分布集中
境内与港股通股票行业分布
- 境内股票投资组合
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采矿业 | - | - |
| C | 制造业 | 24,327,330.00 | 38.86 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | - | - |
| E | 建筑业 | - | - |
| F | 批发和零售业 | - | - |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | - | - |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 5,133,150.00 | 8.20 |
| J | 金融业 | - | - |
| K | 房地产业 | 2,046,600.00 | 3.27 |
| Q | 卫生和社会工作 | - | - |
| R | 文化、体育和娱乐业 | - | - |
| S | 综合 | - | - |
| 合计 | 31,507,080.00 | 50.32 |
境内股票投资集中于制造业、信息传输、软件和信息技术服务业以及房地产业，其中制造业占比最高。 2. 港股通投资股票投资组合
| 行业类别 | 公允价值（人民币） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 原材料 | - | - |
| 周期性消费品 | 4,686,511.05 | 7.49 |
| 非周期性消费品 | 10,357,563.32 | 16.54 |
| 能源 | - | - |
| 金融 | - | - |
| 医疗 | 8,782,808.06 | 14.03 |
| 工业 | - | - |
| 地产业 | - | - |
| 信息科技 | - | - |
| 电信服务 | - | - |
| 公用事业 | - | - |
| 合计 | 23,826,882.43 | 38.06 |
港股通投资股票集中于非周期性消费品、医疗和周期性消费品等行业。基金股票投资行业分布相对集中，投资者需关注行业波动对基金净值的影响。
股票投资明细：前十股票占比超六成
前十股票投资明细
报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细如下：
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 01858 | 春立医疗 | 580,000 | 6,484,694.06 | 10.36 |
| 2 | 301362 | 民爆光电 | 150,000 | 6,121,500.00 | 9.78 |
| 3 | 000651 | 格力电器 | 135,000 | 6,064,200.00 | 9.69 |
| 4 | 603551 | 奥普科技 | 510,000 | 5,604,900.00 | 8.95 |
| 5 | 09988 | 阿里巴巴－Ｗ | 52,000 | 5,206,869.72 | 8.32 |
| 6 | 09868 | 小鹏汽车－Ｗ | 80,000 | 5,150,693.60 | 8.23 |
| 7 | 603444 | 吉比特 | 17,000 | 5,133,150.00 | 8.20 |
| 8 | 06186 | 中国飞鹤 | 900,000 | 4,686,511.05 | 7.49 |
| 9 | 002572 | 索菲亚 | 170,000 | 2,381,700.00 | 3.80 |
| 10 | 00867 | 康哲药业 | 210,000 | 2,298,114.00 | 3.67 |
前十名股票投资占基金资产净值比例超六成，持仓较为集中。若这些股票价格大幅波动，将对基金净值产生较大影响，投资者需密切关注相关股票动态。
开放式基金份额变动：赎回比例超七成
两类份额变动情况
| 项目 | 平安价值领航混合A | 平安价值领航混合C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 36,788,715.97 | 29,309,394.49 |
| 报告期期间基金总申购份额（份） | 606,018.34 | 393,153.85 |
| 减:报告期期间基金总赎回份额（份） | 7,153,506.13 | 1,188,078.48 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填列） | - | - |
| 报告期期末基金份额总额（份） | 30,241,228.18 | 28,514,469.86 |
平安价值领航混合A和C在报告期内均呈现赎回份额大于申购份额的情况，赎回比例超七成。份额的大幅变动可能影响基金规模与投资运作，投资者应关注其对基金未来业绩的潜在影响。
综合来看，平安价值领航混合基金在2025年第二季度虽净值增长表现良好，但份额赎回情况及投资集中等特点，投资者在关注其投资机会时，需充分考量潜在风险。
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