前海开源聚财宝季报解读：份额增长超500亿，收益差异0.0417%
前海开源聚财宝货币市场基金2025年第2季度报告显示，该基金在报告期内呈现出份额大幅增长、收益稳定且与业绩比较基准有一定差异等特点。以下将对报告中的关键数据进行详细解读。
主要财务指标：两类份额收益稳定
收益情况
本季度前海开源聚财宝A本期已实现收益为24,989,471.53元，本期利润与之相同；前海开源聚财宝B本期已实现收益为41,609,495.97元，本期利润也与之相等。由于货币市场基金采用摊余成本法核算，公允价值变动收益为零，所以已实现收益和利润金额一致。
| 主要财务指标 | 前海开源聚财宝A | 前海开源聚财宝B |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 24,989,471.53 | 41,609,495.97 |
| 本期利润（元） | 24,989,471.53 | 41,609,495.97 |
基金净值表现：长期跑赢业绩比较基准
份额净值收益率与业绩比较基准对比
- 短期表现：过去三个月，前海开源聚财宝A净值收益率为0.3670%，业绩比较基准收益率为0.3413%，超出0.0257%；前海开源聚财宝B净值收益率为0.4084%，超出业绩比较基准收益率0.0671% 。
- 长期表现：自基金合同生效起至今，前海开源聚财宝A净值收益率为23.6691%，业绩比较基准收益率为11.4600%，超出12.2091%；前海开源聚财宝B净值收益率为24.7901%，超出业绩比较基准收益率13.3301% 。
| 阶段 | 前海开源聚财宝A | 前海开源聚财宝B | ||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 净值收益率① | 标准差② | 业绩比较基准收益率③ | ① - ③ | ② - ④ | 净值收益率① | 标准差② | 业绩比较基准收益率③ | ① - ③ | ② - ④ | |
| 过去三个月 | 0.3670% | 0.0016% | 0.3413% | 0.0257% | 0.0016% | 0.4084% | 0.0016% | 0.3413% | 0.0671% | 0.0016% |
| 过去六个月 | 0.7531% | 0.0016% | 0.6788% | 0.0743% | 0.0016% | 0.8357% | 0.0016% | 0.6788% | 0.1569% | 0.0016% |
| 过去一年 | 1.6410% | 0.0027% | 1.3688% | 0.2722% | 0.0027% | 1.7849% | 0.0027% | 1.3688% | 0.4161% | 0.0027% |
| 过去三年 | 5.8452% | 0.0022% | 4.1100% | 1.7352% | 0.0022% | 6.1610% | 0.0022% | 4.1100% | 2.0510% | 0.0022% |
| 过去五年 | 10.8129% | 0.0021% | 6.8475% | 3.9654% | 0.0021% | 11.3437% | 0.0021% | 6.8475% | 4.4962% | 0.0021% |
| 自基金合同生效起至今 | 23.6691% | 0.0036% | 11.4600% | 12.2091% | 0.0036% | 24.7901% | 0.0037% | 11.4600% | 13.3301% | 0.0037% |
投资策略与运作：紧跟市场调整组合久期
市场影响因素
报告期内，流动性、风险偏好、机构行为以及外部环境是影响债市的关键因素。如4月初贸易摩擦升级，避险情绪升温，长端表现强势；贸易摩擦暂缓后，长端由下行转为震荡，资金面宽松使短端品种表现更优。5月上中旬后，税期扰动资金面，债市小幅调整。5月底资金面转松，中短端获得超额收益。6月中旬后，中美谈判未超预期，保险预定利率下调预期升温，长端跑赢中短端。6月底，在宽松资金预期下，中短端略赢长端。受流动性宽松影响，3M和1Y存单收益率、1Y国债和10Y国债收益率均下行。
基金操作策略
基金整体对二季度资金面较为乐观，组合配置以回购和高票息存单、短融为主，组合平均剩余期限保持较高水平。5月中下旬因对6月资金面谨慎，略微降低久期，季末月资金拐点出现后，进一步拉长组合久期，同时严格控制信用风险并保持充足流动性。
基金业绩表现：两类份额均跑赢基准
截至报告期末，前海开源聚财宝A基金份额净值为1.000元，本报告期内，该类基金份额净值收益率为0.3670%，同期业绩比较基准收益率为0.3413%；前海开源聚财宝B基金份额净值为1.000元，本报告期内，该类基金份额净值收益率为0.4084%，同期业绩比较基准收益率为0.3413%。两类份额均跑赢业绩比较基准。
资产组合情况：同业存单占比超五成
资产分布
- 债券投资：债券投资摊余成本合计12,684,645,545.30元，占基金资产净值比例为68.43%。其中同业存单占比最高，为51.61%，金额达9,566,115,404.02元；其次是金融债券，占比6.75%；企业短期融资券占比5.63% 。
- 其他资产：买入返售金融资产金额为4,859,881,737.21元，占基金总资产的比例为25.59%；银行存款和结算备付金合计1,006,550,706.82元，占比5.30%；资产支持证券金额为211,527,372.61元，占比1.11%；其他资产金额为229,562,640.39元，占比1.21%。
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 资产支持证券 | 211,527,372.61 | 1.11 | - |
| 2 | 买入返售金融资产 | 4,859,881,737.21 | 25.59 | - |
| 3 | 银行存款和结算备付金合计 | 1,006,550,706.82 | 5.30 | - |
| 4 | 其他资产 | 229,562,640.39 | 1.21 | - |
| 5 | 债券投资合计 | - | - | 68.43 |
| 国家债券 | 519,556,694.41 | - | 2.80 | |
| 央行票据 | - | - | - | |
| 金融债券 | 1,251,988,629.50 | - | 6.75 | |
| 其中：政策性金融债 | 455,531,520.56 | - | 2.46 | |
| 企业债券 | - | - | - | |
| 企业短期融资券 | 1,043,998,515.84 | - | 5.63 | |
| 中期票据 | 302,986,301.53 | - | 1.63 | |
| 同业存单 | 9,566,115,404.02 | - | 51.61 | |
| 其他 | - | - | - | |
| 6 | 合计 | 18,992,168,002.33 | 100.00 | - |
行业与股票投资：货币基金无股票投资
本基金为货币市场基金，报告期末无按行业分类的股票投资组合及股票投资明细。
开放式基金份额变动：总申购超500亿份
份额变化显著
报告期内，前海开源聚财宝A期初基金份额总额为6,126,784,981.17份，期间总申购份额5,594,329,768.67份，总赎回份额5,456,855,437.90份，期末基金份额总额为6,264,259,311.95份；前海开源聚财宝B期初基金份额总额为7,279,596,728.22份，期间总申购份额49,735,864,236.60份，总赎回份额44,744,342,065.40份，期末基金份额总额为12,271,118,899.44份。两类份额总申购份额超500亿份，显示出投资者对该基金的青睐。
| 项目 | 前海开源聚财宝A | 前海开源聚财宝B |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 6,126,784,981.17 | 7,279,596,728.22 |
| 报告期期间基金总申购份额（份） | 5,594,329,768.67 | 49,735,864,236.60 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额（份） | 5,456,855,437.90 | 44,744,342,065.40 |
| 报告期期末基金份额总额（份） | 6,264,259,311.95 | 12,271,118,899.44 |
综合来看，前海开源聚财宝货币市场基金在2025年第二季度凭借合理的投资策略，在波动的市场环境中取得了较好业绩，跑赢业绩比较基准，且吸引了大量投资者申购，份额增长明显。投资者后续仍需关注市场环境变化对基金业绩的影响，以及基金投资组合的调整情况。
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