南方中国新兴经济9个月持有期混合（QDII）季报解读：份额增长76%，利润大增69%
2025年第二季度，南方中国新兴经济9个月持有期混合（QDII）基金表现引人关注。报告期内，该基金份额总额增长明显，利润也大幅提升。本文将深入解读该基金的季度报告，分析各项数据变化背后的原因及对投资者的影响。
主要财务指标：利润与净值双增长
各份额类别收益与利润显著提升
报告期内（2025年4月1日－2025年6月30日），南方中国新兴经济9个月持有期混合（QDII）A类本期已实现收益为19,404,894.64元，本期利润达59,325,142.12元；C类本期已实现收益为3,147,501.36元，本期利润为10,340,547.29元 。这表明基金在该季度投资运作取得较好成果，盈利能力增强。
| 主要财务指标 | 南方中国新兴经济9个月持有期混合（QDII）A | 南方中国新兴经济9个月持有期混合（QDII）C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 19,404,894.64 | 3,147,501.36 |
| 本期利润（元） | 59,325,142.12 | 10,340,547.29 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.1021 | 0.1000 |
| 期末基金资产净值（元） | 861,092,257.02 | 153,860,144.57 |
| 期末基金份额净值（元） | 1.3568 | 1.2831 |
份额净值增长，资产净值规模扩大
A类期末基金资产净值为861,092,257.02元，期末基金份额净值为1.3568元；C类期末基金资产净值为153,860,144.57元，期末基金份额净值为1.2831元。基金份额净值增长，反映出基金资产价值提升，吸引更多投资者关注，资产净值规模随之扩大。
基金净值表现：大幅跑赢业绩比较基准
各阶段表现突出，优势明显
过去一年，A类净值增长率为76.05%，业绩比较基准收益率为27.80%，超出业绩比较基准48.25%；C类净值增长率为72.41%，超出业绩比较基准44.61% 。过去三年，A类净值增长率为71.53%，C类为64.00%，均大幅领先业绩比较基准。自基金合同生效起至今，A类净值增长率为35.68%，C类为28.31%，同样跑赢业绩比较基准。
| 阶段 | 南方中国新兴经济9个月持有期混合（QDII）A | 南方中国新兴经济9个月持有期混合（QDII）C | ||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ① - ③ | ② - ④ | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ① - ③ | ② - ④ | |
| 过去一年 | 76.05% | 1.99% | 27.80% | 1.46% | 48.25% | 0.53% | 72.41% | 1.99% | 27.80% | 1.46% | 44.61% | 0.53% |
| 过去三年 | 71.53% | 1.85% | 11.72% | 1.37% | 59.81% | 0.48% | 64.00% | 1.84% | 11.72% | 1.37% | 52.28% | 0.47% |
| 自基金合同生效起至今 | 35.68% | 1.84% | -5.99% | 1.44% | 41.67% | 0.40% | 28.31% | 1.84% | -5.99% | 1.44% | 34.30% | 0.40% |
近期表现优异，增长势头良好
过去三个月，C类净值增长率为7.22%，业绩比较基准收益率为1.45%，超出业绩比较基准5.77% 。过去六个月，C类净值增长率为32.58%，超出业绩比较基准18.49%。显示基金近期增长势头良好，在短期投资中也能为投资者带来较好回报。
投资策略与运作：把握市场机遇，聚焦新兴经济
港股市场分析与把握
2025年二季度，港股市场先抑后扬，4月短暂回调后，5月和6月逐步爬升。尽管期间受美国关税等因素影响，但市场坚韧度超预期。基金管理人认为，中国产业面对大国竞争和风险事件准备充分，港股市场整体趋势向好，对下半年及未来仍保持信心。
投资机会挖掘与布局
基金管理人认为贸易摩擦和地缘政治带来投资机会，专注挖掘有长期竞争力的公司。看好全球AI周期，认为其处于中早期，将提升社会生产效率，国内AI在多维度与美国缩小差距。同时，关注港股互联网、科技行业变化，如外卖、即时零售领域探索增量市场，以及软硬件结合提升自动化效率等投资机会。还看好中国企业出海，如电动车、创新药等领域，将用严格标准筛选，逢低布局。
基金愿景与价值观践行
基金致力于让普通投资者分享中国经济发展红利，通过深度研究发掘有潜力上市公司。为解决“基金赚钱，基民不赚钱”问题，坚持长期投资理念，鼓励持有人长期持有；保持基金风格稳定，专注新经济行业配置；加强持有人利益保障，必要时采取限购措施，筛选长期机构投资者。
长期投资策略坚持
基金长期围绕新经济领域配置，包括互联网、医药等行业，认为这些行业能跑赢市场指数。实践自下而上选股方法，利用投研一体化体系，坚持价值投资，不追逐短期概念。秉持长期投资理念，注重公司3 - 5年业绩表现，承受时间成本与市场波动，防控风险，为投资者创造长期超额收益。
基金业绩表现：短期回报可观，跑赢基准
报告期内，南方中国新兴经济9个月持有期混合（QDII）C类基金份额净值增长率为7.22%，同期业绩基准增长率为1.45%，基金跑赢业绩比较基准5.77个百分点，表明基金在该季度投资策略有效，为投资者获取较好短期回报。
资产组合情况：权益投资占主导
权益投资占比超八成
报告期末，基金总资产为1,020,300,977.90元，其中权益投资金额为892,027,447.49元，占基金总资产的比例为87.43% 。普通股投资874,085,132.45元，占比85.67%；存托凭证投资17,942,315.04元，占比1.76%。权益投资占主导，反映基金对股票市场的看好与布局。
| 序号 | 项目 | 金额（人民币元） | 占基金总资产的比例 （%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 892,027,447.49 | 87.43 |
| 其中：普通股 | 874,085,132.45 | 85.67 | |
| 存托凭证 | 17,942,315.04 | 1.76 | |
| 2 | 基金投资 | - | - |
| 3 | 固定收益投资 | - | - |
| 其中：债券 | - | - | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 4 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 其中：远期 | - | - | |
| 期货 | - | - | |
| 期权 | - | - | |
| 权证 | - | - | |
| 5 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的 买入返售金融资产 | - | - | |
| 6 | 货币市场工具 | - | - |
| 7 | 银行存款和结算备付 金合计 | 109,858,512.82 | 10.77 |
| 8 | 其他资产 | 18,415,017.59 | 1.80 |
| 9 | 合计 | 1,020,300,977.90 | 100.00 |
其他资产配置情况
银行存款和结算备付金合计109,858,512.82元，占比10.77%，提供流动性支持。其他资产18,415,017.59元，占比1.80%，包括存出保证金、应收证券清算款等。
行业投资组合：聚焦消费与科技
非必需消费品与科技行业占比高
按行业分类，非必需消费品行业公允价值为321,776,432.09元，占基金资产净值比例31.70%；科技行业公允价值为147,025,758.60元，占比14.49% 。此外，工业、医疗保健、通讯等行业也有一定配置。反映基金聚焦新兴经济领域，关注消费升级与科技创新带来的投资机会。
| 行业类别 | 公允价值（人民币元） | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|
| 能源 | - | - |
| 材料 | 7,499,876.80 | 0.74 |
| 工业 | 89,939,728.19 | 8.86 |
| 非必需消费品 | 321,776,432.09 | 31.70 |
| 必需消费品 | 32,629,662.20 | 3.21 |
| 医疗保健 | 81,526,911.91 | 8.03 |
| 金融 | 61,834,906.54 | 6.09 |
| 科技 | 147,025,758.60 | 14.49 |
| 通讯 | 141,974,017.52 | 13.99 |
| 公用事业 | - | - |
| 房地产 | 7,820,153.64 | 0.77 |
| 政府 | - | - |
| 合计 | 892,027,447.49 | 87.89 |
股票投资明细：重仓知名企业
前十重仓股凸显投资方向
报告期末，按公允价值占基金资产净值比例大小排序，腾讯控股有限公司占比8.00%，泡泡玛特国际集团有限公司占比7.20% 。前十重仓股多为港股知名企业，涵盖互联网、消费、物流等领域，与基金聚焦新兴经济、挖掘优质公司的投资策略相符。
| 序号 | 公司名 称（英 文） | 公司名 称（中 文） | 证券代 码 | 所在证 券市场 | 所属国 家（地 区） | 数量 （股） | 公允价 值（人 民币元） | 占基金 资产净 值比例 （％） |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | Tencent Holding s Limited | 腾讯控 股有限 公司 | 700 HK | 中国香 港联合 交易所 | 中国香 港 | 176,900 | 81,145, 949.37 | 8.00 |
| 2 | Pop Mart Internati onal Group Limited | 泡泡玛 特国际 集团有 限公司 | 9992 HK | 中国香 港联合 交易所 | 中国香 港 | 300,400 | 73,035, 011.35 | 7.20 |
| 3 | Li Ning Company Limited | 李宁公 司 | 2331 HK | 中国香 港联合 交易所 | 中国香 港 | 345,500 | 48,345, 483.03 | 4.76 |
| 4 | Alibaba Group Holding Limited | 阿里巴 巴集团 控股有 限公司 | 9988 HK | 中国香 港联合 交易所 | 中国香 港 | 515,500 | 51,618, 102.71 | 5.09 |
| 5 | Newbor n Town Inc. | 赤子城 科技有 限公司 | 9911 HK | 中国香 港联合 交易所 | 中国香 港 | 4,762,0 00 | 42,688, 799.00 | 4.21 |
| 6 | Netease, Inc. | 网易公 司 | 9999 HK | 中国香 港联合 交易所 | 中国香 港 | 173,700 | 33,423, 605.87 | 3.29 |
| 7 | J&T Global Express Limited | 极兔速 递环球 有限公 司 | 1519 HK | 中国香 港联合 交易所 | 中国香 港 | 5,030,0 00 | 31,100, 595.63 | 3.06 |
| 8 | Semico nductor Manufa cturing Internati onal Corpora tion | 中芯国 际集成 电路制 造有限 公司 | 981 HK | 中国香 港联合 交易所 | 中国香 港 | 712,000 | 29,024, 085.48 | 2.86 |
| 9 | MIXUE Group | 蜜雪冰 城股份 有限公 司 | 2097 HK | 中国香 港联合 交易所 | 中国香 港 | 61,300 | 28,733, 902.99 | 2.83 |
| 10 | Trip.co m Group Limited | 携程集 团有限 公司 | 9961 HK | 中国香 港联合 交易所 | 中国香 港 | 65,900 | 27,404, 462.28 | 2.70 |
开放式基金份额变动：份额显著增长
A、C类份额均大幅增长
南方中国新兴经济9个月持有期混合（QDII）A类报告期期初基金份额总额为517,972,698.97份，期间总申购份额146,295,946.46份，总赎回份额29,616,801.07份，期末份额总额为634,651,844.36份，增长幅度约为22.52% 。C类期初份额总额为84,582,681.19份，期间总申购份额37,579,533.01份，总赎回份额2,254,030.69份，期末份额总额为119,908,183.51份，增长幅度约为41.76%。两类份额增长表明投资者对该基金关注度和认可度提升。
| 项目 | 南方中国新兴经济9个月持 有期混合（QDII）A | 南方中国新兴经济9个月持 有期混合（QDII）C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 517,972,698.97 | 84,582,681.19 |
| 报告期期间基金总申购份额（份） | 146,295,946.46 | 37,579,533.01 |
| 减：报告期期间基金总赎回 份额（份） | 29,616,801.07 | 2,254,030.69 |
| 报告期期间基金拆分变动份 额（份额减少以"-"填列） | - | - |
| 报告期期末基金份额总额（份） | 634,651,844.36 | 119,908,183.51 |
风险提示与投资建议
风险提示
尽管该基金在二季度表现出色，但投资仍面临诸多风险。权益投资占比较高，股票市场波动可能对基金净值产生较大影响。此外，基金投资港股通股票，面临汇率风险和港股特有风险，如投资环境、交易规则差异等。同时，全球经济形势、贸易摩擦、地缘政治等因素也可能给基金带来不确定性。
投资建议
对于风险承受能力较高、看好中国新兴经济发展的投资者，该基金可作为资产配置的一部分。但需注意，投资应基于长期视角，不宜过度关注短期波动。投资者应充分了解基金投资策略、风险特征，结合自身财务状况和投资目标，谨慎做出投资决策。同时，密切
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