2025年第2季度，华泰柏瑞中证港股通高股息投资交易型开放式指数证券投资基金（QDII），简称“港股红利”，在投资市场中展现出一系列引人关注的表现。从基金份额的显著变动，到净值增长率的突出成绩，这份季报蕴含着丰富的信息，值得投资者深入剖析。

主要财务指标：利润与净值双增长

本期利润大幅增长

华泰柏瑞中证港股通高股息投资交易型开放式指数证券投资基金（QDII）在2025年4月1日至2025年6月30日期间，呈现出良好的财务状况。本期已实现收益为54,785,277.76元，本期利润达195,043,791.56元。这表明基金在该季度的投资运作取得了较好成果，各项收益扣除相关费用后，实现了利润的大幅增长。

资产净值与份额净值稳步提升

期末基金资产净值为2,698,151,295.98元，期末基金份额净值为1.6119元。这显示出基金资产的价值在报告期末有所增加，基金份额的价值也相应提升，为投资者带来了积极的信号。

基金净值表现：超越业绩比较基准

近阶段净值增长率优势明显

在过去三个月，基金净值增长率为11.57%，而业绩比较基准收益率为7.83%，净值增长率超越业绩比较基准3.74个百分点。过去六个月，净值增长率为12.94%，业绩比较基准收益率为7.70%，超越业绩比较基准5.24个百分点。自基金合同生效起至今，净值增长率高达63.16%，业绩比较基准收益率为30.53%，大幅超越业绩比较基准32.63个百分点。

长期跑赢彰显投资价值

从长期数据来看，该基金持续跑赢业绩比较基准，反映出基金的投资策略较为有效，能够为投资者创造较好的收益，在同类基金中具有一定的竞争力和投资价值。

投资策略与运作：紧密跟踪指数

复制法构建投资组合

本基金主要采取完全复制法，按照标的指数的成份股组成及其权重构建基金股票投资组合，并根据标的指数成份股及其权重的变动进行相应调整。在2025年二季度，面对市场的结构性变化，基金严格遵循这一策略，紧密跟踪标的指数。

精准控制跟踪误差

报告期内，本基金的日均绝对跟踪偏离度为0.06%，期间日跟踪误差为0.14%，成功将日均跟踪偏离度控制在0.35%以内，年化跟踪误差控制在4%以内，较好地实现了投资目标，体现了基金管理团队在跟踪指数方面的专业能力和精准把控。

业绩表现：把握结构性机会

二季度市场结构性机会把握良好

2025年二季度市场以结构性机会为主，港股红利类指数表现格外突出。本基金份额净值增长率为11.57%，业绩比较基准收益率为7.83%，基金成功跑赢业绩比较基准。在市场风格分化的情况下，基金通过紧密跟踪标的指数，有效把握了市场中的结构性机会，为投资者获取了较好的收益。

不同市场板块表现助力业绩

从市场各板块表现来看，国防军工、银行、通信、传媒等板块表现相对较好，港股市场中恒生香港上市生物科技、恒生港股通中国内地医疗保健等指数涨幅明显。这些板块的良好表现为基金的业绩增长提供了有力支撑，也反映出基金投资组合与市场热点的契合度较高。

资产组合情况：权益投资占主导

权益投资占比超九成

报告期末，基金资产组合中权益投资金额为2,649,275,089.95元，占基金总资产的比例高达96.58%，且全部为普通股投资。这表明基金在投资布局上高度侧重于权益类资产，旨在通过股票市场的表现获取收益。

其他资产配置保障流动性

银行存款和结算备付金合计63,935,450.86元，占基金总资产的2.33%，为基金提供了必要的流动性支持，确保基金在投资运作过程中能够灵活应对各种情况。

行业投资组合：金融行业占比突出

彭博分类下的行业分布

按彭博行业分类标准，报告期末指数投资中，金融行业公允价值为973,237,091.60元，占基金资产净值比例达36.07%，占比最为突出。其次是工业占21.62%，原材料占13.22%等。

行业配置反映投资侧重

基金在行业配置上对金融行业的侧重，体现了其投资策略与市场判断。金融行业在经济体系中具有重要地位，其稳定性和盈利能力对基金的收益具有关键影响。同时，其他行业的配置也较为分散，有助于分散风险，实现投资组合的多元化。

股票投资明细：多市场布局

指数投资前十股票

报告期末指数投资按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票，涵盖了多个行业和市场。如中远海运控股股份有限公司，在香港联合交易所上市，其公允价值占基金资产净值比例为4.51%。这些股票的选择与基金的投资策略紧密相关，通过投资不同行业和市场的优质股票，实现对标的指数的有效跟踪。

多市场投资分散风险

基金投资的股票涉及沪港通联合市场和香港联合交易所等多个市场，这种多市场布局有助于分散风险，同时也能够更好地捕捉不同市场的投资机会，提高基金的整体收益水平。

开放式基金份额变动：份额显著增长

申购赎回导致份额大增

报告期期初基金份额总额为982,938,710.00份，报告期期间基金总申购份额为695,500,000.00份，总赎回份额为4,500,000.00份，报告期期末基金份额总额达到1,673,938,710.00份。净申购份额为691,000,000.00份，显示出投资者对该基金的关注度和认可度较高，积极申购推动了基金规模的扩大。

规模扩大带来机遇与挑战

基金份额的显著增长，一方面为基金带来了更多的资金，有助于进一步优化投资组合，提升投资能力；另一方面，也对基金管理团队的运作能力提出了更高要求，需要在保持业绩稳定的同时，有效管理大规模资金，确保基金的持续健康发展。

风险提示

单一投资者占比风险

本基金报告期内有单一持有人持有基金份额超过20%的情形。若此类投资者赎回，可能引发巨额赎回，导致流动性风险，如延期办理赎回申请、基金净值大幅波动等。甚至可能因资产规模过小，使基金面临合同提前终止的风险。投资者需密切关注此类情况，谨慎决策。

市场波动风险

尽管本基金在二季度取得较好业绩，但市场波动难以预测。港股市场受国内外经济形势、政策变化等多种因素影响，未来基金净值可能随市场波动而变化。投资者应充分认识到投资本基金可能面临的市场风险，合理规划投资。

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