博时中证A500ETF季报解读：份额赎回近10亿份，利润增长超4600万元
博时中证A500ETF于2025年7月21日发布2025年第2季度报告。报告显示，该基金在二季度内，基金份额赎回规模较大，同时利润实现了显著增长。这些变化反映了基金在投资运作、市场表现以及投资者行为等多方面的情况，值得投资者关注。
主要财务指标：利润显著增长
各项指标表现亮眼
本季度博时中证A500ETF主要财务指标呈现良好态势。从下表可见，本期已实现收益为10,026,089.68元，本期利润达56,416,279.57元，期末基金资产净值为3,596,214,583.13元，期末基金份额净值为1.0197元。其中，本期利润较已实现收益大幅增长，显示出公允价值变动收益对整体利润的积极贡献。
| 主要财务指标 | 报告期(2025年4月1日 - 2025年6月30日) |
|---|---|
| 1.本期已实现收益 | 10,026,089.68元 |
| 2.本期利润 | 56,416,279.57元 |
| 3.加权平均基金份额本期利润 | 0.0141元 |
| 4.期末基金资产净值 | 3,596,214,583.13元 |
| 5.期末基金份额净值 | 1.0197元 |
基金净值表现：跑赢业绩比较基准
净值增长优于业绩基准
在本报告期内，博时中证A500ETF的净值表现出色，各阶段净值增长率均高于同期业绩比较基准收益率。过去三个月，净值增长率为1.91%，业绩比较基准收益率为0.84%，超出1.07个百分点；过去六个月，净值增长率1.66%，业绩比较基准收益率0.47%，超出1.19个百分点；自基金合同生效起至今，净值增长率2.13%，业绩比较基准收益率 -1.81%，超出3.94个百分点。
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ① - ③ | ② - ④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 1.91% | 1.19% | 0.84% | 1.20% | 1.07% | -0.01% |
| 过去六个月 | 1.66% | 1.09% | 0.47% | 1.10% | 1.19% | -0.01% |
| 自基金合同生效起至今 | 2.13% | 1.05% | -1.81% | 1.09% | 3.94% | -0.04% |
投资策略与运作：把握结构性机会
紧跟市场风格变化
宏观层面，经济在政策刺激下企稳，出口有韧性，政策保持积极财政与适度宽松货币，房地产逐渐企稳。二季度市场风格分化大，小盘风格和银行等高股息板块占优。基金管理人看好A股长期配置价值，同时关注贸易冲突对出口外需影响。中证A500指数投资属性强，成份股估值低、股息率高。基金利用数量化手段严格控制与指数跟踪偏离，把握结构性机会。
基金业绩表现：实现正增长
份额净值增长超业绩基准
截至2025年6月30日，本基金基金份额净值为1.0197元，份额累计净值为1.0212元。报告期内，基金份额净值增长率为1.91%，同期业绩基准增长率0.84%，基金实现了超越业绩基准的正增长，显示出较好的投资管理能力。
资产组合情况：权益投资占主导
权益投资占比超98%
报告期末，基金总资产为3,602,825,582.11元。其中权益投资（股票）为3,552,866,709.54元，占基金总资产的比例高达98.61%；固定收益投资仅73,004.80元，占比0.00%；银行存款和结算备付金合计49,810,251.53元，占比1.38% 。权益投资占据绝对主导地位，符合股票型基金的特征。
| 序号 | 项目 | 金额(元) | 占基金总资产的比例(%) |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 3,552,866,709.54 | 98.61 |
| 其中：股票 | 3,552,866,709.54 | 98.61 | |
| 2 | 基金投资 | - | - |
| 3 | 固定收益投资 | 73,004.80 | 0.00 |
| 其中：债券 | 73,004.80 | 0.00 | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 4 | 贵金属投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 49,810,251.53 | 1.38 |
| 8 | 其他各项资产 | 75,616.24 | 0.00 |
| 9 | 合计 | 3,602,825,582.11 | 100.00 |
行业投资组合：制造业占比近六成
行业配置集中于制造业等
从行业分类的股票投资组合看，制造业公允价值达2,061,775,969.06元，占基金资产净值比例57.33%，占比最高。其次是金融业，占比16.00%；采矿业占比4.99% 。整体行业配置相对集中，反映了基金对部分行业的重点布局。
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | 19,300,019.00 | 0.54 |
| B | 采矿业 | 179,554,304.50 | 4.99 |
| C | 制造业 | 2,061,775,969.06 | 57.33 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | 109,441,654.00 | 3.04 |
| E | 建筑业 | 67,549,333.00 | 1.88 |
| F | 批发和零售业 | 25,105,399.36 | 0.70 |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | 123,847,844.00 | 3.44 |
| H | 住宿和餐饮业 | 3,033,255.00 | 0.08 |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 236,965,811.81 | 6.59 |
| J | 金融业 | 575,268,273.85 | 16.00 |
| K | 房地产业 | 37,134,467.00 | 1.03 |
| L | 租赁和商务服务业 | 39,478,410.60 | 1.10 |
| M | 科学研究和技术服务业 | 39,596,582.36 | 1.10 |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | 7,759,188.00 | 0.22 |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P | 教育 | 2,331,414.00 | 0.06 |
| Q | 卫生和社会工作 | 13,535,464.00 | 0.38 |
| R | 文化、体育和娱乐业 | 11,188,055.00 | 0.31 |
股票投资明细：前十股票集中配置
前十股票占净值一定比例
按公允价值占基金资产净值比例大小排序，贵州茅台公允价值136,633,230.72元，占比3.80%；宁德时代公允价值102,885,582.40元，占比2.86% 。前十股票投资明细显示基金在个股上有一定的集中配置，对部分优质股票较为青睐。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量(股) | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例(％) |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 600519 | 贵州茅台 | 96,936 | 136,633,230.72 | 3.80 |
| 2 | 300750 | 宁德时代 | 407,920 | 102,885,582.40 | 2.86 |
| 3 | 601318 | 中国平安 | 1,666,300 | 92,446,324.00 | 2.57 |
| 4 | 600036 | 招商银行 | 1,916,463 | 88,061,474.85 | 2.45 |
| 5 | 601166 | 兴业银行 | 2,572,300 | 60,037,482.00 | 1.67 |
| 6 | 600900 | 长江电力 | 1,893,900 | 57,082,146.00 | 1.59 |
| 7 | 000333 | 美的集团 | 759,700 | 54,850,340.00 | 1.53 |
| 8 | 601899 | 紫金矿业 | 2,548,900 | 49,703,550.00 | 1.38 |
| 9 | 002594 | 比亚迪 | 140,500 | 46,633,355.00 | 1.30 |
| 10 | 300059 | 东方财富 | 1,956,300 | 45,249,219.00 | 1.26 |
开放式基金份额变动：赎回规模近10.44亿份
份额赎回致规模下降
本报告期期初基金份额总额为4,468,833,841.00份，期间总申购份额102,000,000.00份，总赎回份额1,044,000,000.00份，期末基金份额总额为3,526,833,841.00份 。赎回份额远高于申购份额，导致基金规模出现明显下降。
| 项目 | 单位：份 |
|---|---|
| 本报告期期初基金份额总额 | 4,468,833,841.00 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 102,000,000.00 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额 | 1,044,000,000.00 |
| 报告期期间基金拆分变动份额 | - |
| 本报告期期末基金份额总额 | 3,526,833,841.00 |
风险提示
- 单一投资者风险：报告期内存在单一投资者持有基金份额比例达到65.85%的情形。在市场流动性不足时，若该投资者巨额赎回或集中赎回，可能对基金净值产生影响，甚至引发流动性风险。特定情况下，大量赎回可能导致基金资产规模持续低于正常运作水平，面临转换运作方式、与其他基金合并或者终止基金合同等风险。
- 市场风险：尽管基金在二季度表现良好，但宏观经济仍存在不确定性，如贸易冲突对出口外需的影响等，可能对基金业绩产生不利影响。同时，市场风格的快速切换也可能使基金的投资策略面临挑战。
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