华安中证沪深港黄金产业股票ETF季报解读：份额大增110%，净值增长率超11%
华安中证沪深港黄金产业股票ETF于2025年7月21日发布了第二季度报告。报告显示，该基金在二季度内基金份额总额增长超110%，净值增长率达11.82%。以下将对季报中的关键数据进行详细解读。
主要财务指标：利润与净值双增长
华安中证沪深港黄金产业股票ETF在2025年4月1日至6月30日期间，主要财务指标呈现良好态势。
| 主要财务指标 | 金额（元） |
|---|---|
| 本期已实现收益 | 4,429,675.37 |
| 本期利润 | 7,450,455.42 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.0832 |
| 期末基金资产净值 | 112,531,864.74 |
| 期末基金份额净值 | 1.1436 |
本期已实现收益为4,429,675.37元，本期利润达7,450,455.42元，显示基金在该季度投资运作取得较好成果。期末基金资产净值为112,531,864.74元，期末基金份额净值为1.1436元，较前期有一定增长，反映出基金资产价值提升，为投资者带来了较为可观的收益。不过需注意，上述业绩指标未包含持有人认购或交易基金的各项费用，实际收益水平会低于所列数字。
基金净值表现：短期表现突出
通过对比基金份额净值增长率与同期业绩比较基准收益率，可评估基金的业绩表现。
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 11.82% | 2.23% | 11.04% | 2.33% | 0.78% | -0.10% |
| 过去六个月 | 37.22% | 1.86% | 37.75% | 1.94% | -0.53% | -0.08% |
| 过去一年 | 23.39% | 1.81% | 22.81% | 1.90% | 0.58% | -0.09% |
| 自基金合同生效起至今 | 14.36% | 1.76% | 15.90% | 1.93% | -1.54% | -0.17% |
过去三个月，基金净值增长率为11.82%，高于业绩比较基准收益率11.04%，差值为0.78%，显示出基金在短期投资中跑赢业绩比较基准。过去六个月和过去一年，基金净值增长率与业绩比较基准收益率虽有差异，但整体表现较为接近。自基金合同生效起至今，基金净值增长率为14.36%，略低于业绩比较基准收益率15.90%。基金净值增长率标准差与业绩比较基准收益率标准差相比，差值较小，表明基金波动情况与业绩比较基准相近。
投资策略与运作：紧密拟合指数
报告期内，基金管理人坚持积极将基金回报与指数相拟合的原则，以降低跟踪偏离和跟踪误差。受益于金价上涨叠加黄金股与金价的背离持续修复，指数延续前期强势表现，基金也随之取得较好业绩。基金管理人运用多种投资策略，包括完全复制策略、替代性策略、股指期货投资策略等，力求紧密跟踪标的指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差最小化。
基金业绩表现：跑赢基准
截至2025年6月30日，本基金份额净值为1.1436元，本报告期份额净值增长率为11.82%，同期业绩比较基准增长率为11.04%。基金在该季度成功跑赢业绩比较基准，为投资者创造了相对较好的回报。这一成绩得益于基金管理人对市场的准确把握以及投资策略的有效执行。
基金资产组合：权益投资占主导
报告期末基金资产组合情况显示，权益投资占据主导地位。
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 107,982,999.94 | 94.35 |
| 其中：股票 | 107,982,999.94 | 94.35 | |
| 2 | 基金投资 | - | - |
| 3 | 固定收益投资 | - | - |
| 其中：债券 | - | - | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 4 | 贵金属投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 5,325,118.19 | 4.65 |
| 8 | 其他资产 | 1,138,348.11 | 0.99 |
| 9 | 合计 | 114,446,466.24 | 100.00 |
权益投资金额为107,982,999.94元，占基金总资产的94.35%，其中股票投资占比相同。银行存款和结算备付金合计占4.65%，其他资产占0.99%。这种资产配置结构体现了该基金作为股票型基金的特点，通过集中投资权益类资产来追求较高收益，但同时也伴随着较高风险。报告期末通过港股通交易机制投资的港股公允价值为30,064,751.76元，占基金资产净值比例为26.72%，显示出基金对港股市场的布局。
股票投资组合：行业集中于制造业等
按行业分类的股票投资组合
从行业分布来看，基金投资的股票集中在部分行业。
| 行业类别 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|
| 制造业 | 15,041,020.00 | 13.37 |
| 批发和零售业 | 5,528,216.00 | 4.91 |
| 原材料 | 22,020,081.50 | 19.57（占基金资产净值比例） |
| 非日常生活消费品 | 8,044,670.26 | 7.15（占基金资产净值比例） |
| 合计 | 77,918,248.18 | 69.24 |
制造业投资金额为15,041,020.00元，占基金总资产13.37%；批发和零售业投资5,528,216.00元，占4.91% 。通过港股通投资的港股中，原材料行业公允价值为22,020,081.50元，占基金资产净值比例19.57%；非日常生活消费品行业公允价值8,044,670.26元，占7.15%。基金投资行业相对集中，投资者需关注这些行业的整体发展趋势对基金业绩的影响。若相关行业出现不利变化，可能导致基金净值波动。
股票投资明细
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细中，多为黄金产业相关企业。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 601899 | 紫金矿业 | 659,600 | 12,862,200.00 | 11.43 |
| 1 | 02899 | 紫金矿业 | 240,000 | 4,388,303.40 | 3.90 |
| 2 | 600547 | 山东黄金 | 371,916 | 11,875,277.88 | 10.55 |
| 2 | 01787 | 山东黄金 | 177,000 | 4,398,562.84 | 3.91 |
| 3 | 600988 | 赤峰黄金 | 342,400 | 8,518,912.00 | 7.57 |
| 3 | 06693 | 赤峰黄金 | 48,600 | 1,209,957.02 | 1.08 |
| 4 | 600489 | 中金黄金 | 598,500 | 8,756,055.00 | 7.78 |
| 5 | 01818 | 招金矿业 | 356,000 | 6,622,945.68 | 5.89 |
| 6 | 000975 | 山金国际 | 342,800 | 6,492,632.00 | 5.77 |
| 7 | 002155 | 湖南黄金 | 225,050 | 4,017,142.50 | 3.57 |
| 8 | 06181 | 老铺黄金 | 3,900 | 3,585,057.84 | 3.19 |
| 9 | 01929 | 周大福 | 288,200 | 3,527,097.95 | 3.13 |
| 10 | 600362 | 江西铜业 | 87,300 | 2,045,439.00 | 1.82 |
| 10 | 00358 | 江西铜业股份 | 93,000 | 1,292,524.97 | 1.15 |
紫金矿业、山东黄金等股票占据较大比例，显示基金对黄金产业龙头企业的青睐。投资者需关注这些个股的经营状况和股价波动，因其表现将直接影响基金净值。若个别股票出现重大不利消息，可能引发基金净值调整。
开放式基金份额变动：份额大幅增长
| 项目 | 份额（份） |
|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 46,900,397.00 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 120,000,000.00 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额 | 68,500,000.00 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填列） | - |
| 报告期期末基金份额总额 | 98,400,397.00 |
报告期期初基金份额总额为46,900,397.00份，期间总申购份额达120,000,000.00份，总赎回份额为68,500,000.00份，期末基金份额总额增长至98,400,397.00份，增长幅度超110%。这表明投资者对该基金的关注度和认可度在提升，但大规模的申购赎回可能对基金的投资运作产生一定影响，如短期资金流入流出可能干扰基金管理人的投资节奏，投资者应关注基金规模变动对业绩的潜在影响。
华安中证沪深港黄金产业股票ETF在2025年第二季度展现出良好的增长态势，基金份额和净值均有显著提升。然而，投资者仍需关注基金投资集中带来的风险，以及市场波动对基金业绩的影响。在做出投资决策时，应综合考虑自身风险承受能力和投资目标。
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