华安国证生物医药ETF季报解读：份额降5%，利润增超300%
2025年第二季度，华安国证生物医药ETF呈现出份额下降、利润增长等多项显著变化。本文将深入解读该基金季度报告，为投资者揭示关键信息。
主要财务指标：利润扭亏，收益结构待察
报告期内，华安国证生物医药ETF主要财务指标呈现出鲜明特点。本期已实现收益为 -484,678.76元，而本期利润达1,597,572.65元，实现了从负到正的转变。加权平均基金份额本期利润为0.0271元，期末基金资产净值为40,130,311.78元，期末基金份额净值为0.7713元。
| 主要财务指标 | 报告期（2025年4月1日 - 2025年6月30日） |
|---|---|
| 1.本期已实现收益 | -484,678.76元 |
| 2.本期利润 | 1,597,572.65元 |
| 3.加权平均基金份额本期利润 | 0.0271元 |
| 4.期末基金资产净值 | 40,130,311.78元 |
| 5.期末基金份额净值 | 0.7713元 |
本期已实现收益为负，意味着基金在利息收入、投资收益等扣除费用后为负数，但本期利润为正，表明公允价值变动收益对整体利润贡献较大。投资者需关注后续收益结构是否可持续，若长期依赖公允价值变动，可能面临较大波动风险。
基金净值表现：短期跑赢基准，长期仍有差距
份额净值增长率与基准收益率对比
从不同时间段看，基金表现各有差异。过去三个月，净值增长率为1.55%，业绩比较基准收益率为0.90%，基金跑赢基准0.65个百分点；过去六个月，净值增长率2.00%，基准收益率1.55%，跑赢0.45个百分点；过去一年，净值增长率7.63%，基准收益率8.25%，落后0.62个百分点；自基金合同生效起至今，净值增长率 -22.87%，基准收益率 -21.91%，落后0.96个百分点。
| 阶段 | 净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 1.55% | 0.90% | 0.65% |
| 过去六个月 | 2.00% | 1.55% | 0.45% |
| 过去一年 | 7.63% | 8.25% | -0.62% |
| 自基金合同生效起至今 | -22.87% | -21.91% | -0.96% |
短期看，基金在二季度市场环境下表现较好，能跑赢基准。但长期数据显示，基金成立以来整体表现落后于业绩比较基准，投资者需谨慎看待长期投资收益预期。
累计净值增长率变动与基准对比
自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动与同期业绩比较基准收益率变动对比，同样反映出长期落后的态势。这可能与基金跟踪指数的紧密程度、市场环境变化以及投资策略执行效果等多种因素相关。投资者应进一步关注基金在不同市场阶段跟踪误差的变化情况。
投资策略与运作：生物医药结构向好，紧跟指数布局
2025年第二季度，生物医药行业呈现“内需修复 + 外需驱动”的结构性特征。创新药板块受科技热度及高额BD带动，关注度骤升，估值修复。从数据看，我国创新药获批、出海数量增多，研发实力获全球认可。政策层面聚焦创新驱动等方向，如审批提速、医保目录支持等。
本基金跟踪国证生物医药指数，以A 股生物医药产业相关上市公司为样本空间，选前30只股票为样本股。在行业向好背景下，基金紧密跟踪指数，旨在获取行业整体发展收益。但投资者需注意，行业政策变化、创新药研发进展等因素可能影响指数及基金表现。
基金业绩表现：二季度跑赢基准，关注长期稳定性
截至2025年6月30日，本基金份额净值为0.7713元，本报告期份额净值增长率为1.55%，同期业绩比较基准增长率为0.90%，基金在二季度跑赢业绩比较基准。然而结合前文长期数据，基金长期业绩稳定性有待提升。投资者在关注短期收益的同时，要综合评估基金长期投资价值，考虑市场波动对基金业绩的持续性影响。
基金资产组合：权益投资占主导，资产配置较集中
报告期末，基金资产组合中权益投资金额为38,851,271.04元，占基金总资产的95.86%，其中股票投资同样为38,851,271.04元，占比95.86%。银行存款和结算备付金合计1,668,572.74元，占4.12%，其他资产11,277.69元，占0.03%。
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 38,851,271.04 | 95.86 |
| 其中：股票 | 38,851,271.04 | 95.86 | |
| 2 | 基金投资 | - | - |
| 3 | 固定收益投资 | - | - |
| 其中：债券 | - | - | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 4 | 贵金属投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 1,668,572.74 | 4.12 |
| 8 | 其他资产 | 11,277.69 | 0.03 |
| 9 | 合计 | 40,531,121.47 | 100.00 |
基金资产配置高度集中于权益类资产，虽在行业向好时可能带来较高收益，但也面临股市波动风险。若市场下行，基金净值可能大幅回撤，投资者应根据自身风险承受能力评估投资比例。
股票投资组合：聚焦制造与科研，个股分布有侧重
按行业分类
从行业分类看，制造业公允价值为30,172,666.98元，占基金资产净值比例75.19%；科学研究和技术服务业公允价值8,678,604.06元，占比21.63%，二者合计占比超96%。
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例(%) |
|---|---|---|---|
| C | 制造业 | 30,172,666.98 | 75.19 |
| M | 科学研究和技术服务业 | 8,678,604.06 | 21.63 |
| 合计 | 38,851,271.04 | 96.81 |
基金投资行业集中于生物医药相关的制造与科研领域，反映了对行业核心环节的布局。但行业集中度过高，若相关行业出现系统性风险，基金净值可能受较大冲击。
按股票明细
期末指数投资按公允价值占基金资产净值比例大小排序，药明康德占比10.49%，上海莱士占6.28%，复星医药占5.91%等。前十大股票投资明细显示，基金对个股投资有一定侧重，通过分散投资降低单一股票风险，但部分个股占比较高，若个股出现黑天鹅事件，仍可能影响基金业绩。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 603259 | 药明康德 | 4,207,775.00 | 10.49 |
| 2 | 002252 | 上海莱士 | 2,518,542.00 | 6.28 |
| 3 | 600196 | 复星医药 | 2,371,582.07 | 5.91 |
| 4 | 000661 | 长春高新 | 2,241,468.00 | 5.59 |
| 5 | 300347 | 泰格医药 | 2,107,206.40 | 5.25 |
| 6 | 300896 | 爱美客 | 1,779,565.80 | 4.43 |
| 7 | 300759 | 康龙化成 | 1,727,002.50 | 4.30 |
| 8 | 688506 | 百利天恒 | 1,658,272.00 | 4.13 |
| 9 | 300122 | 智飞生物 | 1,656,334.50 | 4.13 |
| 10 | 603392 | 万泰生物 | 1,582,340.00 | 3.94 |
开放式基金份额变动：份额下降5%，资金流向需关注
报告期期初基金份额总额为55,631,598.00份，报告期期间基金总申购份额52,800,000.00份，报告期期末基金份额总额52,031,598.00份，份额下降约5%。
| 项目 | 份额（份） |
|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 55,631,598.00 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 52,800,000.00 |
| 报告期期末基金份额总额 | 52,031,598.00 |
基金份额下降可能受多种因素影响，如投资者对基金业绩预期变化、市场整体环境等。份额变动反映资金流向，投资者需结合市场和基金表现，分析份额下降对基金未来运作及业绩的影响。若份额持续下降，可能影响基金规模稳定性及投资策略实施效果。
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