博时主要消费ETF季报解读：份额减少2119.99万份，净值增长率提升1.34%
博时中证主要消费交易型开放式指数证券投资基金2025年第2季度报告已发布，报告期内多项数据出现明显变化，其中基金份额减少2119.99万份，而基金份额净值增长率较同期业绩比较基准收益率提升1.34%，这些变化值得投资者关注。
主要财务指标：本期利润为负
报告期内（2025年4月1日 - 2025年6月30日），博时主要消费ETF多项主要财务指标呈现不佳态势。
| 主要财务指标 | 具体数值 |
|---|---|
| 本期已实现收益 | -1,080,051.99元 |
| 本期利润 | -1,515,734.82元 |
| 加权平均基金份额本期利润 | -0.0145元 |
| 期末基金资产净值 | 73,621,228.57元 |
| 期末基金份额净值 | 0.7521元 |
本期已实现收益和本期利润均为负数，反映出该基金在二季度投资收益欠佳。期末基金资产净值较之前可能也受到一定影响，投资者需关注基金后续能否改善盈利状况。
基金净值表现：跑赢业绩比较基准
基金份额净值增长率与业绩比较基准收益率对比
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ① - ③ | ② - ④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | -2.41% | 0.93% | -3.75% | 0.95% | 1.34% | -0.02% |
| 过去六个月 | -2.95% | 1.00% | -4.52% | 1.02% | 1.57% | -0.02% |
| 过去一年 | 1.27% | 1.64% | -1.28% | 1.67% | 2.55% | -0.03% |
| 自基金合同生效起至今 | -24.79% | 1.35% | -27.56% | 1.37% | 2.77% | -0.02% |
从数据可见，过去三个月、六个月、一年以及自基金合同生效起至今，该基金份额净值增长率均高于同期业绩比较基准收益率，显示出基金在跟踪指数的同时，一定程度上实现了相对超越。不过，过去三个月和六个月净值增长率为负，表明短期市场环境对基金净值造成压力。
投资策略与运作：被动跟踪指数应对市场
二季度国内经济呈现复杂态势，消费有小幅改善，工业保持韧性，但出口受美国关税抑制，房地产仍在磨底，通胀低位运行。股票市场结构型行情显著，不同板块和指数表现分化。
本基金作为被动跟踪指数的基金，旨在最小化跟踪误差，获取市场平均回报。在复杂市场环境下，被动跟踪策略虽能紧密跟随指数，但难以通过主动调整规避特定板块或行业风险。若指数成份股所在行业表现不佳，基金净值可能受到影响。
基金业绩表现：份额净值增长率为负
截至2025年6月30日，基金份额净值为0.7521元，份额累计净值也为0.7521元。报告期内，基金份额净值增长率为 -2.41%，虽跑赢同期业绩基准增长率（ -3.75% ），但仍为负数，说明二季度基金整体业绩欠佳，投资者资产出现一定程度缩水。
资产组合情况：权益投资占比超九成
报告期末基金资产组合
| 序号 | 项目 | 金额(元) | 占基金总资产的比例(%) |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 71,907,993.84 | 97.52 |
| 其中：股票 | 71,907,993.84 | 97.52 | |
| 2 | 基金投资 | - | - |
| 3 | 固定收益投资 | - | - |
| 其中：债券 | - | - | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 4 | 贵金属投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 1,751,062.71 | 2.37 |
| 8 | 其他各项资产 | 75,616.24 | 0.10 |
| 9 | 合计 | 73,734,672.79 | 100.00 |
权益投资占基金总资产比例高达97.52%，表明基金主要配置于股票市场，风险收益特征与股票市场关联紧密。股票市场波动将直接影响基金净值，若市场下行，基金净值可能面临较大调整压力。
股票投资组合：集中于制造业
报告期末按行业分类的股票投资组合
| 序号 | 行业 | 金额(元) | 占基金总资产的比例(%) |
|---|---|---|---|
| 1 | 制造业 | 60,845,530.84 | 82.65 |
| 2 | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | - | - |
| 3 | 建筑业 | - | - |
| 4 | 批发和零售业 | - | - |
| 5 | 交通运输、仓储和邮政业 | - | - |
| 6 | 住宿和餐饮业 | - | - |
| 7 | 信息传输、软件和信息技术服务业 | - | - |
| 8 | 金融业 | - | - |
| 9 | 房地产业 | - | - |
| 10 | 租赁和商务服务业 | - | - |
| 11 | 科学研究和技术服务业 | - | - |
| 12 | 水利、环境和公共设施管理业 | - | - |
| 13 | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| 14 | 教育 | - | - |
| 15 | 卫生和社会工作 | - | - |
| 16 | 文化、体育和娱乐业 | - | - |
| 17 | 综合 | - | - |
| 合计 | 71,907,993.84 | 97.67 |
基金股票投资集中于制造业，占比超八成。行业集中度较高，若制造业受宏观经济、政策调控等因素影响，基金净值可能受到较大冲击。投资者需关注制造业发展动态对基金业绩的影响。
股票投资明细：前十股票占重要比例
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量(股) | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例(％) |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 600887 | 伊利股份 | 260,520 | 7,263,297.60 | 9.87 |
| 2 | 000858 | 五粮液 | 60,000 | 7,134,000.00 | 9.69 |
| 3 | 600519 | 贵州茅台 | 5,000 | 7,047,600.00 | 9.57 |
| 4 | 002714 | 牧原股份 | 134,900 | 5,667,149.00 | 7.70 |
| 5 | 300498 | 温氏股份 | 262,900 | 4,490,332.00 | 6.10 |
| 6 | 600809 | 山西汾酒 | 24,100 | 4,250,999.00 | 5.77 |
| 7 | 000568 | 泸州老窖 | 36,300 | 4,116,420.00 | 5.59 |
| 8 | 605499 | 东鹏饮料 | 10,310 | 3,237,855.50 | 4.40 |
| 9 | 603288 | 海天味业 | 82,419 | 3,206,923.29 | 4.36 |
| 10 | 002311 | 海大集团 | 41,100 | 2,408,049.00 | 3.27 |
前十股票投资明细显示，伊利股份、五粮液、贵州茅台等知名消费企业占基金资产净值比例较高。这些股票表现对基金净值影响重大，若其中某只股票因公司经营、行业竞争等因素股价大幅波动，将波及基金业绩。
开放式基金份额变动：份额减少2119.99万份
| 项目 | 单位：份 |
|---|---|
| 本报告期期初基金份额总额 | 118,887,409.00 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 16,000,000.00 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额 | 37,000,000.00 |
| 报告期期间基金拆分变动份额 | - |
| 本报告期期末基金份额总额 | 97,887,409.00 |
本报告期内，基金总赎回份额高于总申购份额，导致期末基金份额总额较期初减少2119.99万份。份额减少可能反映部分投资者对基金短期业绩或市场前景信心不足，选择赎回。投资者需思考份额变动背后原因，结合自身投资目标和风险承受能力，决定是否继续持有。
综合来看，博时主要消费ETF在2025年二季度面临一些挑战，如本期利润为负、基金份额减少等，但也有跑赢业绩比较基准等亮点。投资者应密切关注宏观经济形势、行业动态以及基金投资组合变化，谨慎做出投资决策。
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