华夏国证航天航空行业ETF季报解读：份额赎回4.54亿份，净值增长率12.71%
华夏国证航天航空行业ETF于2025年7月21日发布2025年第2季度报告。报告期内，该基金在净值表现、份额变动等方面呈现出一定特点。以下是对该基金季报的详细解读。
主要财务指标：多项指标增长
本期利润与资产净值显著提升
报告期内（2025年4月30日 - 2025年6月30日），多项主要财务指标表现亮眼。本期已实现收益为8,123,597.47元，本期利润达35,944,389.20元。加权平均基金份额本期利润为0.1110元。期末基金资产净值为322,249,068.20元，期末基金份额净值1.1271元。从数据来看，本期利润较已实现收益大幅增长，显示出公允价值变动收益对整体利润的积极贡献 。
| 主要财务指标 | 具体数值 |
|---|---|
| 本期已实现收益 | 8,123,597.47元 |
| 本期利润 | 35,944,389.20元 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.1110元 |
| 期末基金资产净值 | 322,249,068.20元 |
| 期末基金份额净值 | 1.1271元 |
基金净值表现：与业绩比较基准有差距
净值增长率12.71%，跑输业绩比较基准
本报告期内，基金份额净值增长率为12.71%，业绩比较基准收益率为21.02%，基金净值增长率落后业绩比较基准8.31%。净值增长率标准差为1.36%，业绩比较基准收益率标准差为1.80%，标准差差值为 -0.44% 。基金与业绩比较基准产生偏离的主要原因为基金尚处于建仓期，基金组合的结构与指数结构尚存在差异。
|阶段|净值增长率①|净值增长率标准差②|业绩比较基准收益率③|业绩比较基准收益率标准差④|① - ③|② - ④| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |自基金合同生效起至今|12.71%|1.36%|21.02%|1.80%|-8.31%|-0.44%|
投资策略与运作分析：应对市场波动与建仓挑战
紧跟指数策略，应对复杂市场环境
本基金跟踪国证航天航空指数，主要采用完全复制策略及适当的替代性策略。2季度市场环境复杂，美联储维持利率，全球流动性宽松，国内政策引导经济复苏，同时面临关税等影响。A股市场先下后上，金融板块阶段性突出。基金在跟踪指数基础上，应对投资者申赎及成份股调整工作。由于处于建仓期，基金组合与指数结构存在差异，导致跟踪偏离 。
基金业绩表现：建仓期影响收益表现
建仓期致业绩与基准有差距
报告期内基金份额净值增长率为12.71%，但同期业绩比较基准增长率为21.02%，差距明显。主要因基金处于建仓期，组合结构与指数结构不一致。随着建仓完成及市场变化，未来业绩表现值得关注，投资者需留意其跟踪效果能否改善 。
资产组合情况：权益投资占比超九成
权益投资主导，聚焦股票资产
报告期末，基金总资产为336,278,846.87元。其中权益投资金额为318,160,306.50元，占基金总资产的94.61%，且全部为股票投资。银行存款和结算备付金合计18,118,540.37元，占比5.39%。可见基金资产主要集中于权益类资产，以追求与标的指数相似的收益表现 。
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 318,160,306.50 | 94.61 |
| 其中：股票 | 318,160,306.50 | 94.61 | |
| 2 | 基金投资 | - | - |
| 3 | 固定收益投资 | - | - |
| 其中：债券 | - | - | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 4 | 贵金属投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 18,118,540.37 | 5.39 |
| 8 | 其他资产 | - | - |
| 9 | 合计 | 336,278,846.87 | 100.00 |
行业投资组合：制造业占比近97.34%
制造业为主，信息技术业有配置
从行业分类看，制造业公允价值为313,663,610.74元，占基金资产净值比例高达97.34%。信息传输、软件和信息技术服务业公允价值4,496,581.00元，占比1.40%。其他行业无投资。表明基金主要聚焦航天航空相关的制造业，少量配置信息技术服务业 。
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采矿业 | - | - |
| C | 制造业 | 313,663,610.74 | 97.34 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | - | - |
| E | 建筑业 | - | - |
| F | 批发和零售业 | - | - |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | - | - |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 4,496,581.00 | 1.40 |
| J | 金融业 | - | - |
| K | 房地产业 | - | - |
| L | 租赁和商务服务业 | - | - |
| M | 科学研究和技术服务业 | - | - |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | - | - |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P | 教育 | - | - |
| Q | 卫生和社会工作 | - | - |
| R | 文化、体育和娱乐业 | - | - |
| S | 综合 | - | - |
| 合计 | 318,160,191.74 | 98.73 |
股票投资明细：前十股票集中配置
光启技术等成重点持仓
报告期末，按公允价值占基金资产净值比例排序，光启技术占比8.20%，中航沈飞占比7.83%，航发动力占比7.75%等。前十股票投资明细显示基金对重点股票进行集中配置，以紧密跟踪标的指数 。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 002625 | 光启技术 | 660,600 | 26,410,788.00 | 8.20 |
| 2 | 600760 | 中航沈飞 | 430,369 | 25,228,230.78 | 7.83 |
| 3 | 600893 | 航发动力 | 647,800 | 24,966,212.00 | 7.75 |
| 8 | 600862 | 中航高科 | 375,600 | 9,795,648.00 | 3.04 |
| 9 | 000519 | 中兵红箭 | 377,474 | 8,262,905.86 | 2.56 |
| 10 | 600118 | 中国卫星 | 283,802 | 8,108,223.14 | 2.52 |
开放式基金份额变动：赎回份额4.54亿份
份额赎回超申购，规模有所下降
基金合同生效日份额总额419,911,199.00份，报告期内总申购份额320,000,000.00份，总赎回份额454,000,000.00份，期末份额总额285,911,199.00份。赎回份额大于申购份额，导致基金规模下降 。
| 项目 | 份额（份） |
|---|---|
| 基金合同生效日基金份额总额 | 419,911,199.00 |
| 基金合同生效日起至报告期期末基金总申购份额 | 320,000,000.00 |
| 减：基金合同生效日起至报告期期末基金总赎回份额 | 454,000,000.00 |
| 基金合同生效日起至报告期期末基金拆分变动份额 | - |
| 本报告期期末基金份额总额 | 285,911,199.00 |
综合来看，华夏国证航天航空行业ETF在2季度受建仓期影响，净值表现落后于业绩比较基准，同时基金份额赎回导致规模下降。投资者需关注其后续建仓完成情况及市场环境变化对基金业绩的影响。
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