汇添富纯债（LOF）季报解读：份额大增10亿+，利润增长近8000万
2025年第二季度，汇添富纯债（LOF）基金在市场波动中展现出独特的运作态势。从季报数据来看，基金份额显著增长超10亿份，利润也大幅增长近8000万元，这些变化背后反映了基金怎样的运作情况和投资策略？对投资者又有哪些启示？以下将为您详细解读。
主要财务指标：利润与净值增长可观
各类收益指标增长显著
报告期内，汇添富纯债（LOF）A类本期已实现收益为10,529,789.43元，本期利润达17,903,938.82元；B类本期已实现收益50.84元，本期利润92.55元 。加权平均基金份额本期利润A类为0.0146元，B类为0.0157元。期末基金资产净值A类为1,150,527,452.66元，B类为5,047.13元，期末基金份额净值A、B类均为0.8548元。
| 主要财务指标 | 汇添富纯债（LOF）A | 汇添富纯债（LOF）B |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 10,529,789.43 | 50.84 |
| 本期利润（元） | 17,903,938.82 | 92.55 |
| 加权平均基金份额本期利润（元） | 0.0146 | 0.0157 |
| 期末基金资产净值（元） | 1,150,527,452.66 | 5,047.13 |
| 期末基金份额净值（元） | 0.8548 | 0.8548 |
从数据可以看出，A类基金无论是已实现收益还是利润等指标，都有较为显著的增长，反映出该基金在本季度投资运作取得了较好的成果，为投资者创造了一定的价值。
基金净值表现：长期跑赢业绩比较基准
各阶段净值增长率领先
- A类基金：过去三个月份额净值增长率为1.87%，业绩比较基准收益率为1.06%，超出基准0.81个百分点；过去一年份额净值增长率为5.19%，业绩比较基准收益率为2.36%，超出基准2.83个百分点；自基金合同生效起至今，份额净值增长率为33.51%，业绩比较基准收益率为9.80%，超出基准23.71个百分点 。
| 阶段 | 汇添富纯债（LOF）A份额净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 1.87% | 1.06% | 0.81% |
| 过去一年 | 5.19% | 2.36% | 2.83% |
| 自基金合同生效起至今 | 33.51% | 9.80% | 23.71% |
- B类基金：过去三个月份额净值增长率与A类相同为1.87%，业绩比较基准收益率为1.06%，超出基准0.81个百分点；自基金合同生效起至今，份额净值增长率为0.94%，业绩比较基准收益率为 - 0.43%，超出基准1.37个百分点 。
| 阶段 | 汇添富纯债（LOF）B份额净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 1.87% | 1.06% | 0.81% |
| 自基金合同生效起至今 | 0.94% | -0.43% | 1.37% |
整体而言，无论是A类还是B类基金，在不同时间段内，份额净值增长率大多领先于业绩比较基准收益率，显示出该基金在投资运作上具备一定优势，能较好地把握市场机会。
投资策略与运作分析：把握债市波动机会
紧跟债市变化灵活调整策略
2025年二季度债市波动较大。3月下旬长端利率回归合理区间，债市企稳；4月初因“对等关税”政策，全球避险情绪升温，国债收益率下行；5月起债市震荡，中短端强于长端和超长端 。
在此背景下，本基金维持城投债为配置底仓，灵活调整组合久期和杠杆，积极参与长久期利率债和地方政府债的交易型机会。例如，在5月央行降准及下调政策利率后，资金面宽松利好短端品种，基金可能适时增加了相关配置。这种紧跟市场变化的投资策略，旨在为持有人创造更好收益。
基金业绩表现：与净值表现相呼应
两类份额季度内表现一致
本报告期汇添富纯债（LOF）A、B类份额净值增长率均为1.87%，同期业绩比较基准收益率均为1.06%。这与前面提到的基金净值表现相呼应，表明在本季度内，两类份额在投资运作上保持了一致性，均跑赢业绩比较基准，实现了较好的收益。
资产组合情况：债券投资占主导
债券投资超99%
报告期末，基金资产组合中固定收益投资占比99.93%，金额为1,431,479,748.82元，其中债券投资即达1,431,479,748.82元 。银行存款和结算备付金合计占比0.07%，金额为999,976.23元，其他资产占比0.00%，金额为49,016.35元。
| 资产类别 | 金额（元） | 占比（%） |
|---|---|---|
| 固定收益投资 | 1,431,479,748.82 | 99.93 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 999,976.23 | 0.07 |
| 其他资产 | 49,016.35 | 0.00 |
可以看出，该基金投资高度集中于债券领域，符合其债券型基金的定位，通过债券投资来获取稳定收益，同时少量的银行存款等配置保证了资产的流动性。
股票投资组合：暂无股票投资
境内外股票均未涉及
报告期末按行业分类的境内股票投资组合以及港股通投资股票投资组合均显示，本基金未投资境内股票及港股通投资股票。这进一步体现了该基金专注于固定收益领域，避免股票市场波动带来的风险，以追求较为稳健的收益。
债券投资明细：品种多样分布有侧重
中期票据占比超五成
- 债券品种分布：国家债券公允价值为264,930,001.78元，占基金资产净值比例为23.03%；企业债券公允价值为151,818,956.06元，占比13.20%；中期票据公允价值为637,347,049.86元，占比55.40%；地方政府债公允价值为65,980,068.25元，占比5.73% 。
| 债券品种 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|
| 国家债券 | 264,930,001.78 | 23.03 |
| 企业债券 | 151,818,956.06 | 13.20 |
| 中期票据 | 637,347,049.86 | 55.40 |
| 地方政府债 | 65,980,068.25 | 5.73 |
- 前五名债券：按公允价值占基金资产净值比例大小排序，前五名债券投资中，21国开05占比4.86%，25附息国债11占比4.36%，25注资特别国债02占比4.34%，24特别国债04占比3.92%，24特别国债02占比3.79% 。
| 序号 | 债券代码 | 债券名称 | 占基金资产净值比例 （％） |
|---|---|---|---|
| 1 | 210205 | 21国开05 | 4.86 |
| 2 | 250011 | 25附息国债11 | 4.36 |
| 3 | 2500802 | 25注资特别国债02 | 4.34 |
| 4 | 2400004 | 24特别国债04 | 3.92 |
| 5 | 2400002 | 24特别国债02 | 3.79 |
基金债券投资品种多样，中期票据占比最大，反映出基金在追求收益的同时，注重分散风险。而前五名债券多为国债和政策性金融债，这些债券信用风险相对较低，有助于保障基金资产的安全性。
开放式基金份额变动：A类份额大幅增长
申购赎回致份额显著变化
- A类基金：本报告期期初基金份额总额为1,103,539,115.43份，本报告期基金总申购份额为535,735,325.91份，总赎回份额为293,298,049.91份，期末基金份额总额为1,345,976,391.43份，净增长242,437,276份 。
- B类基金：本报告期期初基金份额总额为5,904.58份，期末基金份额总额仍为5,904.58份，期间无申购赎回或拆分变动 。
| 项目 | 汇添富纯债（LOF）A | 汇添富纯债（LOF）B |
|---|---|---|
| 本报告期期初基金份额总额（份） | 1,103,539,115.43 | 5,904.58 |
| 本报告期基金总申购份额（份） | 535,735,325.91 | - |
| 减：本报告期基金总赎回份额（份） | 293,298,049.91 | - |
| 本报告期期末基金份额总额（份） | 1,345,976,391.43 | 5,904.58 |
A类份额的大幅增长，可能是由于投资者对该基金的业绩表现认可，或者市场资金流向债券型基金等因素导致。而B类份额保持稳定，可能与B类份额的投资者结构相对稳定有关。
风险提示
- 份额集中风险：报告期内存在机构投资者在部分时间段持有A类基金份额比例超20%的情况。这可能导致持有人大会投票权集中，少数投资者对决策影响较大。
- 巨额赎回风险：若持有较高比例份额的投资者大量赎回，易触发巨额赎回条款，其他投资者可能无法及时赎回全部份额。
- 基金规模风险：集中赎回可能使基金规模变小，影响基金持续稳定运作，甚至可能导致基金终止、转换运作方式或与其他基金合并。
- 净值波动风险：大额赎回时基金财产变现，可能对基金资产净值造成较大波动。投资者在投资该基金时，需充分考虑这些潜在风险，结合自身风险承受能力做出决策。
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