华夏中证机床ETF季报解读：份额赎回致规模降，净值增长超基准0.52%
华夏中证机床ETF于2025年7月21日发布2025年第2季度报告。报告显示，该基金在二季度面临份额赎回导致规模下降，但净值增长率高于业绩比较基准。以下是对该基金季报的详细解读。
主要财务指标：本期利润50.42万元，资产净值7863.49万元
指标情况
| 主要财务指标 | 报告期(2025年4月1日 - 2025年6月30日) |
|---|---|
| 本期已实现收益 | 1,864,005.22元 |
| 本期利润 | 504,172.34元 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.0071元 |
| 期末基金资产净值 | 78,634,912.46元 |
| 期末基金份额净值 | 1.1312元 |
解读
本季度华夏中证机床ETF本期已实现收益为186.40万元，本期利润为50.42万元。期末基金资产净值达7863.49万元，期末基金份额净值为1.1312元。本期利润相对已实现收益较低，或因公允价值变动收益等因素影响。
基金净值表现：近三月净值增长0.43%，跑赢业绩比较基准
净值与基准收益率对比
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ① - ③ | ② - ④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 0.43% | 2.07% | -0.09% | 2.08% | 0.52% | -0.01% |
| 过去六个月 | 12.52% | 2.07% | 12.28% | 2.08% | 0.24% | -0.01% |
| 过去一年 | 38.63% | 2.29% | 38.41% | 2.29% | 0.22% | 0.00% |
| 自基金合同生效起至今 | 13.12% | 1.90% | 23.23% | 1.93% | -10.11% | -0.03% |
解读
近三个月，基金份额净值增长率为0.43%，业绩比较基准收益率为 - 0.09%，基金跑赢业绩比较基准0.52%。过去六个月、一年，基金也均跑赢业绩比较基准。但自基金合同生效起至今，基金净值增长率低于业绩比较基准10.11% ，显示成立初期表现或不佳。净值增长率标准差与业绩比较基准收益率标准差相近，表明基金波动与业绩比较基准波动程度类似。
投资策略与运作：跟踪中证机床指数，应对申赎与成份股调整
本基金跟踪中证机床指数，采用复制法构建投资组合。二季度宏观经济企稳，消费回升但固定资产投资增速放缓。基金在跟踪指数基础上，应对投资者申购、赎回及成份股调整。同时，多证券公司为其流动性服务商，保障市场流动性与平稳运行。
基金业绩表现：份额净值1.1312元，本季净值增长0.43%
截至2025年6月30日，基金份额净值为1.1312元，本报告期份额净值增长率为0.43%，同期业绩比较基准增长率 - 0.09%，跟踪偏离度为 + 0.52%。偏离原因包括成份股分红、运作费用、指数结构调整及申赎差异等。整体看，本季度基金业绩跑赢业绩比较基准，但需关注跟踪偏离度对长期收益的影响。
基金资产组合：权益投资占比99.66%，聚焦股票投资
资产组合情况
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 78,473,508.87 | 99.66 |
| 其中：股票 | 78,473,508.87 | 99.66 | |
| 2 | 基金投资 | - | - |
| 3 | 固定收益投资 | - | - |
| 其中：债券 | - | - | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 4 | 贵金属投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 235,051.11 | 0.30 |
| 8 | 其他资产 | 34,376.24 | 0.04 |
| 9 | 合计 | 78,742,936.22 | 100.00 |
解读
报告期末，基金权益投资占总资产比例高达99.66%，且全部为股票投资，表明基金高度聚焦股票市场，风险收益特征与股票市场关联紧密。银行存款和结算备付金合计占0.30% ，其他资产占0.04% ，为基金运营提供必要流动性支持。
行业股票投资：制造业占比95.81%，信息技术业占3.99%
境内股票投资组合行业分布
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采矿业 | - | - |
| C | 制造业 | 75,338,947.59 | 95.81 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | - | - |
| E | 建筑业 | - | - |
| F | 批发和零售业 | - | - |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | - | - |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 3,134,561.28 | 3.99 |
| J | 金融业 | - | - |
| K | 房地产业 | - | - |
| L | 租赁和商务服务业 | - | - |
| M | 科学研究和技术服务业 | - | - |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | - | - |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P | 教育 | - | - |
| Q | 卫生和社会工作 | - | - |
| R | 文化、体育和娱乐业 | - | - |
| S | 综合 | - | - |
| 合计 | 78,473,508.87 | 99.79 |
解读
基金股票投资集中于制造业，占基金资产净值95.81%，反映对机床产业相关制造业的侧重。信息传输、软件和信息技术服务业占3.99% ，其他行业无投资。行业集中度过高，若制造业受不利因素影响，基金净值可能大幅波动。
股票投资明细：华工科技占比12.45%，前十股票占净值近50%
按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 000988 | 华工科技 | 208,300 | 9,792,183.00 | 12.45 |
| 2 | 600862 | 中航高科 | 164,200 | 4,282,336.00 | 5.45 |
| 3 | 002008 | 大族激光 | 174,400 | 4,250,128.00 | 5.40 |
| 4 | 600549 | 厦门钨业 | 188,500 | 3,943,420.00 | 5.01 |
| 5 | 300124 | 汇川技术 | 60,500 | 3,906,485.00 | 4.97 |
| 6 | 002595 | 豪迈科技 | 61,200 | 3,624,264.00 | 4.61 |
| 7 | 688188 | 柏楚电子 | 23,808 | 3,134,561.28 | 3.99 |
| 8 | 300083 | 创世纪 | 344,900 | 2,835,078.00 | 3.61 |
| 9 | 688017 | 绿的谐波 | 22,688 | 2,833,504.32 | 3.60 |
| 10 | 002176 | 江特电机 | 353,500 | 2,566,410.00 | 3.26 |
解读
华工科技公允价值占基金资产净值比例最高，达12.45%。前十股票投资占基金资产净值比例近50%，投资集中度较高。苏州绿的谐波传动科技股份有限公司、广东创世纪智能装备集团股份有限公司虽受监管处罚，但因是指数成份股，投资决策合规。投资者需关注集中投资及相关公司风险对基金净值的影响。
开放式基金份额变动：期初7351.76万份，期末6951.76万份
份额变动情况
| 项目 | 单位：份 |
|---|---|
| 本报告期期初基金份额总额 | 73,517,585.00 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 7,000,000.00 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额 | 11,000,000.00 |
| 报告期期间基金拆分变动份额 | - |
| 本报告期期末基金份额总额 | 69,517,585.00 |
解读
本季度基金总申购份额为700万份，总赎回份额为1100万份，净赎回400万份，导致期末基金份额总额较期初减少400万份。份额赎回或影响基金规模与流动性，基金管理人需合理应对，投资者也应关注份额变动对基金运作及业绩的潜在影响。
华夏中证机床ETF在二季度虽净值增长跑赢业绩比较基准，但面临份额赎回、行业与股票投资集中等问题。投资者决策时，需综合考虑基金业绩、投资组合及份额变动等因素，权衡风险与收益。
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