华夏国证半导体芯片ETF季报解读：份额大增63420万份，本期利润亏损6042万元
华夏国证半导体芯片ETF于2025年7月21日发布2025年第2季度报告。报告显示，该基金在二季度呈现出份额增长但本期利润亏损的态势。以下是对该基金季报的详细解读。
主要财务指标：本期利润亏损，资产净值超254亿元
本期利润亏损6042万元
本季度华夏国证半导体芯片ETF本期已实现收益为222,442,698.22元，但本期利润却为 -60,421,457.13元。本期利润是已实现收益加上公允价值变动收益，由此可见，公允价值变动收益为负，导致整体利润亏损。加权平均基金份额本期利润为 -0.0030元。
| 主要财务指标 | 金额（元） |
|---|---|
| 本期已实现收益 | 222,442,698.22 |
| 本期利润 | -60,421,457.13 |
| 加权平均基金份额本期利润 | -0.0030 |
| 期末基金资产净值 | 25,420,545,382.91 |
| 期末基金份额净值 | 1.2284 |
期末资产净值254亿元
截至报告期末，基金资产净值达到25,420,545,382.91元，期末基金份额净值为1.2284元 ，反映出基金资产规模较大，但需关注利润亏损对资产净值后续的潜在影响。
基金净值表现：短期表现略优于基准，长期仍有差距
近三月略超业绩比较基准
在过去三个月，基金份额净值增长率为 -0.34%，业绩比较基准收益率为 -0.35%，基金略超基准0.01%，净值增长率标准差为1.64%，与业绩比较基准收益率标准差1.65%相近，波动程度相当。
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ① - ③ | ② - ④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | -0.34% | 1.64% | -0.35% | 1.65% | 0.01% | -0.01% |
| 过去六个月 | 0.24% | 1.89% | 0.38% | 1.89% | -0.14% | 0.00% |
| 过去一年 | 44.62% | 2.61% | 45.11% | 2.61% | -0.49% | 0.00% |
| 过去三年 | -4.23% | 2.08% | -4.18% | 2.09% | -0.05% | -0.01% |
| 过去五年 | 4.34% | 2.17% | 3.31% | 2.17% | 1.03% | 0.00% |
| 自基金合同生效起至今 | 22.84% | 2.26% | 28.77% | 2.30% | -5.93% | -0.04% |
长期跑输业绩比较基准
从长期数据看，自基金合同生效起至今，基金份额净值增长率为22.84%，而业绩比较基准收益率为28.77%，跑输6.93%。过去一年、三年也均跑输业绩比较基准，显示长期跟踪效果有待提升。
投资策略与运作：应对市场波动，保障跟踪效果
紧跟标的指数调整
本基金跟踪国证半导体芯片指数，该指数成份股为30只，反映A股市场芯片产业相关上市公司表现。基金主要采用组合复制及替代性策略跟踪指数。2季度市场波动大，4月2日特朗普“对等关税”政策引发A股市场大幅波动，后因投资者担忧缓解市场反弹。基金在做好跟踪指数基础上，应对投资者申赎及成份股调整工作。
引入流动性服务商
为促进基金市场流动性和平稳运行，经深交所同意，多家证券公司成为本基金流动性服务商，包括东方证券、中信建投证券等。这有助于提升基金交易活跃度，保障投资者交易需求。
基金业绩表现：小幅跑赢基准，跟踪偏离度低
截至2025年6月30日，基金份额净值为1.2284元，本季度份额净值增长率为 -0.34%，同期业绩比较基准增长率 -0.35%，基金跑赢基准0.01%。本季度跟踪偏离度为 +0.01%，偏离原因主要是成份股分红、运作费用、指数结构调整及申赎差异。整体看，基金在本季度较好地跟踪了标的指数。
资产组合情况：权益投资占比近99%
权益投资主导
报告期末，基金总资产为25,687,052,707.16元，其中权益投资（股票）金额为25,395,083,226.19元，占基金总资产的比例高达98.86% ，显示基金高度集中于股票投资。银行存款和结算备付金合计153,241,997.02元，占0.60% ，其他资产138,727,483.95元，占0.54%。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资（股票） | 25,395,083,226.19 | 98.86 |
| 基金投资 | - | - |
| 固定收益投资 | - | - |
| 贵金属投资 | - | - |
| 金融衍生品投资 | - | - |
| 买入返售金融资产 | - | - |
| 银行存款和结算备付金合计 | 153,241,997.02 | 0.60 |
| 其他资产 | 138,727,483.95 | 0.54 |
| 合计 | 25,687,052,707.16 | 100.00 |
行业集中于制造业与信息技术服务业
按行业分类的股票投资组合中，制造业公允价值为22,802,546,563.21元，占基金资产净值比例89.70%；信息传输、软件和信息技术服务业公允价值为2,592,491,763.78元，占比10.20% 。基金投资行业高度集中于芯片相关的制造业及信息技术服务业。
| 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|
| 制造业 | 22,802,546,563.21 | 89.70 |
| 信息传输、软件和信息技术服务业 | 2,592,491,763.78 | 10.20 |
| 科学研究和技术服务业 | 28,403.20 | 0.00 |
| 合计 | 25,395,068,974.19 | 99.90 |
股票投资明细：前十股票占比近60%
报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序，中芯国际占比10.24%，海光信息占8.95%，寒武纪占8.67%等，前十股票投资明细合计占基金资产净值比例达57.89% ，持仓集中度较高。若这些股票价格大幅波动，将对基金净值产生较大影响。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 688981 | 中芯国际 | 29,513,722 | 2,602,224,868.74 | 10.24 |
| 2 | 688041 | 海光信息 | 16,107,105 | 2,275,772,865.45 | 8.95 |
| 3 | 688256 | 寒武纪 | 3,662,917 | 2,203,244,575.50 | 8.67 |
| 4 | 002371 | 北方华创 | 4,938,902 | 2,184,031,853.42 | 8.59 |
| 5 | 603501 | 豪威集团 | 14,705,693 | 1,877,181,711.45 | 7.38 |
| 6 | 688008 | 澜起科技 | 18,032,378 | 1,478,654,996.00 | 5.82 |
| 7 | 688012 | 中微公司 | 7,761,842 | 1,414,983,796.60 | 5.57 |
| 8 | 603986 | 兆易创新 | 10,987,221 | 1,390,213,073.13 | 5.47 |
| 9 | 600584 | 长电科技 | 25,187,759 | 848,575,600.71 | 3.34 |
| 10 | 002049 | 紫光国微 | 11,420,547 | 752,157,225.42 | 2.96 |
开放式基金份额变动：份额增长超6300万份
本报告期期初基金份额总额为20,060,363,006.00份，期间总申购份额4,540,200,000.00份，总赎回份额3,906,000,000.00份，期末基金份额总额为20,694,563,006.00份，净增长634,200,000份。显示出投资者对该基金整体仍有一定的需求和信心。
| 项目 | 份额（份） |
|---|---|
| 本报告期期初基金份额总额 | 20,060,363,006.00 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 4,540,200,000.00 |
| 报告期期间基金总赎回份额 | 3,906,000,000.00 |
| 本报告期期末基金份额总额 | 20,694,563,006.00 |
风险提示
- 单一投资者风险：报告期内存在单一投资者持有基金份额比例达到或超过基金总份额20%的情形。在市场流动性不足时，若该投资者巨额或集中赎回，可能导致基金管理人无法合理变现资产，影响基金净值，甚至引发流动性风险，极端情况下基金可能面临运作方式转换、合并或终止合同等。
- 市场波动风险：基金主要投资于半导体芯片行业股票，行业受国际环境、贸易政策、技术创新等因素影响大。如2季度特朗普关税政策及中东局势变化引发市场波动，若行业发展不及预期或市场大幅调整，基金净值可能随之下跌。
- 跟踪误差风险：尽管本季度跟踪偏离度仅为 +0.01%，但长期看基金存在跑输业绩比较基准的情况。成份股分红、运作费用、指数结构调整及申赎差异等因素可能导致跟踪误差扩大，影响投资者收益。
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