华夏中证全指运输ETF季报解读：份额减少12.19%，净值增长3.63%
华夏中证全指运输ETF于近日发布2025年第2季度报告。报告期内，该基金份额总额减少12.19%，而基金份额净值增长率为3.63%，呈现出份额与净值反向变动的态势。以下将对该基金季报进行详细解读。
主要财务指标：本期利润增长显著
各项指标表现
报告期内（2025年4月1日 - 2025年6月30日），华夏中证全指运输ETF主要财务指标如下：
| 主要财务指标 | 金额（元） |
|---|---|
| 本期已实现收益 | 654,561.07 |
| 本期利润 | 2,211,301.82 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.0328 |
| 期末基金资产净值 | 63,929,396.28 |
| 期末基金份额净值 | 0.9861 |
本期已实现收益为654,561.07元，本期利润达2,211,301.82元，显示出基金在该季度盈利情况良好。期末基金资产净值为63,929,396.28元，期末基金份额净值0.9861元。
基金净值表现：跑赢业绩比较基准
净值增长率与基准对比
基金份额净值增长率与同期业绩比较基准收益率对比如下：
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ① - ③ | ② - ④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 3.63% | 1.18% | 2.58% | 1.18% | 1.05% | 0.00% |
| 过去六个月 | -0.72% | 1.00% | -1.65% | 1.00% | 0.93% | 0.00% |
| 过去一年 | 8.29% | 1.17% | 5.79% | 1.17% | 2.50% | 0.00% |
| 自基金合同生效起至今 | -1.39% | 1.01% | -4.74% | 1.03% | 3.35% | -0.02% |
过去三个月，基金净值增长率为3.63%，业绩比较基准收益率为2.58%，基金跑赢业绩比较基准1.05个百分点。从更长时间维度看，过去一年同样跑赢业绩比较基准2.50个百分点，自基金合同生效起至今跑赢3.35个百分点。不过，过去六个月基金净值增长率为负，但仍高于业绩比较基准收益率。
投资策略与运作：应对复杂环境，紧跟指数
策略与市场环境
本基金跟踪中证全指运输指数，采用组合复制及替代性策略。2季度全球经济环境复杂，美国政策不确定性影响全球供应链，国内在“两新”政策带动下，经济展现韧性。债市收益率中枢下行，A股市场先跌后涨，小微盘股表现强劲。
基金运作情况
基金在跟踪指数基础上，应对投资者申赎及成份股调整工作。同时，部分证券公司成为流动性服务商，保障基金市场流动性与平稳运行。
基金业绩表现：实现超越基准增长
与基准对比情况
截至2025年6月30日，基金份额净值0.9861元，本报告期份额净值增长率3.63%，同期业绩比较基准增长率2.58%，跟踪偏离度为 +1.05%。偏离原因主要为成份股分红、运作费用、指数结构调整及申赎差异。
资产组合情况：权益投资占主导
资产配置比例
报告期末基金资产组合情况如下：
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 63,745,261.76 | 99.56 |
| 其中：股票 | 63,745,261.76 | 99.56 | |
| 2 | 基金投资 | - | - |
| 3 | 固定收益投资 | - | - |
| 其中：债券 | - | - | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 4 | 贵金属投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 222,350.44 | 0.35 |
| 8 | 其他资产 | 57,190.99 | 0.09 |
| 9 | 合计 | 64,024,803.19 | 100.00 |
权益投资占基金总资产比例高达99.56%，其中股票投资为63,745,261.76元，占比同样为99.56%，表明基金资产主要配置于权益类资产。
行业股票投资：聚焦特定行业
行业分布情况
报告期末按行业分类的境内股票投资组合如下：
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采矿业 | - | - |
| C | 制造业 | 824,969.00 | 1.29 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | - | - |
| E | 建筑业 | - | - |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | - | - |
| J | 金融业 | - | - |
| K | 房地产业 | - | - |
| L | 租赁和商务服务业 | 3,452,255.00 | 5.40 |
| M | 科学研究和技术服务业 | - | - |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | - | - |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P | 教育 | - | - |
| Q | 卫生和社会工作 | - | - |
| R | 文化、体育和娱乐业 | - | - |
| S | 综合 | - | - |
| 合计 | 63,745,261.76 | 99.71 |
基金股票投资集中在制造业（占比1.29%）、租赁和商务服务业（占比5.40%）等行业，反映出基金对特定行业的关注与配置倾向。
股票投资明细：重仓股较为集中
前十股票投资
报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细如下：
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 002352 | 顺丰控股 | 134,426 | 6,554,611.76 | 10.25 |
| 2 | 601816 | 京沪高铁 | 1,110,600 | 6,385,950.00 | 9.99 |
| 3 | 601919 | 中远海控 | 351,700 | 5,289,568.00 | 8.27 |
| 4 | 601006 | 大秦铁路 | 674,300 | 4,450,380.00 | 6.96 |
| 5 | 600009 | 上海机场 | 69,426 | 2,205,664.02 | 3.45 |
| 6 | 600115 | 中国东航 | 477,300 | 1,923,519.00 | 3.01 |
| 7 | 600029 | 南方航空 | 300,700 | 1,774,130.00 | 2.78 |
| 8 | 601111 | 中国国航 | 209,100 | 1,649,799.00 | 2.58 |
| 9 | 601021 | 春秋航空 | 27,254 | 1,516,685.10 | 2.37 |
| 10 | 001965 | 招商公路 | 114,100 | 1,369,200.00 | 2.14 |
前十股票投资占基金资产净值比例相对集中，顺丰控股占比10.25%，京沪高铁占比9.99%等，基金对这些股票的配置力度较大。
开放式基金份额变动：份额有所减少
份额变动情况
开放式基金份额变动如下：
| 项目 | 份额（份） |
|---|---|
| 本报告期期初基金份额总额 | 73,832,905.00 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 7,000,000.00 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额 | 16,000,000.00 |
| 报告期期间基金拆分变动份额 | - |
| 本报告期期末基金份额总额 | 64,832,905.00 |
本报告期期初基金份额总额为73,832,905.00份，期间总申购7,000,000.00份，总赎回16,000,000.00份，期末份额总额64,832,905.00份，份额减少9,000,000.00份，减少比例为12.19%。
综合来看，华夏中证全指运输ETF在2025年第2季度虽净值实现增长且跑赢业绩比较基准，但份额有所下降。投资者需关注全球经济环境变化对基金持仓行业及股票的影响，以及基金规模变动可能带来的潜在风险。
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